贝壳 BEKE.N 2026年第二季度业绩交流会

你好,女士们、先生们,感谢您耐心等待 贝壳2026年第二季度收益电话会议。我是Ktie Holdings的隐藏总监。请注意今天的电话会议,包括管理层准备的讲话和质量保证会议,都是中国人。同声传译英语将在通话期间单独提供。要访问中文通话,您需要拨入中文行。此时,所有参与者都处于只听模式,因此,今天的电话会议正在录音。公司的财务和运营结果今天早些时候在新闻稿中发布,并已发布在公司的ir网站上。在今天的电话会议上,我们有先生。斯坦利,北极星药业-KY我们的联合创始人,主席兼首席高管镇友先生,执行主任和cfo。先生石将概述我们的业务更新和财务业绩。然后先生。Comb将分享更多关于我们战略转型进展的信息。在我们继续之前,我引用我们在收益新闻稿中的安全霍博尔声明,这适用于本次电话会议,我们将做出前瞻性陈述。请注意,Baer的收益新闻稿和本次电话会议包括对经审计的gaainform以及未经审计的非GAAP财务指标的讨论。请参阅公司新闻稿,其中包含未经审计的非GAAP措施与可比GAAP措施的调整。最后和最后指出,本通话中提到的所有数字均为R和B。与公司将在本次电话会议中提及的行业相关的某些统计和其他信息已从各种公开的官方或非官方来源获得。公司及其任何代表都没有独立验证这些数据,这可能涉及一些假设和限制,并且警告您不要对此类信息给予应有的支持。还有ASPMERS。对于今天的电话会议,管理层将使用中文和域名语言。请注意,英语翻译仅供参考。如果有任何差异,将以原语文提供管理声明。 嗯,现在,我将把电话转给我们的支票。Tashi先生。感谢您。坐在家里,所有人,欢迎参加我们2026年第二季度的收益电话会议。让我们从关键的财务要点开始。尽管收入略有下降,我们的总gdv仍然实现了增长。利润大幅增长,大幅超越gtv和收入。第二季度,第二家增长了6.3%年,而收入则下降至5.7%年。收入下降主要来自adjuin,我们的家居装修和家具业务及收入确认受到迭代产品建模的影响。家庭运营服务非GAAP净利润增长74.9%按年计算,达到三点105亿。非GAAP净利润率达到13%,同比增长6个百分点。三年高点。利润增长得益于更健康的成本结构,严格的财务纪律和更高的运营效率。所有核心业务线的贡献边际均较上年同期和上季度有所改善,推动集团毛利率提升6.7%年同比百分比为28.6%。同时,GAAP运营费用下降14.1%一年。这种毛利率的扩张和较低的运营普查推动了我们的利润增长。接下来,我将回顾我们业务部门的财务表现。第一,现有家庭交易服务按季度增长,盈利能力显著提升。Gtv达到6298.9亿,同比增长8%,17.9%四分之一。收入为70.2亿元,上涨4.5%年,14.5%季度环比。年增长率超出预期,主要是因为非连阳gtv,在净基础上确认平台服务费的情况下,考虑一艘更大的船。本季度,非Ninjaa平台服务收入增长至27.8%年比和29.8%季度环比。网络规模稳定,我们改进了运营,以提高每家门店的产量。帮助连接商店超越市场,提高整体平台效率。Q to贡献边际达到46.1%上涨6.1百分点。受较低的固定劳动力成本和向更高利润率的平台服务收入结构转变的推动。也上涨了4.8百分点,报价,季度间,在收入恢复和进一步的业务组合中,受益于运营杠杆。 第二,新房业务规模保持稳定,而盈利能力持续改善。Gtv达到2583.9亿,上涨1.2%年比年,77.1%报价。报价。收入达到89.5亿元,上涨3.8%年份和75.9%四分之一。尽管面临市场压力,我们通过合作高质量项目保持稳定规模,提高客户转化率,优化成本。由于贡献。保证金达到28.8%上涨4.4每年的百分比,由精细化运营带来的成本到结构优化驱动。也上涨了3.1四分之一银行的百分点与这些因素相适应,加上收入增长带来的运营杠杆,第二季度家庭装修和家具收入为3190亿元,下降31年,上升36个季度。年同比下滑反映了我们对低效客户获取渠道的积极调整,以及从单位经济较弱的城市退出。