京东物流 2618.HK 2026年第二季度业绩交流会

女士们、先生们，大家好。 欢迎参加京东物流2026年第二季度业绩电话会议。此时所有参会者仅在收听模式下，今天的电话会议分为三个部分，第一部分是CFO发言，第二部分是问答环节，第三部分是CEO总结发言。请注意，本次电话会议管理层发言和问答环节将全部使用中文，同时全程提供英文同声翻译。您需要进入英文频道，以便收听第三方传译员同声翻译。现在有请公司投资者关系负责人宋爽女士发言。谢谢。 大家好，欢迎参加京东物流2026年第二季度业绩电话会议，今天出席电话会议的有京东物流执行董事兼首席执行官王振辉先生，以及首席财务官吴浩先生，在会议开始之前，我们想提醒您，今天的讨论可能包含前瞻性陈述，其中涉及许多风险和不确定性，实际结论和结果可能与今日讨论的结论和结果大不相同。 除法律要求外，本公司不承担更新此前粘性信息的任何义务。 在今天的电话会议中，管理层还将讨论某些财务指标供比较参考，有关财务指标的定义以及effort与财务业绩的调节项，请参阅今天早些时候发布的截至2026年6月30日止三个月及六个月的业绩通胀。 在今天的电话会议中，管理层将用中文做，在问答环节中，我们将不接受中文提问，管理层也将使用中文回答问题，第三方口译将在另一条电话会议线路上全程提供英文声。 为配合同声传译速度，管理层会在发言环节略有停顿，请理解声。 为促会议的沟通、利化和翻入，请以管理层的原始陈述为准。 下面有请吴浩先生开始发言。 各位投资者和分析师大家好，我是京东物流do号，欢迎参加京东物流26年第二季度业绩电话会。 20年第二季度，京东物流展现出坚实的经营韧性，尽管面对外部较多不确定因素，依然实现了收入的高质量增长与经营利润的显著改善。 这得益于我们始终秉持技术驱动、引领全球高效流通和可持续发展的使命，持续夯实一体化供应链核心业务，坚定推进体验改善和能力建设，深化海外战略布局并加速AI与自动化的规模化引入。本季度我们的总收入达到人民币641亿元，同比增长24.3%，其中来自外部客户的收入为人民币442.3亿元，同比增长30.8%。非国际财务报告准则净利润达人民币26.4亿元，净利润率点1%。其中本季度非国际财务报告准则经营利润达人民币24.3亿元，同比增长11.6%。上半年经营利润累计达35.9亿，同比增长39.9%，体现了我们在复杂环境下经营能力的持续提升。接下将展介绍的收入和利率在一体化供应链业务方面，本季度我们的一体化供应链客户收入达到人民币301.17亿元，同比增长12.1%。其中来自京东集团的内部一体化供应链收入为人民币198.8亿元，同比增长11.9%。这一健康增长主要得益于我们为京东在欧洲的零售业务drive by提供履约服务，以及随着京东集团对下沉市场高效渗透，我们为期提供的履约服务规也随之扩大。来自外部的一体化。供应链客户的收入为人民币102.9亿元，同比增长12.5%，实现了客户数量与客均收入的双重提升。这一增长背后是我们一体化供应链能力的持续化。首先我们持续拓展多元的平台与业务场景。我们不仅为客户提供全渠道一盘货解决方案，更积极把握新的发展契机。在即时零售市场，我们依托丰富的一体化供应链客户资源，为多行业客户提供了门店短途的配送运输及时补货等服务，创造了交叉销售。其次我们将供链能力加速向B端渠道拓展，提升覆盖更多运营环节的渠道供电体系。同时值得一提的是，作为我们重要的战略方向，在国际化方面我们将国内成熟的供应链模式系统性的复制到海外市场，打开了广阔的增长空间，推动国际业务高速增长。在其他业务方面，本季度我们包含快递快运、及时配送等在内，来自其他客户的收入达到人民币339.3亿元，同比增长37.6%。我们凭借一体化供应链积累的服务口碑与品牌形象，像快递、快运等产品赋能，本季度快递业务收入及业务量增速均跑赢行业平均水平。我们通过精细化的资源配置，持续强化时效能力和竞争优势，有效拉动生鲜记地、牌照、 文书基地等多个高价值业务场景速增。