腾讯音乐 TME.N 2026年第二季度业绩交流会

第二季度业绩回顾与展望

核心观点：

• TME在第二季度展现出稳健的业绩表现，收入同比增长6%，主要得益于音乐相关服务收入的强劲增长。
• IP相关业务成为收入增长的核心驱动力，包括营销和消费服务收入的稳健增长。
• TME通过深化战略合作伙伴关系、开发更多专有IP、扩展优质内容等方式，加强内容生态系统。
• 用户体验持续改善，日均使用时间持续增长，会员收入增长得到支持。
• TME积极整合腾讯生态系统，扩大用户覆盖范围，提升用户参与度。
• TME将音乐和音频结合，丰富内容提供，为用户提供更多发现和参与的方式。
• TME通过整合内容创作、音乐流媒体、艺术家发展、现场体验、商品和粉丝参与度，从高端IP创造更多价值。

关键数据：

• 总收入：89亿元人民币，同比增长6%。
• 音乐相关服务收入同比增长11%。
• 会员服务收入：48亿元人民币，同比增长8%。
• 线下表现相关服务收入同比增长强劲。
• 数字专辑销售稳健，主要得益于周杰伦专辑《太阳之子》的推出。
• 广告业务面临挑战，但TME采取措施改善广告暴露和转化率。
• 毛利率：44.2%，与去年同期相比略有下降。
• 运营费用：13亿元人民币，同比增长14.5%。
• 调整后EBITDA：33亿元人民币，同比增长5%。
• 归属于公司股东的利润：27亿元人民币，同比增长4%。
• 短期现金存款余额：442亿元人民币。

研究结论：

• TME的IP相关业务将持续推动收入增长，尤其在音乐会和消费服务方面。
• TME的会员服务增长稳健，SVIP用户基础稳定，并致力于提升用户价值。
• TME的竞争策略是专注于核心音乐业务，并积极应对竞争环境。
• TME的长期增长前景乐观，将继续投资于优质内容、IP开发、生态整合等方面。
• TME的股东回报计划将继续进行，并积极准备新一轮的股票回购计划。

未来展望：

• TME将继续发展IP相关业务，特别是音乐会和消费服务。
• TME将提升会员服务价值，扩大SVIP用户基础。
• TME将深化与腾讯生态系统的合作，扩大用户覆盖范围。
• TME将继续投资于音乐和音频内容创作，打造更丰富的生态系统。
• TME将利用人工智能技术提升用户体验和运营效率。