新房市场压力也抑制了装修需求。季度收入增长反映了季节性业务复苏。第二季度贡献率为39.6%上涨7.5同比和3.4个百分点季度百分点,通过集中采购和精细成本管理,降低材料成本。第二季度家庭租赁服务收入为48.3亿元,下跌14.8%同比增长3.6%本季度。这源于无忧无虑地跑向打火机,利用净收入确认的低风险产品模型。虽然这减少了报告的会计收入,管理租赁单位的收入持续增长。到第二季度末,管理单位超过79万,上涨约34%。第二季度贡献率超过50%的基于网络的产品,达到15.3%。6.9%年比积分。这反映了从劳动力减少转向运营改善的有利产品组合。安装和租赁后费用。季度对季度的贡献率上升了0.5%百分点,受净基产品持续增长的推动,其他业务也出现了。第二季度收入区域为5.5亿美元,同比增长26.4%一年和一个季度的70%。接下来,我们转向利润中的成本。第二季度与门店相关的成本为5.6亿美元,R和B下跌25.9%年比年,总体上保持大胆的季度比年下降反映了租金成本优化和网络调整。第二季度总GAAP运营费用为39.89亿美元,R和B下跌14.1%年复一年,在组织效率提高的推动下,优化营销支出并继续完成。Reducdisplay的运营费用增长了21.3%由于家庭装修季节的销售感觉更高,因此在季度之 间。新房业务的季节性复苏和乐队债务条款,GNA费用为20.4亿元,下跌2.1%年比年。18.9%季度增加的原因是,在谨慎和评估与注射液相关的应收账款和抵押品价值后,拨备约为2.8亿美元。所以营销费用是14亿,下跌26.1%由于销售优化,个人在线成本和精细的营销支出,但上涨了29.6%四分之一的季度来自季节性较高的租赁房翻新销售费用。研发费用为5.15亿,R和B下跌13.4%由于劳动力和技术服务成本降低,但最高11.4%由于技术服务费增加,季度环比。在底线,GAAP营业利润达到30.26亿元人民币,上涨185.6一年。非GAAP营业利润为35.92亿元,上涨123.6%您的年度差距。营业利润增长137.8%每季度,增长12.3%保证金上涨8.3年增长率和5.6个百分点季度百分点。本季度非GAAP营业利润增长115.7%季度增长14.6%保证金上涨8.5这里的UV百分比和5.8今年与去年同期相比,每个季度的毛利率都下降了几个百分点。支出主要由更高的毛利率和较低的运营费用驱动,因为GAAP净利润为26.24亿元。上涨1.8年比和109.1%四分之一。非客人净利润为31.85亿Rb,上涨74.9%全年97点修复,按顺序排列。最后,转向现金流,资产负债表和股东回报。净经营现金流入为66.1亿元R和B。新家庭账户的接收时间约为39天,在12天左右,你将反映出有效的风险管理。不包括客户存款,我们的第二季度现金余额约为67.3R和B中的人。这种充足的流动性增强了我们的韧性风险,同时支持了业务发展和股东回报。第二季度,我们回购了大约2.5亿美元的股票。包括我们在香港的首次回购。香港市场。上半年。我们回购了大约4.6亿美元。同比增长约14%代表约2.4%2025年每年关闭小时流通股。自9月20日启动回购计划以来,22到2,我们回购了约29.9亿美元在股票中,约占14.8%在计划开始前发行股票。 总之,盈利能力的提升反映了优化的综合成本。 我们将。 严格执行投资回报率纪律,获取客户价值,运营效率和可持续回报是我们的优先事项或关键指标。 最终,我们将平衡业务发展与股东回报,持续创造长期价值。 接下来,我将把电话转给我们的董事长兼首席执行官。 请,未来。 谢谢,投资者和分析师。 晚上好。 所以上个季度,我们讨论了以消费者为中心的转型。本季度,我们将讨论这些变化如何转化为我们的运营。第二季度,我观察到两队运营基础稳定,我们的组织真正动员起来。因此,这个基础可以实现长期的变化。我将回答五个关键问题。 第一个,随着转型进入日常运营,会发生什么变化?二人,以消费者为中心意味着绕过代理。当然,正如我们的进步,代理会过时吗?