西部策略盘前5分钟0814

00:00:00 后续呃宏观的一些主线变化在中选之前呢，我个人认为，美国财政部的融资计划和投资计划的推进，是目前美国上层最重要的任务。呃，因为这是中选前最后一个完整的季度，而且Q3的财政部外部融资额要显著高于Q2的财政部外部的融资额，这个压力是显著不同的。 00:00:26 那么在7月的form派克会议之前呢，沃什的鹰派角色把美元短端利率和长单利率都打了上去，这个对后续的连这个财政部的融资计划其实是不利的。 00:00:38 从这个时间点之后呢，form麦克会议之后呢，环境就开始反转，先是美元，然后是短端利率，再是长端利率。那美元呢是通过对日元的调控完成， 00:00:49 短端利率呢，通过呃沃实的一个偏割的表态以及失业率的数据，那长端利率呢，通过符合预期的CPI和PPI来做一个调控。那事实上呢，仅凭符合预期的CPI和PPI是无法真正的降低长端利率的。那联储这个时候做的呢就是降低通胀预期，因而呢，联储官员在一个通胀符合预期的背景之下，反而站出来宣称通胀太高需要加息。这个事情啊，其实是联储的官员有意为之的。那作为结果来看呢，这件事情反而又带来了长短。利率的下降和加息预期的下调，这个就是市场目前流动性博弈的一个反身性。呃，也很有可能是后续一段时间交易的趋势。 00:01:34 因而呢，3季度我认为最大的变量来自于长端的美债利率。呃，联储和财政部需要竭尽所能地让长端利率下降，因而呢，我们对后续的流动性环境可能会持一个偏乐观的态度。