焦煤焦炭周度报告

衡飞池从业资格号：F03122956投资咨询号：Z0022861 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 PART 01报告摘要 市场焦点 基本面概况 主要观点 双焦多空因素分析 国家发展改革委和国家能源局印发《煤炭工业发展“十五五”规划》 ➢国家发展改革委、国家能源局印发《煤炭工业发展“十五五”规划》。其中指出：加快煤炭产业结构优化升级。 ➢提高资源开发准入标准。健全完善煤炭产业政策，严格产业准入要求，加强负面清单管理，原则上停止新建、改扩建以下煤矿：山西、内蒙古、陕西、新疆（除南疆外）产能低于120万吨/年的煤矿，宁夏产能低于60万吨/年的煤矿，其他地区产能低于30万吨/年的煤矿。停止新建产能低于90万吨/年的煤与瓦斯突出、冲击地压、水文地质类型极复杂的煤矿。停止新建第一水平开采深度超1000米和改扩建开采深度超1200米的煤矿，停止新建和改扩建开采深度超过600米的小型煤矿。禁止在生态保护红线、自然保护地、饮用水水源保护区等生态敏感区内规划新建煤矿。 ➢推动落后无效产能退出。坚持先立后破，统筹煤矿关闭退出与区域供应保障，按照市场化法治化原则，推动落后产能煤矿有序退出。西部地区优化生产结构，加快淘汰技术装备差、与生态敏感区重叠煤矿。东中部地区稳妥推进灾害严重不能有效治理、资源枯竭煤矿退出，妥善做好遗留问题处置和职工安置。西南、东北等地区因地制宜设置政策标准，合理引导资源条件差、安全保障程度低的中小煤矿退出，运用政策引导、市场手段等加快推动长期停产停建煤矿应退尽退。 PART 03行业动态 多方面影响焦煤供应端恢复 ➢8月10日，蒙古国工业和矿产资源部部长宫·达姆丁尼姆连续出访俄罗斯、哈萨克斯坦和中国三个国家协调燃油供应事宜，事态的紧迫性已上升至政府最高决策层面。此前蒙古国总理会见了中石油大庆塔木察格公司相关负责人，请求将供应量提升至每月1.2万至1.5万吨。截至最新消息，蒙古国矿山生产暂时稳定，但燃油可用天数进一步降至13至15天，紧张局势仍在延续。 ➢8月13日榆阳区下发文件，全区112家洗选煤厂全面停产开展安全排查，至9月12日验收合格后方可复产。8月13日-22日自查阶段企业禁止购进原煤，仅能对外清售成品库存。当地民营洗选总产能超3000万吨，为陕北核心洗精煤加工基地。 ➢2026年8月14日5时08分，湖南涟源市杨梅山煤矿发生一起瓦斯突出事故。初步查明，当班入井作业人员52人，安全出井44人，失联7人，1人正在抢救。目前，市县两级已组织应急、卫健等相关部门现场开展应急救援处置工作，事故原因正在进一步调查。 PART 03行业动态 山西炼焦煤复产情况 ➢最新调研数据显示：截至8月12日山西5月22之后有过停产行为的煤矿共计192座，产能共计2.6亿吨，而仍在停产的煤矿仍旧有72座之多，产能共计7190万吨。剖析停产煤矿的停产原因，山西炼焦煤矿山因事故直接停产、被查实存在安全隐患以及疑似存在安全隐患而主动、被动停产的煤矿达55座，产能共计5230万吨。因上述安全原因停产的煤矿依旧占比最高，停产时间最长，多数自5月23日以来持续停产，停产时间已超80天。不少煤矿因隐蔽工作面全面关停、采掘外包工队全面清退、隐患治理难度较大、煤矿滚动督查存在二次停产风险，此类煤矿后续复产阻力依旧较大。 炼焦煤矿山复产进度偏慢 PART 03数据分析 ➢根据钢联数据统计，截至8月14日当周，523家样本矿山开工率为67.5%，环比增加0.54%，日均产量63.16万吨减少0.43万吨。314家样本洗煤厂开工率为29.18%环比增0.55%，日均产量为22.42万吨增加0.54万吨。国内矿山复产进度仍旧偏慢。截至8月8日周度统计，甘其毛都口岸蒙煤通关量为100.98万吨，蒙煤通关较前期有所回落。 炼焦煤上游库存由增转降 ➢截至8月14日当周，523家样本矿山的精煤库存为180.82万吨减少12.67万吨；314家样本洗煤厂的精煤库存为265.03万吨增加1.22万吨。港口炼焦煤库存为341万吨减少38万吨。