高价值业务的增长也驱动快递业务盈利能力的持续改。接下来我向大家介绍成本和利润表现。在毛利方面，本季度我们的毛利率为9.7%，同比下降0.9个百分点，主要由于德邦上半年仍处于业务调整阶段，对整体毛利率产生一定影响。值得一提的是，我们的原生主营业务毛利率呈现稳中有升趋势。这体现出在面临外部局势引发能源等成本波动的情况下，我们依托经营韧性与技术驱动的效率提升核心业务盈利能力持续优化。以下是核心营业成本的情况，一是员工薪酬福利开支。本季度的金额为219.4亿元，同增长20.6%。员工薪酬福利开支占总收入的比例为34.2%，同比下降一个百分点，主要得益于我们始终坚持的技术赋能与精细化管理，有效提升了人均效能。截止26年6月30日，运营员工总数约61.1万元，其中包括了全职外卖骑手。二是外包成本，本季度的金额为237亿元，同比增长40.5%。外包成本占总收入比例为37%，同比增长4.3个百分点，变动主要由于秒送众包业务的并购带来外包成增。三是自有车辆成本，本季度的金额为32.6亿元，同比增长18.8%，车辆成本占总收入比例为5.1%。同比下降0.2个百分点。自有车辆的成本变化改善体现了尽管面临油价波动，我们依然通过AI数智化的精准运力度与运力资源结构优化，实现了运输环节的运输效率提升与有效的成本管控。四是租金成本，本季度金额为33.9亿元，同比增长3.6%。租金成本占总收入比例为5.3%，同比下降1.1个百。我们通过网络结构优化，以场地融合持续提升场地利用效率以及市场化的溢价举措，实现了租金成本的进一步优化。除了上述提到的核心成本项目外，随着业务规模扩大以及技术赋能带来的精细化管理水平提升，折旧及摊销与其他成本占总收入比例分别同比下降0.1个百分点和0.9个百分。在经营费用方面，本季度我们整体费用为40.9亿元，同比增长10.9%，占总收入比例为6.4%，同比下降0.5个百分点，这体现了我们不断提升的精细化管理水平和费用管控能力。 其中，销售及市场推广开支为16.9亿元，同比增长7.5%，占总收入比例为2.6%，同比下降0.4个百分点。其中，占外部收入比例为3.8%，同比下降0.8个百分点。我们对销售及市场推广人员等资源适当投入，以促进业务增长。研发费用为12.1亿元，同比增长20%点，占总收入比例为1.9%。我们持续加大研发投入，围绕物流场景的核心技术资源，不断夯实技术底座，为运营效率的长期提升提供持力。一般及行政开支金额为11.1亿元，同比增长19.9%，占总收入比例为1.7%，同下0。在净利润方面，本季度整体净利润为26.4亿元，同比增长2.2%，净利润率为4.1%。我们也持续关注资金储备及现金流情况，保证健康充足的资金状态，支持业务发展和公司经营需求。本季度扣除租赁相关的现金流为净流入21.5亿元，其中扣除租赁相关的经营活动现金流为36亿元，资本性支出为14.4亿元。本季度的资本性支出主要聚焦于海内外动画设备以及自营车辆等资产的投入，通过持续优化的资产配置，持续提升整体运营效能。在股东回报方面，是我们于26年五月发布总金额不超过12亿美元的回购计划以来，我们积极推进回购的执行落地。截止26年6月30日，我们以累计回购5326万，这展现了我们落地执行的决心与成效，以及我们对京东物流长期发展前景的坚定信心和致力为股东创造价值的意的。谢谢吴浩先生的发言。下面我们进入问答环节，在问答环节中我们将紧接受中文提问，管理层也将使用中文回答问题，请您留意，谢谢大家。主持人可以开始进行提问了。谢谢，我们现在进入问答环节，如果您要提问，请先按星号键，再按数字一。如果您有任何后续问题，请重新加入队列，谢再次提示。如果您要提问，请先按星号键，再按数字。第一个问题来自于高盛投资的Steven秋st秋，请您开始提问，谢谢。晚上好，管理层，谢谢接受我的提问。我的第一个问题是关于我们的国际业务。大家看到joexpress在西区域和也同步开启，然后我们也有获取一些新的外部客户，那么 客否给我们更新一下国际业务的进展，以及对于区块业务未来的展望。