西部证券 西部策略 盘前5分钟 第64期

00:00:00 所涉及到的所有的数据复盘都上传到了我们的网站上，具体的链接呢，呃可以私信我。那相信呢，昨天的调整并不在市场预期之外，只不过调整的幅度和广度是超了很多人预期的。 00:00:13 还有一点比较特殊的呢，是这次是一次缩量的大跌。呃，事实上从观点的角度来看呢，从7月1号当天开始，那我这边就没有一天不再强调谨慎，甚至7月1号当时的标题就叫做慎，因此呢，观点我们这里面不再去过多强调了，我们可以去参考我们呃昨天以及上周的观点。那今天呢， 00:00:36 我们做一次复盘，也就是历史经验上来看，在上证单日下跌超2%且缩量超5%的情况之后，市场的一个表现。那首先呢，这种情况其实并不太多见，从两千年以来呢，加上昨天总共出现过118次，而且不是每年都会出现，例如说17年、19年、23年和25年都没出现过这种情况出现最多。说的是08年和15年分别出现了29次和15次，那这两次是对于A股而言历史上最大的两个牛熊转换之年了。那其实这个就给了我们一个相对比较警醒的一个信号啊。 00:01:12 上一次呢，呃出现比较多次数呢是在2024年，其实当时也是一次牛熊转换之年。那今年呢，这是第二次出现啊， 00:01:21 上一次呢是2月2号，也就是黄金暴跌的第二天，市场呢在经历了快速反弹之后重新确立了下跌的趋势啊，一直到3月底之后才出现反转，类似的缩量大跌之后呢，有超过60%的概率次日企稳啊。基本上呢，第二天的反弹幅度在0~1%的概率是最大的，总共在118次里面出现了31次，那有60%的概率呢都是上涨的， 00:01:47 但这个持续性肯定是不长啊。5日10日20日的上涨概率呢，不像啊次日这样的比较明显啊，基本上这5日10日20日的上涨概率都在50%附近。但是比较乐观的结果是5日和20日的众数都落在了上涨上，而且涨幅也不小啊比如说55日的众数落在了10%，涨上涨5%~10%的区间之内啊。20日的上涨的众数落在了百分之，也是上上涨5%~10%的区间之内，但是对应的也存在着继续大跌的可能性啊。 00:02:22 我们看到整个分布其实预示了很大波动的风险，完全是正态分布的一个反向，就是要么大涨要么大跌，几乎没有中间选项。 00:02:30 那从指数的走势来看呢，我们也去做了一个模拟的走势，最先企稳的呢是中证1000，而且呢往后的弹性最大的也是中证1000。考虑到此前小盘确实跌了，跌出了一个呃跌的比较多，这个时间点呢，确实比较适合去抄底，小盘也比较符合量化的一般形式风格，如果是明天抄底的话，可以去考虑关注啊这个消费里面的一些小票啊今天今天抄底的话。 00:02:59 那从行业的涨跌情况来看呢，基本也比较符合小盘成长弹性大的这样的一个历史经验规律。大多数行业呢在5天左右的时间都会出现调整啊，但是呢，呃从5天之后呢，基本上这个调整的幅度呢就开始慢慢的开始收敛啊，从20日之后呢，基本上就根据历史经验，基本上这个跌幅都完全被cover回来了。 00:03:20 那注意到呢，银行其实按照历史经验上来看，在早期是明显抗跌的，呃，比如说在次日往往是上涨的，但是拉长时间来看反而是下跌的，就是说它的这个工具属性其实啊被用完了之后，可能市场就再次抛弃掉它。那这个位置的农业可以稍微关注一下，因为一方面呢具备避险的属性，另外一方面呢，从历史经验上来看，它的表现从啊无论是5日、10日、20日、60日等等这些角度来看都是比较不错的。还有就是呃目前这个极端天气正在陆陆续续地体现出来啊，农业的这个预期可能也在往上去爬，我觉得这个可以稍微的关注一下。