首先,AI客户Ned在我们的业务中如何?什么不是首先写的?我们如何知道我们正走在正确的道路上?对于第一个问题,转型进入日常运营时有什么变化?本季度,我花了很多时间在前线访问商店,房产,建筑工地与客户讨论问题,代理商及其店主。 这使石油减少到三个地区。 第一,精细化操作。 作为专业演讲的宁项目专家和客户的专家,以满足特定的家庭需求。因此,600个项目推动了城市一半的面积。将这些专业判断标准化为明确的分工使我们能够复制这种模式。其他城市也变成了类似的油气田。二是转向指标。技能和市场份额仍然重要,但现在我们更专注于持续的代理交易,代理效率和收入的增加,健康的商店盈利能力和稳定的服务质量。因此,2025年的租赁插图完美。在最高峰的时候,我们最多有700名利齐的经纪人。而平均而言,代理效率低于两笔交易。不要添加头帐户,我们把城市分成小块。重置属性,客户和代理人基于熟悉程度和能力。从四月到七月,平均代理效率从3提高到5.6交易,零交易比率从近25%降至不到10%。所以我认为重要的是,有效的组织比接近头号账户更重要。确定了人民。经理们把折叠的会议室留给了前线。这些文化经理亲自出售了木桩,重新审视债务线索,并陪同代理人前往签约中心。我对经理的唯一要求是耐心。如果不进入水中,就无法学会游泳。简而言之,实现转型意味着精细化运营,调整指标,动员人民。所以这源于一个单一的方法,解决真正的消费者和大陆问题第一,然后在一个平台上重新组织我们的员工资源。因此,我们正在朝着变化的方向前进,这些变化现在正在运营单位中出现。第二个问题是,以消费者为中心是否意味着partiagenent?因此,这假定平台更接近消费者。它必须从代理人那里拿走。历史上,我们只拆分了一个交易委员会,这是一个零标志游戏。这就是我们过去所做的。但要打破这个等式,我们必须创造更多的光,创建更多高价值任务,不只是重新分割同样的钱。消费者正在改变。 今天,我认为合适的比赛方式很好,最终反叛分子决定从一到三消耗的货物,财产,家庭状况和服务提供者。所以服务。提供者现在是一个重要的变量,不仅仅是一个管道。随着决策变得越来越困难,三叉戟必须分段。有三个原因。第一,所需的知识。它符合一个人的个人能力。例如,我们需要知道这些属性,客户情况,抵押贷款和家具业务的翻新。这超过了一个人的能力。第二,建立专门知识需要一条相互排斥的道路。你必须要么深深扎根于一个项目,要么跟随一组客户,这样你就可以同时做。所以有第二个的解说。一个是最有价值的行动已经从提供选择转向自信地消除它们。我认为我们不仅为消费者提供了更多的选择,而且我们需要帮助他们过滤。然而,过滤并不意味着交易。只要收入只依赖于关闭,中国专业不会发展。我认为专业精神必须在经济上可行。因此,我们正在从关闭的交易中获得增加的收入。将它们完全与买方或卖方划定。这个辅助角色是客户经理,因此,之前在ghts stowas中的平台。首席区域代理人。客户经理确保连续性。AI组织数据,而人类在舞台上评估客户并需要代理。接收完全提供的客户,因为客户经理不按每笔交易支付报酬并且保持纯客观。正如我之前提到的,管理人员不按每笔交易支付报酬。从五月到七月,这将处理超过15000个线索,实现7.4%这表明整个市场的转化率。5%.因此,平台任务正在从分裂委员会发展到建立一个结构,其中每个专业技能都得到独立验证 和补偿。Fn正在从单个列表工作流程转变为模块化生态系统,包括咨询,展示,订约,报告,营销,材料,翻新和租赁等。因此,任何创造增量价值的人都是一家服务提供商。这是我们的定义,它被扩大。因此,主要目标是使专业服务提供商在长期内获胜。因此,以消费者为中心意味着将单一代理转变为一组独立有价值的专业角色。现在我们有了人工智能的帮助,这给了我们更多的动力。所以问题,随着人工智能的发展,代理会过时吗?因此,这假设代理只出售AI轻松获取的静态信息。然而,技术重塑价值。我们是一些贬值的东西,而另一些则变得稀缺。所以我们应该问什么是折旧,什么变得越来越稀缺