商品研究晨报-农产品

观点与策略 棕榈油：情绪逐步筑底，地缘影响仍在2豆油：美豆利多不足，豆系暂无驱动2豆粕：隔夜美豆收涨，连粕或跟随反弹震荡4豆一：市场情绪较好，盘面再创新高4玉米：震荡偏弱6白糖：低位整理8棉花：产量的不确定性继续支撑棉价202608179鸡蛋：现货偏强震荡11生猪：持续超预期，中枢行情或开启12花生：关注新作上市情况13 2026年08月17日 棕榈油：情绪逐步筑底，地缘影响仍在 豆油：美豆利多不足，豆系暂无驱动 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 印尼总统：在不久的将来，国有企业PT Danantara Sumberdaya Indonesia将管理所有战略性出口商品，不仅限于棕榈油、煤炭和铁合金。 美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向中国出售了13.6万吨大豆，于2026/2027年度交付。 乌克兰农业部长称，由于敖德萨港口可能持续关闭至11月，农民将面临仓储能力短缺，缺口可能高达1100万吨。 Mysteel数据显示，2026年第33周国内油厂大豆实际压榨量223.63万吨，环比减少9.67万吨，实际开机率61.58%。预估第34周压榨量将回升至228.49万吨，较本周增加4.86万吨；预估开机率为62.92%，较本周上升1.34个百分点。 随着新一轮热浪来袭，英国、法国、意大利和西班牙等地民众13日遭遇高温。据估算，当天欧洲地区有超过1.35亿人被35摄氏度以上高温笼罩。据法国方面消息，法国部分地区气温飙升至42摄氏度以上。法国气象局在该国中部的沙托梅扬测得42.5摄氏度气温，为当日法国最高；首都巴黎的气温也达到38摄氏度。当天法国大部分地区发布了高温警报，从西南部的阿基坦地区到东部的罗讷河谷，多地气温冲到41摄氏度。 市场定价显示，美联储在2027年中期之前加息多于一次的概率下降。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0 2026年08月17日 豆粕：隔夜美豆收涨，连粕或跟随反弹震荡 豆一：市场情绪较好，盘面再创新高 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 8月14日CBOT大豆日评：需求强劲，大豆上涨。2026年8月15日消息：周五，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘上涨，主要反映了美国大豆需求强劲。美国农业部周五发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告向中国出口了13.6万吨大豆，在2026/27年度交货。这是连续第四个交易日宣布对 华闪售大豆，也是8月以来第七次。美国职业农场主杂志（ProFarmer）将于下周组织一年一度的中西部田间实地调查，届时考察人员将对中西部七个州的玉米和大豆田进行考察，评估作物在炎热的7月和明显多雨的8月的生长情况。一位分析师称，如果此次考察发现中西部地区存在重大问题，多头可能会迅速返回，因为他们认为下个月的期末库存可能会进一步下调。美国全国油籽加工商协会（NOPA）将于下周一发布7月份压榨报告。分析师平均预测7月份大豆压榨量为2.215亿蒲，环比增长3.3%，也将比2025年7月创下的历史最高纪录高出13.2%。中储粮宣布将于下周初再次拍卖36万吨储备的进口大豆，表明中国仍在为美国大豆腾出空间。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：+1；豆一趋势强度：+1（主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年8月17日 玉米：震荡偏弱 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 北方玉米散船集港2250-2270元/吨，集装箱玉米2280-2300元/吨，较昨日部分下跌10元/吨，广东蛇口散船2390-2410元/吨，集装箱玉米2410-2440元/吨，较昨日下跌10元/吨，芽麦自提2450元/吨；东北玉米价格稳中下行，黑、吉主流收购价格2130-2250元/吨；华北玉米价格部分反弹，深加工企业主流收购价格2300-2400元/吨，山东饲料企业猪料进厂2380-2400元/吨，禽料玉米2330-2350元/吨。 【趋势强度】 玉米趋势强度：-1 20260817 白糖：低位整理 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 高频信息：截至8月15日，印度季风降水较LPA低12.8%。6月份中国进口食糖28万吨，进口糖浆和预拌粉10.25万吨。关注中国进口政策，产区销售进度。 国内市场：CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1295万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨；CAOC预计26/27榨季国内食糖产量为1293万吨，消费量为1573万吨，进口量为480万吨。中国海关数据显示，截至6月底，25/26榨季中国累计进口食糖291万吨（+40万吨）；截至6月底，累计进口糖浆和预拌粉92万吨（-18万吨）。 国际市场：ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩224万吨，26/27榨季全球食糖供应短缺26万吨。UNICA数据显示，截至7月1日，26/27榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比增加3.82%，累计产糖量同比减少12.38%至1075万吨，累计乙醇产量同比增加20.44%至113.7亿升，累计MIX42.52%同比下降8.52个百分点。ISMA/NFCSF数据显示，截至4月30日，25/26榨季印度食糖产量2753万吨（+188万吨）。OCSB数据显示，截至5月5日，25/26榨季泰国累计产糖1200万吨。 【趋势强度】 白糖趋势强度：0 ■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年8月17日 棉花：产量的不确定性继续支撑棉价20260817 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 国内棉花现货概况：根据TTEB信息显示，棉花现货交投大多仍淡，局部优质棉成交尚可，现货基差报价暂稳。2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3.5内较多销售基差在CF09+1200及以上，少量低价在1100~1200区间，同品质少量CF01报价在750及以上，不含淡点污，疆内自提；山东、河南库2025/26机采31~29-30/29-30，马值4以上，杂3内主流基差南疆多在CF09+1500-1600起（非喀什南疆现货价格较北疆相近），北疆多在CF09+1900起至2050左右，内地自提。 国内棉纺织企业概况：根据TTEB信息显示，纯棉纱市场价格整体持稳，部分纺企试探上调纱价后，下游织造及面料环节接受度较差，当前终端需求尚未有效放量，织厂多维持刚需小单采购，批量补库意愿不足，市场询价尚可但实单跟进有限，短期行情仍要看下游秋冬订单落地情况。 美棉概况：上周五ICE棉花期货上涨超过1.5%，因天气预报显示德州仍然偏干，对美棉产量的担忧继 续对ICE棉花期货构成支撑。 【趋势强度】 棉花趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年8月17日 鸡蛋：现货偏强震荡 吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年8月17日 生猪：持续超预期，中枢行情或开启 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年8月17日 花生：关注新作上市情况 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【现货市场聚焦】 江西鹰潭新白沙通米4.7左右，湖北天钟祥新中华通米收4.7-4.8左右，目前少量上市，以水分和质量论价，下雨上货量不大，要货不多。河南：南阳新白沙通米4.5-4.7左右，水分10-12个左右，受连续降雨影响，暂无有效供应量，若天气好转一周左右可陆续上市。陈米价格平稳，要货一般，实际成交以质论价。东北：目前产区正处于新陈交替的过渡阶段，陈米因价格相比新米更有优势，成为贸易商补库的主要选择，交易较前几日有所好转，价格稳中偏强，多数加工厂交易进入尾声。山东：当地冷库货交易为主，多数地区交易收尾阶段，等待新花生上市，个别地区新米零星开拔，暂未形成有效供应。 【趋势强度】 花生趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本