沪镍观点：本周沪镍主力合约承压下跌。基本面呈现多空交织：供给端，菲律宾雨季结束带动国内镍矿港口库存回升，但印尼中间品进口已出现环比减量，镍铁供应偏紧格局未改；需求端，300系不锈钢排产增加且利润可观，三元电池产销亦具韧性，两大下游对镍形成持续消耗；库存方面，LME及上期所库存维持累增趋势，显性库存处于历史高位。综合来看，沪镍在"成本支撑"与"供给宽松预期"的双向拉扯下，短期预计维持区间震荡偏弱格局。
操作策略：
- 沪镍主力：震荡偏弱，短线交易为主。
- 不锈钢主力：低位震荡运行，如下破整数平台，则观望。
基本面分析
镍矿市场状况
- 2026年8月14日中国14港镍矿库存总量为1148.1万湿吨，较上期减少27.55万湿吨，降幅2.34%。
- 2026年6月镍矿进口量586.1万吨，环比减少9.77万吨，降幅1.64%；同比增加151.43万吨，增幅34.84%。
- 本周镍矿价格整体平稳，核心驱动在于印尼镍矿配额政策的预期博弈，市场情绪趋于谨慎，成交缩量。
电解镍市场状况
- 2026年7月中国精炼镍产量30787吨，环比减少3.06%，同比减少14.84%。
- 2026年6月中国精炼镍进口量25690.653吨，环比减少4431吨，降幅14.71%；同比增加8681吨，增幅51.03%。
- 2026年6月中国精炼镍出口量1811.226吨，环比增加1153吨，涨幅175.13%；同比减少8332吨，降幅82.14%。
- 电池级硫酸镍报价30750元/吨，比上周下降1050元/吨。
镍铁市场状况
- 2026年7月中国&印尼镍生铁实际产量金属量总计16.69万吨，环比增幅1.63%。
- 2026年6月中国镍铁进口量75.6万吨，环比减少15.4万吨，降幅16.9%。
- 镍铁7月库存可流通2.94万实物吨，折合0.24万镍吨。
不锈钢市场状况
- 本周304不锈钢价格（四地均价）比上周下跌75元/吨。
- 7月份不锈钢粗钢产量357.76万吨，其中300系产量183.92万吨，环比下降6.85%。
- 8月14日无锡库存为59.48万吨，佛山库存32.62万吨，全国库存110.59万吨，环比上升1.9万吨。
新能源汽车产销情况
- 前7个月，我国新能源汽车产销分别完成901.4万辆和900.7万辆，同比增长均近10%。
- 6月，我国动力和储能电池合计产量为206.0GWh，环比增长7.5%，同比增长59.5%。
技术面
- 本周沪镍主力合约呈现震荡偏弱格局。技术面上，持仓量增加但价格下跌，显示空头氛围占据主导，日线级别价格处于20日均线下方，均线系统向下发散。
- MACD与KDJ指标“空头氛围偏强”，两指标大概率处于弱势区域或已形成死叉。
- 黄金分割方面，下方125000-125400元/吨区域被视为重要成本支撑与关键关口，而上方127250元/吨附近则构成短期压力位。
- 持仓层面，主力资金短期看空意愿有所增强。
研究结论
- 沪镍短期预计维持区间震荡偏弱格局，操作上以短线交易为主。
- 不锈钢主力低位震荡运行，如下破整数平台则观望。
