焦煤焦炭周度报告

衡飞池从业资格号：F03122956投资咨询号：Z0022861 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 04后市研判 PART 01报告摘要 市场焦点 基本面概况 主要观点 双焦多空因素分析 国内炼焦煤供应小幅收缩 ➢根据钢联数据统计，国庆假期期间523家样本矿山开工率为81.89%较节前回落4.61%，日均产量75.23万吨减少2.16万吨。314家样本洗煤厂开工率为35.32%较节前回落1.77%，日均产量为25.66万吨减少1.13万吨。假期期间，供应端小幅收缩。截至9月27日周度统计，甘其毛都口岸通关量为1076895吨，节前蒙煤通关量保持在高位水平。国内供应增量有限情况下，蒙煤有所补量。 炼焦煤上游库存压力不大 ➢截至10月10日当周，523家样本矿山的精煤库存为195.86万吨累库4.32万吨；314家样本洗煤厂的精煤库存为280.23万吨去库22.6万吨。港口炼焦煤库存为294.99万吨较上期持平。假期期间，矿端小幅累库，样本洗煤厂库存去化明显，整体上游库存压力不大。 独立焦企炼焦煤去库 PART 03数据分析 ➢截至10月10日，全样本独立焦化企业的炼焦煤库存为959.06万吨减少了78.65万吨。目前焦企的库存可用天数为10.91天，较上期减少0.9天。独立焦企焦炭库存为63.84万吨，累库1.53万吨。假期期间，独立焦企消耗自身炼焦煤库存为主，成品焦炭库存小幅累库。 PART 03数据分析 钢厂原料库存小幅去化 ➢截至10月10日，247家钢铁企业炼焦煤库存为781.13万吨去库6.93万吨。库存可用天数为12.66天，较上期减少0.07天。焦炭库存为650.82万吨，较上期去库12.58万吨，可用天数为11.42天，较上期减少0.18天。假期期间，钢厂消耗自身焦煤焦炭库存为主，原料库存量小幅去化。 焦炭整体产量稳定 PART 03数据分析 ➢截至10月10日，全样本独立焦化企业的产能利用率为75.18%，较上期增加0.05%，冶金焦日均产量在66.12万吨，较上期增加0.04万吨；247家钢铁企业的产能利用率在85.53%，较上期下降0.29%，焦炭日均产量在46.38万吨，较上期减少0.16万吨。假期期间，整体焦炭产量维持相对稳定。 铁水产量维持高位水平，焦炭消费量存支撑 PART 03数据分析 ➢据钢联数据统计，截至10月10日当周，中国的焦炭消费量为108.69万吨回落了0.12万吨。从247家钢铁企业的数据看，铁水日均产量为241.54万吨回落0.27万吨。假期期间，铁水产量维持在高位水平，焦炭需求量存支撑。 焦炭新一轮提涨落地 PART 03数据分析 ➢截至10月9日，据钢联调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利9元/吨。在焦煤成本支撑下，10月1日焦炭第一轮价格上调落地，焦企盈利情况较节前有所改善。截至10月10日当周，247家钢铁企业盈利率为56.28%，较前期回落0.43%。随着整体原料价格高位波动，侵蚀钢企利润，钢焦企业博弈加剧，焦企吨焦利润上方空间受压制。 双焦远月基差结构 PART 04后市研判 ➢假期期间，国内炼焦煤供应端小幅收缩，矿端小幅累库，样本洗煤厂库存去化明显，整体上游库存压力不大。节后国内供应增量有限情况下，蒙煤会有所补量，整体供需相对平衡。节后两个交易日，焦煤盘面受外部宏观情绪影响较为明显，自身基本面驱动较为有限。后续关注国庆节后上游供应端的增量情况，下游需求力度，以及10月国内重要会议带来预期的变化。短期下方存支撑，向上空间的打开需宏微观共振。 PART 04后市研判 ➢在焦煤成本支撑下，10月1日焦炭第一轮价格上调落地，焦企盈利情况较节前有所改善。但随着整体原料价格（铁矿石、焦炭）高位波动，侵蚀钢企利润，钢焦企业博弈加剧，焦企吨焦利润上方空间受压制。目前独立焦企自身焦炭库存压力已明显减轻，库存结构改善下，成本端影响权重增大，焦炭盘面跟随焦煤波动。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。