宏观市场周报

本周国内外经济数据及市场回顾

• 美国经济数据：7月CPI及核心CPI增速放缓，PPI同比增速走弱，通胀降温降低年内美联储加息概率，但联储内部鹰派预期仍存，克利夫兰联储主席哈马克重申立即加息的紧迫性。美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡紧张局势构成潜在支撑，美元短线或延续震荡。
• 欧洲经济数据：德国工厂订单强于预期，经济复苏动能回暖，市场重新定价欧央行年内加息。日本实际工资连续正增长，核心CPI同比超出预期，通胀上行压力仍存，但美日利差、财政担忧及能源成本等因素压制日元。
• 中国经济数据：7月CPI同比上涨0.5%，低于预期，环比下降0.1%。食品价格拖累CPI，猪肉价格阶段性回暖，鲜菜价格上涨，鸡蛋价格下降。能源价格成为主要拖累，汽油价格下降10.7%。核心CPI同比上涨0.9%，通胀水平温和。
• 货币政策：央行公开市场净回笼7495亿元。发布二季度货币政策执行报告，强调加大逆周期调节力度，推动经济持续向好。继续实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕。

资本市场及重要新闻

• 资本市场：A股主要指数涨跌不一，四期指分化，中小盘股强于大盘蓝筹。美债收益率高位对权益市场构成压力，市场成交活跃度回落。
• 重要新闻：多个热点城市研究出台住房消费提振举措；央行表示将综合运用货币政策工具保持流动性充裕，预计主要经济体货币政策调整将相对温和；央行发布“十五五”改革发展规划，提出构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系。
• 地缘政治：特朗普称美国已完全控制霍尔木兹海峡，伊朗否认并要求美方让步。
• AI投资：英伟达参与5000亿美元AI基础设施融资计划，定位为补充性角色，算力成为可投资资产类别。
• 美联储官员：哈马克表示可能需要“一定次数”的加息，当前利率未对经济造成实质性限制，不认为通胀会自行回落。

下周重要经济指标及经济大事

• 无具体数据提及。

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