汽车行业周报：第二轮以旧换新补贴细则发布，政策加码支撑销量向上

汽车 第二轮以旧换新补贴细则发布，政策加码支撑销量向上 ——汽车行业周报 华龙证券研究所 摘要： 本周观点：第二轮以旧换新补贴细则发布，政策加码支撑销量向上。商务部等7部门发布《关于进一步做好汽车以旧换新有关工作的通知》，对于符合条件的报废后增购新能源车/燃油车的个人消费者，补贴额度由10000/7000元提升至20000/15000元，有望刺激更多符合报废条件的车主参与以旧换新，支撑下半年乘用车销量提升。除补贴额度提升外，新能源车和燃油车补贴差额由3000元进一步扩大至5000元，有望支持新能源渗透率进一步提升。此外，《通知》将央地共担比例由6:4提升至9:1，中央资金支持力度大幅提升，政策落实速度有望提升。 投资评级：推荐（维持） 重点行业动态：电动化方面，中共中央、国务院发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》；智能化方面，吉利拟编制智能网联汽车“车路云一体化”应用发展规划；出海方面，比亚迪将进入巴基斯坦市场并在当地建厂。新上市车型方面，星纪元ET增程、极氪001/007等车型上市。 分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzqgs.com 本周行情：申万汽车跑输沪深300指数0.7pct。2024年8月12日至8月16日，沪深300指数涨幅+0.42%，申万汽车板块跌幅-0.30%， 其 中 乘 用 车/商 用 车/汽 车 零 部 件/汽 车 服 务 涨 跌 幅+0.57%/+2.93%/-0.74%/-0.93%。截至2024年8月16日，申万汽车板块PE（TTM）21.1倍，较上周环比下跌。 联系人：李浩洋执业证书编号：S0230124020003邮箱：lihy@hlzqgs.com 数据跟踪：月度数据，2024年7月，乘用车零售销量完成172.0万辆，同比-2.7%，环比-2.5%；新能源乘用车零售销量完成87.8万辆，同比+37.0%，环比+2.6%，新能源渗透率51.1%，同比+14.8pct，环比+2.5pct。周度数据，8月1-11日，乘用车市场零售销量完成52.1万辆，同比+7%，较2024年7月同期+16%，新能源车市场零售27.4万辆，同比+57%，较2024年7月同期+25%，周度乘用车市场新能源渗透率52.6%。 相关阅读 《新能源渗透率首超50%，下半年上升趋 势 有 望 持 续—汽 车 行 业 周 报 》2024.08.12《报废更新补贴细则发布，商用车销量增 长 确 定 性 提 升—汽 车 行 业 周 报 》2024.08.05《以旧换新政策加码，有望提振汽车内需—汽车行业周报》2024.07.29 投资建议：第二轮乘用车以旧换新补贴细则发布，政策加码的同时中央资金支持力度加强，下半年乘用车销量增长确定性增强，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）高阶智能化整车标的华为系长安汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车等；（2）出海打开增量的整车标的比亚迪、长城汽车等；（3）智能化核心赛道+核心车企供应链汽零标的科博达、保隆科技、伯特利、德赛西威、拓普集团、华阳集团、隆盛科技等；（4）海外资产经营改善的汽零标的银轮股份、均胜电子、新泉股份、星宇股份、双 请认真阅读文后免责条款 环传动等。（5）商用车建议关注宇通客车、潍柴动力、中国重汽等；（6）车路协同建议关注万集科技。 风险提示：宏观经济波动风险；政策变动风险；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点上市车型销量不及预期；智能驾驶算法迭代不及预期；第三方数据的误差风险；重点关注公司业绩不及预期。 内容目录 1本周观点...................................................................................................................................................12重点行业动态...........................................................................................................................................12.1重点行业新闻....................................................................................................................................12.2新上市车型........................................................................................................................................22.3重点公司公告....................................................................................................................................33本周行情...................................................................................................................................................34数据跟踪...................................................................................................................................................54.1月度数据............................................................................................................................................54.2周度数据...........................................................................................................................................115投资建议.................................................................................................................................................116风险提示.................................................................................................................................................12 图目录 图1：本周申万行业涨跌幅..................................................................................................................3图2：本周申万汽车子行业涨跌幅......................................................................................................4图3：申万汽车近3年PE（TTM）....................................................................................................5图4：申万汽车子板块PE（TTM）....................................................................................................5图5：2024年7月汽车销量.................................................................................................................6图6：2024年7月汽车销量同比增速.................................................................................................6图7：2024年7月乘用车批发销量.....................................................................................................6图8：2024年7月乘用车零售销量.....................................................................................................6图9：2024年7月新能源乘用车批发销量.........................................................................................7图10：2024年7月新能源乘用车批发渗透率...................................................................................7图11：2024年7月新能源乘用车零售销量........................................................................................7图12：2024年7月新能源乘用车零售渗透率...................................................................................7图13：2024年7月新能源批发销量结构...........................................................................................8图14：2024年7月新能源零售销量结构...........................................................................................8图15：2024年7月汽车经销商库存系数...........................................................................................9图16：2024年7月自主汽车经销商库存系数...................................................................................9图17