焦煤焦炭周度报告

衡飞池从业资格号：F03122956投资咨询号：Z0022861 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 04后市研判 PART 01报告摘要 市场焦点 基本面概况 主要观点 双焦多空因素分析 炼焦煤供应有增长，但幅度有限 ➢根据钢联数据统计，本周523家样本矿山的开工率为85.21%，较上周回升1.48%，日均精煤产量为77.13万吨，较上周增加0.72万吨；314家样本洗煤厂开工率为36.05%，较上周回落0.46%，日均产量25.72万吨，较上周减少0.68万吨。截至8月16日周度统计，甘其毛都口岸通关量为870885吨，蒙煤通关量维持在偏高位震荡，国内端供给略有增长，但幅度有限。 炼焦煤上游库存去化幅度放缓 ➢截至8月22日当周，523家样本矿山的精煤库存为275.64万吨累库17.97万吨；314家样本洗煤厂的精煤库存为294.84万吨去库2.19万吨。港口炼焦煤库存为261.49万吨累库6万吨。本周市场情绪略显低迷，下游补库节奏延续放缓，矿山企业已连续连续两周出现累库情况，但整体库存压力不大。 独立焦企炼焦煤补库积极性延续走弱，焦炭库存由降转增 PART 03数据分析 ➢截至8月22日，全样本独立焦化企业的炼焦煤库存为966.41万吨去库了10.47万吨。目前焦企的库存可用天数为11.1天，较上期减少0.13天。独立焦企焦炭库存为64.37万吨，累库1.86万吨。本周钢厂及期现商采购意愿减弱，独立焦企自身焦炭库存由降转增，原料炼焦煤库存连续三周维持去库态势，补库积极性较弱。 PART 03数据分析 钢厂焦煤焦炭回补意愿分化 ➢截至8月22日，247家钢铁企业炼焦煤库存为812.31万吨补库6.51万吨。库存可用天数为13.07天，较上期增加0.1天。焦炭库存为609.59万吨，较上期去库0.21万吨，可用天数为10.76天，较上期减少0.07天。本周钢厂焦炭库存回补积极性弱于焦煤。 焦炭整体产量变动不大 PART 03数据分析 ➢截至8月22日，全样本独立焦化企业的产能利用率为74.42%，较上期增0.08%，冶金焦日均产量在65.45万吨，较上期增加0.07万吨；247家钢铁企业的产能利用率在86.17%，焦炭日均产量在46.73万吨，较上周持平。焦企产量连续6周小幅回升，钢厂产量稳定，整体产量变动不大。 铁水产量维持高位，焦炭需求存韧性 ➢据钢联数据统计，截至8月22日当周，中国的焦炭消费量为108.34万吨增加了0.04万吨。从247家钢铁企业的数据看，铁水日均产量为240.75万吨增加了0.09万吨。钢企盈利率为64.94%较上周回落0.86%。钢企盈利率高位波动，难以倒逼主动减产，铁水产量维持在高位水平，带动焦炭消费量存支撑。 PART 03数据分析 焦炭第七轮提涨落地，时间延后 ➢据钢联数据统计，截至8月22日当周，独立焦企的吨焦平均盈利23元/吨，焦企盈利状况延续改善。22日山东、河北市场钢厂对焦炭采购价上调，湿熄涨幅50元/吨，干熄涨幅55元/吨，第七轮提涨落地。随着焦企利润率的改善，原料价格的上行侵蚀部分钢厂利润，钢企的接受程度逐步放缓，钢焦企业博弈加剧。 双焦远月基差结构 PART 04后市研判 ➢从成交量看，较上周减少了378.8万手。交易所限仓及调高交易手续费之后，焦煤主力合约成交量出现明显的回落，投机情绪降温。从关联品种看，前期“反内卷”相关品种均出现明显的降温。从基本面看，本周市场交易逐步回归现实。钢厂及期现商采购意愿减弱，独立焦企自身焦炭库存由降转增，原料炼焦煤库存连续三周维持去库态势，补库积极性较弱，上游库存去化速率减慢，库存出现小幅累库拐点影响市场情绪。但目前钢企盈利率高位波动，钢坯出口数据表现亮眼，铁水产量维持在高位水平，带动双焦消费量存支撑，同时随着焦煤上游整体库存已低于去年同期水平，库存压力已明显减轻。临近国内“93阅兵”活动，行业限产影响下，盘面暂时缺乏新驱动因素，高位震荡整理为主。 PART 04后市研判 ➢第七轮提涨落地，钢厂落地较焦企提涨有所延迟。随着焦企利润率的改善，原料价格的上行侵蚀部分钢厂利润，钢企的接受程度逐步放缓，钢焦企业博弈加剧。目前独立焦企自身焦炭库存压力已明显减轻，库存结构改善下，成本端影响权重增大，短期焦炭盘面跟随焦煤波动。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。