我的第二个问题是关于物流科技方面。大也看到京东物流的基建矩阵不断扩充，从早期的货到人的机器。现在也扩展到了人形机器人。想请教一下就是我们对内的智能仓的自动化的应用进度，以及我们这一块的解决方案的对外售卖的一个前景。谢谢。好。首先谢谢您的对京东物流的关注，我是京东物流CO王正辉。我来回答您刚才关心的两个问题。首先在国际业务发展方面，特别是交育express在二季度我们的海外业务持续高速在健康的增长。依托全球26个国家，超200个及200万平米的海外仓布局的智能化部署。我们正在加速做整个海外仓的网络加密，来提升我们的履约效率和我们的供应链数化的提效。欧洲首先是我们的战略的优先的市场，Jo易buy这个履约。分市场来看，现在我们在欧洲应该是非常大的一个电商市场的。欧洲我们看到是非常大型电商市场的之一，当地消费者也对高品质的履约服务比较有强烈的需求。上半年我们在欧洲积极做了仓网的加密的工作，提升了时效，覆盖包括英法德、卢比和何比卢这六个国家。这个也是我们的现在的核心市场，向这个核心地区提供了中件的21务，其他区域提供了出海件和大件的，显著提升了当地客户的物流和网上购物的体验。此外在外部的客户开拓上，履约能力和品牌心智我们这也在不断提升。尤其推动中国产品出海和本地的外部客户的合作。上半年我们和多家头部的消费品还有家电品牌在欧洲业务规模增长实现了翻倍。部分客户从原来的存仓的服务升级为仓配的履，也是我们比较擅长的。同时在波兰等这个地区也在拓展一些头部的品当地的一些品牌，能够目标是形成一定的标杆的效应。还有一些像清洁小家电这些新兴产品，这些品牌也在不断的拓展。 除欧洲以外，我们的亚太、美洲还有中东地区，我们也在做积极的布局，尤其围绕消费电子、家居家电这些我们的优势品类。不仅跟刚才我前面讲，不仅跟中国的出海品牌、头部品牌，也会助当地的品牌的发展。总结下来就是综合来看，目前我们镇江国内的比较成熟的一体化供应链这个模式系统性也做了一些个性化的差异，在向全球做相关的布局。随着各个区域市场能力的稳步落地，与品牌口碑的相关的沉淀，我们会具备更加成熟的全球供应链的网络能力。同样我们也会成为中国品牌出海的供应链的第一首选。这也是能够驱动我们业务长期成长的第二条增长曲线，就是关于海外业务。另外您关心的关于我们的智能的产品，因为智能是我们非常重要的一个物流科技的一个业务。首先在京东物流，在这个物流的物流科技的投入上是持续加大的。我们现在逐步在对外开放我们的一些对内已经比较成熟应用的一些物流科技的一些产品。我现在大概分为这几层面来做分享。一个是在我们的运营和履约的这个过程中，我们会结合对智能产品的料箱及工艺的定制化。我们把智能产品从单一的行业变成更多的行业的应用。这里面包括服饰、图书、工业品，还有其他的一些保税仓等这等各个更多的这种产品。这样我们可以在更多的这个行业的和场景的应用上扩展这个机会。同样在这个高效的自动自研的设备和成熟的系统的这种搭配上，我们也在头部客户的拓展上取得了进展。包括我们山C商超等行业客户，在仓网中我们引进了苍狼智能加WS的系统。促进了。客户的产能和履约效率提升。在是基础上，我们正在积极拓展技术对外输入的商业化空间，从内部的成熟用到对外部的能我们的自动化设备和系统的对外销售渠道已基本打服务客户。刚才前面讲了，不光是对我们的国内客户，已经在拓展到海外。我们二季度刚签约了一个在日本的一个知名的医疗品牌，还有医疗美妆的这个业务。向客户提供了智能和天狼等核心的自动化设备，达到了仓配运营加技术输出的综合解决方案。 我们可以看到智动化的这个供应链设备正在成为越来越多企业的一个刚需和标配，是一个具备潜力的市场。 我们正在作为最早建立自研自动化设备的物流企业之一，拥有超过十年的技术积累和运营经验，沉淀了上千份专利。 我们也更懂客户的痛点，我们也使我们的这技术向对外赋能具备。 极高的落地性和确定性，我们最终会实现相关的商业的价值。 未来我们在包括国内和国际这些实体产业的数字化数字化的升级中，我们会不