碳酸锂周度报告：强现实驱动盘面上行，关注后续基差变化

强现实驱动盘面上行，关注后续基差变化 肖嘉颖有色金属高级分析师从业资格号:F03130556投资咨询号:Z0024356Email:jiaying.xiao@orientfutures.com 碳酸锂：震荡2026年8月16日 报告日期： 矿端，宁德时代枧下窝锂矿环评公示已于8月7日完成，待提交后将进行专家评审。正式批复前还需经过法定公示环节，全部通过后颁发环评批复。目前推进的是采矿项目环评程序，配套的选矿厂和尾矿库因矿种变更同样需要走环评变更流程。枧下窝复产进度不及预期。海外矿此前逐步发运到港，国内锂矿库存环比增加，矿端加工费约小幅走强500-1000元/吨，但仍处于偏低水平，散矿数量少，外购矿基本无利润。中期看，Q4矿端仍存扰动，主要在于津巴事宜再谈及江西其他换证矿山能否在半年内复产。盐端，随津巴矿到港，中矿等企业逐步复产，成为8月后碳酸锂产量修复的主要增量。智利发布7月出口数据。2026年7月智利共出口碳酸锂及氢氧化锂2.53万吨，环比+9%，同比+6%；其中对中国出口1.51万吨，环比-0.3%，同比+10%。硫酸锂方面，2026年7月智利对中国发运硫酸锂0.77万吨（0.38万吨LCE），环比-48%，同比-26%。智利上半年以发运库存为主，下半年出口量级明显减少。需求端，中游排产维持高位。本周各家统计数据均指向碳酸锂大幅去库。 从平衡表看，我们下修枧下窝产出，测算8月碳酸锂去库2+万吨。9月后虽有津巴矿到港缓解，但旺季需求带动，预计碳酸锂也将持续去库。本周盘面偏强运行，下游刚需采买为主。新货流通偏少，09新货基差集中在09-1000以内，部分货源报价09+0起，老仓单基差集中在09-2000附近，略走强500左右。盘面反弹后，产业套保，部分新货放货基差09-2000-09-1000附近。 碳酸锂强现实继续演绎，基差走强给到价格底部支撑，单边短期震荡偏强，主力合约或在15-16.5万元/吨运行。但上方空间仍被明年弱预期压制，如国内储能需求走弱、电芯去库存等。上方空间打开或需等待津巴/江西等供给扰动兑现、需求预期扭转或基差进一步走强。 ★风险提示 下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。 目录 1、强现实驱动盘面上行，关注后续基差变化............................................................................................................42、周内行业要闻回顾................................................................................................................................................53、产业链重点高频数据监测.....................................................................................................................................63.1、资源端：矿盐价格走势一致..............................................................................................................................63.2、锂盐：8月去库加速..........................................................................................................................................63.3、下游中间品：中游排产维持高位.......................................................................................................................93.4、终端：关注后续动力销量情况.........................................................................................................................114、风险提示............................................................................................................................................................12 图表目录 图表1：锂产业链重点高频价格监测..............................................................................................................................................................................1图表2：锂精矿现货均价....................................................................................................................................................................................................1图表3：锂矿样本月度库存................................................................................................................................................................................................1图表4：GFEX碳酸锂主力合约收盘价.........................................................................................................................................................................1图表5：GFEX碳酸锂期限结构.......................................................................................................................................................................................1图表6：国内碳酸锂周度产量...........................................................................................................................................................................................1图表7：SMM碳酸锂周度库存......................................................................................................................................................................................1图表8：国内碳酸锂现货均价及电工价差.....................................................................................................................................................................1图表9：碳酸锂基差（SMM电碳现货均价-GFEX近月）......................................................................................................................................1图表10：国内氢氧化锂现货均价.....................................................................................................................................................................................1图表11：海内外氢氧化锂价差.........................................................................................................................................................................................1图表12：国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差.................................................................................................................................................................1图表13：锂盐厂理论生产利润.........................................................................................................................................................................................1图表14：智利对中国碳酸锂月度出口量.......................................................................................................................................................................1图表15：中国碳酸锂进口量&南美对中国碳酸锂出口.............................................................................................................................................1图表16：智利对中国硫酸锂发运量........