库存累库情况有所缓解，上游库存由增转降。 独立焦企炼焦煤有所补库 PART 03数据分析 ➢截至8月14日当周，全样本独立焦化企业的炼焦煤库存为922.45万吨增加14.16万吨。目前焦企的库存可用天数为11.33天，较上期增加0.32天。独立焦企焦炭库存为124.39万吨，减少9.35万吨。独立焦企焦炭周度库存有所去化，炼焦煤库存开始回补。 钢厂原料补库动能不足 PART 03数据分析 ➢截至8月14日当周，247家钢铁企业炼焦煤库存为729.36万吨减少13.48万吨。库存可用天数为11.6天，较上期减少0.21天。焦炭库存为651.92万吨，较上期减少5.25万吨，可用天数为11.5天，较上期减少0.15天。钢厂利润承压情况下双焦原料补库意愿不足。 独立焦企焦炭产量回落 PART 03数据分析 ➢截至8月14日当周，全样本独立焦化企业的产能利用率为71.28%，较上期降0.96%，冶金焦日均产量61.22万吨，较上期减少0.82万吨；247家钢铁企业的产能利用率在86.44%，环比增0.04%，焦炭日均产量在47.3万吨，环比增加0.02万吨。内蒙古乌海地区迎来环保督察组进驻，部分焦企因运输停滞及逼近满库，被迫从80%限产至50%左右。督察预计持续至15日，加之亏损因素，焦企减产增多导致供应端下滑。 焦炭需求小幅回升 PART 03数据分析 ➢据钢联数据统计，截至8月14日当周，中国的焦炭消费量为107.19万吨增加0.08万吨。从247家钢铁企业的数据看，铁水日均产量为238.2万吨增加0.17万吨。铁水日均产量出现小幅回升，焦炭消费量跟随回升。 独立焦企亏损放大 PART 03数据分析 ➢截至8月14日当周，独立焦化企业吨焦平均亏损110元/吨较上期增加69元/吨。247家钢铁企业盈利率为33.77%较上期增加1.74%。第三轮提降落地之后，钢企盈利率有小幅改善。但焦企面临两重压力，近期焦煤价格走势偏强成本上移，叠加连续三轮提降落地，独立焦企亏损幅度增大。 ➢截至8月13日，唐山蒙5#主焦煤与焦煤主力09合约的价差为257元/吨，日照港准一级冶金焦出库价（干熄）与焦炭主力09合约的价差为-25元/吨。截至8月14日，动力煤Q>5500秦皇岛港绝对参考价格为861元/吨，近期动力煤价格企稳。受山西复产进度较慢的影响，优质山西主焦与蒙煤价差扩大。 PART 04后市研判 ➢陕北榆阳区大规模洗选煤厂停产排查叠加湖南煤矿瓦斯事故，进一步放大市场对于安全管控升级的预期，叠加山西已有大量炼焦煤矿因安全隐患长期停产，且隐患整改难度高、复产阻力偏大，后续有效供给释放节奏存在明显不确定性。虽然国内矿山、洗煤厂开工率小幅抬升，但实际产量改善有限，整体复产进度依旧偏慢，同时蒙煤口岸通关出现回落，外部补充增量同样有所收缩。上游矿山、港口精煤库存明显回落，前期累库压力得到缓解，原料端货源偏紧的现实逐步体现。下游环节则分化明显，独立焦化企业顺势补库，焦煤库存得到一定修复，焦炭库存同步去化；而钢厂受成材亏损压制采购意愿偏弱，炼焦煤、焦炭库存持续走低。整体来看，安全事件驱动的供给收缩预期成为焦煤价格上行的核心驱动，上游货源收紧支撑煤价走强，但下游终端成材亏损的现实约束并未解除，焦化与钢厂补库行为出现分化，向上空间也将受制于成材端的负反馈传导，后续需要持续跟踪安全检查政策执行力度、停产矿洗选厂实际复产进度，以及下游焦化、钢厂的原料采购持续性。 PART 04后市研判 ➢内蒙古乌海地区迎来环保督察组进驻，部分焦企因运输停滞及逼近满库，被迫从80%限产至50%左右。督察预计持续至15日，加之亏损因素，焦企减产增多导致供应端下滑。铁水日均产量出现小幅回升，焦炭消费量跟随回升。第三轮提降落地之后，钢企盈利率有小幅改善。但焦企面临两重压力，近期焦煤价格走势偏强成本上移，叠加连续三轮提降落地，独立焦企亏损幅度增大。短期受焦煤价格强势上行提供成本支撑，叠加基本面边际改善，盘面偏强运行，但上行空间仍受制于钢厂的利润修复，弹性略弱于焦煤。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。