西部证券 西部策略 盘前5分钟 第66期

00:00:00 A股呢，昨天的反弹质量并不高，到了3900的位置呢，抄底资金入场是非常坚决的，但是持续性不足，本质上呢，还是我们此前反复讨论过的增量资金有限的问题。但是考虑到最近几天人民币重新走强，3900可以说呃基本确定是这一轮的底部，如果再一次回踩呢，就是极好的一次二次加仓的机会。 00:00:20 这一点呢，包括韩国也是一样，韩股这一次反弹的质量并不高，比起有力的反弹呢，海力士表现得其实更像一次死猫跳。因而呢，韩国目前其实很有可能未必是真正的底，反而更有可能像是一次下跌的中继。如果考虑到目前韩国的投资者保证金仍然维持在高位，很难说目前韩国的杠杆完成了出清，甚至可以说只是个开始。 00:00:46 啊，在顶部的时候呢，韩国的投资者保证金的余额呢是139万亿韩元，目前呢，呃还是有100万亿110万亿韩元以上的这样的一个水平啊。我们认为呢，可能你要至少要出清到呃26年初的这样的一个水平，可能大概是90亿左右的水平，可能才是一个相对健康的位置。目前呢，很有可能还没走到终局。 00:01:07 目前阶段呢，我们维持战略看多有色和港股互联网。那一方面是前段时间我们提到的美元暂时无法完成区间的突破，这让我们无法对港股悲观，也不认为需要对港股悲观了，这个我们在前一段时间其实提到过。 00:01:22 另外一方面呢，近期金油铜的相关性隐隐有回正的趋势，这有一点像商品定价回归的一个过程。在铜价即将向上突破区间通道的时候呢，我们建议不仅仅是关注，而是开始把仓位腾挪至有色和港股这个位置呢，不求港股互联网和有色有绝大有多大的绝对收益，而是从战略的考量的角度，一方面呢守住此前的。盈利另外一方面呢，开始从抗波动的角度重新审视整个市场的配置结构了。