美国运通2026年第二季度业绩表现强劲，收入增长10%，每股收益为4.53美元。公司上调全年收入增长指引至10%，并预计每股收益在17.30美元到17.90美元之间。
业绩驱动因素：
- 铂金产品更新： 公司对铂金产品进行重大投资，提升高端客户价值主张，推动收入增长和客户参与度。铂金产品组合成为消费者业务中增长最快的部分。
- 信用风险管理： 信用表现持续改善，逾期率和流动率均低于2019年水平，支持盈利增长。
- 费用管理： 公司通过投资创新和优化运营，推动运营杠杆，控制费用增长。
业务趋势：
- 消费者业务： 支出增长9.4%，商品和服务、旅行和餐饮支出均实现增长。千禧一代和Z世代成为增长最快的群体。
- 商业业务： 支出上升至5%，全球客户数量和大客户增长速度相同。小企业联名品牌组合的销售预计将在下半年产生影响。
- 国际业务： 同比增长12%，调整后增长广泛分布于消费者和企业客户以及全球各地。
- 新卡收购： 本季度收购了300万张新卡，持续吸引年轻客户和新客户。余额增长和信贷总余额同比增长9%。
- 信贷表现： 持续强劲，坏账率与上个季度持平，违约率下降。
收入：
- 网卡费用： 再次达到创纪录水平，增长15.4%。75%的新客户支付费用产品。
- 净利息收入： 增长11%，主要受余额增长和扩大余额的边际收益推动。
- 存款产品： 需求强劲，消费者和小企业银行存款产品的余额同比增长9%。
费用：
- 营销和运营支出： 分别增长6%，收入比为44.6百分比。增长主要反映对铂金卡价值主张的投资。
- 资本支出： 返还29亿美元，包括6亿分红和220亿美元的股票回购。
未来展望：
- 收入增长： 预计全年收入增长10%，第三季度卡费增长将加速，全年将实现高个位数的增长。
- 信用指标： 预计全年将保持稳定。
- 费用： 预计全年运营费用将增长中个位数，下半年营销费用将同比增长约10%。
- 铂金更新： 预计第四季度开始重新评估铂金更新的影响，导致VCE费用增长放缓。
核心观点：
- 美国运通通过投资高端产品价值主张、改善信用风险管理和控制费用增长，实现了强劲的业绩表现。
- 公司对未来增长充满信心，将继续投资于客户获取、技术发展和收购，以抓住长期增长机会。
- 公司的商业模式和战略决策为公司长期成功奠定了坚实的基础。
