汽车行业周报：Figure 03正式发布，上海调整汽车以旧换新补贴政策

证券研究报告 行业研究 2025年10月12日 投资要点： 赵启政汽车行业分析师执业编号：S1500525030004邮箱：zhaoqizheng@cindasc.com ➢行业重点新闻。（1）Figure 03正式发布，目标四年量产10万台；（2）上海调整汽车以旧换新补贴政策；（3）星宇股份成立智能机器人子公司；（4）广汽本田拟收购东风本田发动机50%股权；（5）特斯拉第三季度中国销量环比增31%，创下年内新高；（6）特斯拉美国推低价版车型；（7）阿维塔已向华为支付115亿元投资款，持有引望10%股权；（8）比亚迪登陆阿根廷电动汽车市场，扩大南美业务版图。 ➢本周观点：新车型持续上市，整车厂方面，建议关注比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、吉利汽车、广汽集团、长安汽车。商用车方面，建议关注中国重汽、一汽解放、潍柴动力、天润工业、福田汽车。零部件方面，建议关注松原安全、森麒麟、爱柯迪、均胜电子、浙江仙通、福耀玻璃、伯特利、潍柴动力、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份等。 ➢风险因素：政策推出力度不及预期、海内外汽车销量不及预期等。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 1、板块市场表现：本周A股汽车板块跑输大盘...........................................................................42、行业重点新闻..............................................................................................................................73、上游重点数据跟踪.......................................................................................................................94、风险因素....................................................................................................................................10 表1：本周乘用车板块长安汽车、广汽集团领涨............................................................................5表2：本周商用车板块金龙汽车、东风股份领涨............................................................................5表3：本周汽车零部件板块天普股份、九菱科技领涨....................................................................6 图目录 图1：本周汽车板块降幅1.26%，涨跌幅位居A股申万一级行业第26位....................................4图2：A股汽车板块本年度涨跌幅申万一级行业排名第9位.........................................................4图3：乘用车板块表现........................................................................................................................4图4：商用车板块表现........................................................................................................................4图5：汽车零部件板块市场表现........................................................................................................5图6：钢材价格指数...........................................................................................................................9图7：铝锭价格（元/吨） ..................................................................................................................9图8：天然橡胶价格（元/吨）..........................................................................................................9图9：浮法平板玻璃价格（元/吨）..................................................................................................9图10：聚丙烯价格（元/吨）............................................................................................................9图11：碳酸锂价格（万元/吨）........................................................................................................9图12：中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数............................................................................10图13：中国/东亚-北欧集装箱运价指数........................................................................................10 1、板块市场表现：本周A股汽车板块跑输大盘 资料来源:同花顺iFinD，信达证券研发中心 注：本周指交易日2025年10月9日-10月10日，全文同 资料来源:同花顺iFinD，信达证券研发中心 资料来源:同花顺iFinD，信达证券研发中心 资料来源:同花顺iFinD，信达证券研发中心 资料来源:同花顺iFinD，信达证券研发中心 2、行业重点新闻 Figure 03正式发布，目标四年量产10万台。美国人形机器人公司Figure宣布推出第三代机器人产品Figure 03。这一版本在结构、传感和制造体系上进行了全面改动，旨在支持公司自研的AI系统Helix，并提高在家庭和商业环境中的安全性与可用性。Figure称Figure 03是首款为量产而设计的人形机器人，采用压铸、注塑等工艺以取代早期的数控加工。公司为此建立了新的制造基地BotQ，计划初期年产约1.2万台，未来四年总产量目标为10万台。（动点科技） 上海调整汽车以旧换新补贴政策。10月10日，据“上海商务”微信公众号消息，按照稳妥有序开展消费品以旧换新工作统一部署，根据上海市汽车以旧换新补贴政策实施情况，经有关部门研究决定，调整上海市汽车以旧换新补贴活动规则。公告提及，自2025年10月13日至2025年12月31日（以《机动车销售统一发票》载明的开票日期为准），按照“个人消费者报名、公证摇号、中签获取资格”方式，开展汽车报废更新和置换更新补贴活动。（央广网） 星宇股份成立智能机器人子公司。2025年10月11日，星宇股份全资控股的常州星宇智能机器人有限公司正式成立，法定代表人为周宇恒，注册资本1亿元。新公司经营范围广泛，形成全链条技术布局。（盖世汽车） 广汽本田拟收购东风本田发动机50%股权。9月30日，广汽集团发布公告称，公司第七届董事会第11次会议审议通过了《关于广汽本田股权投资相关事项的议案》，同意合营企业广汽本田通过广东联合产权交易中心以公开受让方式，收购东风汽车集团股份有限公司持有的东风本田发动机有限公司50%股权，挂牌底价约为11.72亿元，资金来源为公司现金增资。在广汽本田成功取得东本发动机50%股权后，广汽集团将对广汽本田实施上述现金增资，同时推动本田汽车使用其持有的东本发动机50%股权对广汽本田进行增资。完成本次现金出资及股权增资后，广汽集团与本田汽车在广汽本田的持股比例仍保持50%:50%不变，东本发动机将正式成为广汽本田的全资子公司。（山东商报） 特斯拉第三季度中国销量环比增31%，创下年内新高。美国电动车巨头特斯拉第三季度在中国市场销量为16.92万辆，环比增长31%，创下年内新高。综合澎湃新闻和贝壳财经报道，特斯拉上海超级工厂9月份全球交付量超过9万辆，在中国市场销量超7.1万辆，环比增长25%。其中，Model Y为SUV类销售冠军。第三季度，特斯拉在中国市场的销量为16.92万辆，环比增长31%。（联合早报中文网） 特斯拉美国推低价版车型。日前，特斯拉正式在美国市场推出‘低价’版的Model 3Standard车型和Model Y Standard车型。Model 3 Standard起售价36990美元，ModelY Standard起售价39990美元。这两款车是入门版本，相比在售车型便宜约5000美元。（盖世汽车） 阿维塔已向华为支付115亿元投资款，持有引望10%股权。10月9日，长安汽车发布《关于联营企业对外投资的进展公告》显示，阿维塔与华为《股权转让协议》约定的第三期付款先决条件已满足，阿维塔科技已向华为支付完毕第三期转让价款34.5亿元。至此，阿维塔已累计支付115亿元，完成对引望公司10%股权的投资。（澎湃新闻） 比亚迪登陆阿根廷电动汽车市场，扩大南美业务版图。据路透社报道，10月8日，中国电动汽车制造商比亚迪在阿根廷启动电动汽车销售业务。此次布局既借助了阿根廷对电动汽车及混合动力汽车进口关税减免的政策利好，也进一步扩大了其在南美市场的快速扩张版图。此次比亚迪在阿根廷上市的车型包括元Pro纯电动SUV、宋Pro插电式混合动力SUV 以及海豚Mini纯电动车。这些车型的税前出厂价均低于1.6万美元，此举旨在利用阿根廷政府的一项新政策——2026年该国将允许至多5万辆电动汽车及混合动力汽车免关税进口。阿根廷表示，到明年1月底，该国电动汽车及混合动力汽车进口量预计将达到约4万辆。（盖世汽车） 3、上游重点数据跟踪 资料来源：同花顺iFinD，信达证券研发中心 资料来源：同花顺iFinD，信达证券研发中心 资料来源：同花顺iFinD，信达证券研发中心 资料来源：同花顺iFinD，信达证券研发中心 资料来源：同花顺iFinD，信达证券研发中心 资料来源：同花顺iFinD，信达证券研发中心 资料来源：同花顺iFinD，信达证券研发中心 资料来源：同花顺iFinD，信达证券研发中心 4、