8月平衡表去库近乎确定，近月合约大跌买入：碳酸锂周报

8月平衡表去库近乎确定，近月合约大跌买入 2026年8月15日 黎伟从业资格证号：F0300172投资咨询证号：Z0011568 周度核心要点及策略03 02 周度核心要点及策略01 核心要点及策略 数据图表追踪02 月间价差：价格走势进入远期低估的实证性推演 注：SMM提供的现货计价基准：151500元/吨。（SMM的评估价，并非是当日实际成交的现货价格，实际当日成交价格要关注现货市场的基差交易情况） 锂盐厂检修增多，关注锂辉石的价格走势锂辉石精矿(6%,CIF中国) -平均价 截至本周五，电池级碳酸锂SMM估价151500元/吨，周内涨8750元/吨（涨幅6.1%）;锂云母4585元/吨，周内涨460元/吨（涨幅11%），成本增10810元/吨;锂辉石（6%）2137美元/吨，周内涨82美元/吨（涨幅4%），成本增4879元/吨; 周内碳酸锂基差、月差走弱 相关品种的比价关系碳酸锂：电池级-工业级价差 锂盐厂周度开工环比微增 碳酸锂冶炼周度开工51.72%（+1.43%），其中锂辉石开工53.08%（+1.47%），云母24.44%（+0.81%），盐湖89.67%（+2.14%）。回收开工35.56%（+1.5%）。锂辉石开工率依然维持低位。 锂盐厂周度产量环比微增 碳酸锂周度产量23152吨(+181吨）,其中锂辉石端产量11706吨(-7吨）,锂云母端产量2467吨(+70吨）,盐湖端产量5796吨(+140吨）。 回收端产量3183吨(-22吨）。 SMM预估8月碳酸锂产量大致持平5、6月 根据SMM，7月中国碳酸锂产量10.52万吨，环比-9%；预计8月中国碳酸锂产量11.26万吨，环比增7%，大致为5-6月水平。 观察枧下窝项目在今年的实际增量。 6月份锂精矿进口环比微增 6月锂精矿进口量56万吨，环比增0.6万吨（+1.1%）。持续关注津巴布韦锂矿到港情况、澳矿增产进度。6月上旬泰利森三期火灾，或将影响爬产。 数据来源：SMM、钢联、国联期货研究所2023202420252026 6月进口碳酸锂环比减少，近期利空传津巴布韦到港增多 6月份进口碳酸锂2.59万吨，环比降1.17万吨。其中从智利进口1.6万吨，环比降0.85万吨（+15%），从阿根廷进口0.84万吨，环比降0.3万吨。紫金矿业和赣锋锂业在阿根廷去年下半年投产的项目爬产。 7月份智利出口碳酸锂2.34万吨，环比增0.18万吨（+8.3%），其中出口中国1.5万吨，大致持平上月。 印尼、巴西、北非的硫磺价格最高. 即使霍尔木兹海峡通行，但炼油设施被破坏，为硫磺源头上受损。船舶优先承运能源品造成的排队积压等问题预计仍持续限制硫磺供给。 关注硫磺及硫酸的可能影响：7月份智利出口中国硫酸锂0.77万吨，环比降0.7万吨（-48%）。 6月份从印尼进口碳酸锂0.05万吨，环比下降。 津巴布韦要求在相关锂企当地有硫酸锂产能。 正极材料：SMM预估8月份正极产量环比+5% 正极材料：铁锂、三元周度产量分别环比+1.5%、+1.6% 终端：储能电芯产量同比高增，新能源汽车销量累计同比增加 6月份全国新能源汽车销量164.3万辆，累计销量744.6万辆，累计同比+7.3%。 7月份储能电芯产量85.95GWh，累计产量509.5GWh，同比增258GWh（+102%）。 周度库存持续环比下降 云母工艺副品价格大多回落 近期国内钾肥市场呈现弱势下行的局面 2025年11月6日美国将钾肥增列为关键矿产。 单体期货盘面加工利润波动较大 平衡表：8月份库存变化存争议，但去库概率大 平衡表说明：我们极力计算的是物理概念的库存，而非包括库存投 资。根据SMM估算，7月份碳酸锂产量预计持平6月，三元材料、磷酸铁锂8月份产量预计环比+5%。后续持续跟踪供应端变动。假设津巴布韦矿如期到港。近期宜春官方表示：宁德时代锂矿处于停产检修状态（来源：财联社） 感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