2026年碳酸锂9月策略报告：平衡表去库&仓单高位，9月份LC市场或孕巨变

2026年8月30日 平衡表去库&仓单高位，9月份LC市场或孕巨变 观点 (1)主要观点：库存持续下降，但仓单仍高位，叠加今年回收料产量同比高增，库存变化与库存结构的差异性说明市场端适应了低库运营模式，要打破这个局，首要看国内储能对LC价格的容忍度提高。 国联期货 期货交易咨询业务资格：证监许可[2011]1773号 （2）供应端：高价刺激供应，国内外矿都在努力增产，特别是澳矿。今年锂盐厂的月度产能也呈现2位数的增长，然锂盐生产仍面临原料扰动。枧下窝复产、澳矿增产、津巴布韦矿到港等都值得持续关注，前2者在三季度的增量预计不大。此外今年回收电池带来的碳酸锂增量也不容忽视。 分析师： 黎伟从业资格证号：F0300172投资咨询证号：Z0011568 （3）需求端：需求的“四大柱子”分别是电卡需求、家用电车需求、国内储能与国外储能，当下对15万/吨LC价格敏感的是国内储能。鑫椤预估三元正极、磷酸铁锂9份排产环比增2%、7%。 联系人： 保守预测，假设津巴布韦的矿能正常到港，9月份正极仍是旺季，9月份的平衡表缺口2.6万吨，较8月份有所扩大。 相关研究报告： 操作建议：整体处于周期上行右侧，坚持大跌买入、大涨不追。 关注风险点：1、量化与监管风险；2、资金风险；3、宏观情绪波动 目录 一、碳酸锂2026年8月份行情回顾................................................................................................................................... 3二、供应端............................................................................................................................................................................. 32.1国产锂矿：仍有项目在爬产、投产......................................................................................................................... 32.2海外锂资源：预计下半年有增量............................................................................................................................. 52.3国内碳酸锂产能及产量：扩产爬产与原料扰动并存，关注大厂锂矿复产节奏.................................................. 72.4进口锂矿及锂盐：持续关注外矿的发运和到港..................................................................................................... 9三、需求端：......................................................................................................................................................................... 113.1直接需求：正极排产预计仍是环比增长............................................................................................................... 113.2终端需求：储能仍将保持较高增速....................................................................................................................... 12四、库存及展望..................................................................................................................................................................... 134.1库存：去库进行时，仓单是否会被接.................................................................................................................. 134.2碳酸锂9月份展望.................................................................................................................................................. 14 图表目录 图表1：碳酸锂期现价格走势（元/吨）.............................................................................................................................. 3图表2：锂辉石精矿(6%,CIF中国)（美元/吨）................................................................................................................. 3图表3：国产矿样本产量（吨LCE）.................................................................................................................................... 4图表4：锂云母矿样本产量（吨LCE）................................................................................................................................. 4图表5：国产锂辉石矿样本产量（吨LCE）......................................................................................................................... 4图表6：国内部分主要新投产/待投产项目进展.................................................................................................................. 4图表7：澳矿部分重启/扩产/投产项目进展（产量单位：万吨锂精矿）......................................................................... 5图表8：我国碳酸锂月度冶炼产能（吨）........................................................................................................................... 7图表9：我国碳酸锂月度产量（吨）................................................................................................................................... 7图表10：我国碳酸锂周度产量（吨）................................................................................................................................. 8图表11：我国碳酸锂冶炼周度开工（%）.......................................................................................................................... 8图表12：锂云母产碳酸锂周度产量（吨）......................................................................................................................... 8图表13：锂辉石产碳酸锂周度产量（吨）......................................................................................................................... 8图表14：锂辉石进口量（万吨）......................................................................................................................................... 9图表15：自澳大利亚锂辉石进口量（万吨）..................................................................................................................... 9图表16：自津巴布韦锂辉石进口量（万吨）..................................................................................................................... 9图表17：自尼日利亚锂辉石进口量（万吨）..................................................................................................................... 9图表18：自马里锂辉石进口量（万吨）........................................................................................................................... 10图表19：碳酸锂进口量（吨）............................................................................................................