本周小结及下周配置建议
- 美国经济数据：1月新增非农就业人数低于预期，但三个月移动平均显示劳动力市场仍保持稳健增长；1月CPI与PPI双双超预期上行，强化了市场对美联储维持紧缩政策的预期。就业市场稳健与通胀温和上行的双重作用下，预计美元指数与美债收益率将获得有力支撑。若后续消费通胀数据持续反弹，不排除美联储年内不进行降息的可能性。
- 欧元区政策：通胀压力上行促使欧央行对降息政策持审慎态度，但工业产出与消费者信心指数持续疲软，反映经济增长动能不足。欧元上行空间或将受限。
- 日本央行政策：薪资增长与通胀数据的同步回升促使日本央行维持偏鹰派政策立场，美日利差收窄趋势显现。短期内日元汇率将维持震荡走势。
- 中国CPI数据：1月CPI同比0.5%，环比上涨0.7%，主要受春节错位和冬季囤粮影响。剔除错位因素，CPI环比上涨0.7%，仍低于过去十年均值。食品项价格同比料迅速回落。
- 中国服务价格：服务价格上涨0.9%，涨幅扩大0.8个百分点，其中飞机票、交通工具租赁费、旅游、电影及演出票价格分别上涨27.8%、16.0%、11.6%和9.6%。核心CPI同比升至0.6%，反映宏观政策发力已初显成效。
- 中国货币政策：央行发布2024年第四季度中国货币政策执行报告，表示下一阶段将实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕。
- 中国资本市场：A股主要指数本周集体上涨，除科创50外涨幅均超1%。市场受海外消息扰动较大，成交持续保持在万亿水平。
重要新闻及事件
- 中国电影：《哪吒2》全球票房破百亿元，成为中国影史首部票房破100亿电影。
- 中国政府：李强主持召开国务院常务会议，研究提振消费有关工作。
- 金融监管：金融监管总局决定开展保险资金投资黄金业务试点。
- 全国人大代表：全国人大常委会办公厅举行在京全国人大代表情况通报会。
- 美联储政策：美联储主席鲍威尔表示政策存在不确定性，目前希望保持政策的紧缩状态。
- 惠誉评级：美国关税的威胁和不确定性对墨西哥构成风险。
- 欧佩克月报：维持2025年经济增长预期在3.1%不变。
- 欧盟计划：拟以“投资人工智能”倡议调动2000亿欧元。
本周国内外经济数据
- 美国数据：1月未季调CPI年率2.9%，核心CPI年率3.3%；初请失业金人数21.3万人；1月PPI年率3.5%。
- 欧盟数据：12月工业产出月率-1.1%。
- 英国数据：第四季度GDP年率初值1.1%；12月制造业产出月率0.7%；12月工业产出月率0.5%。
- 德国数据：1月CPI月率-0.2%。
- 法国数据：第四季度ILO失业率7.3%。
- 日本数据：12月贸易帐9792亿日元。
央行公开市场操作
本周市场行情回顾
- 股票市场：沪深300 +1.19%，科创50下跌。
- 债券市场：国债现券收益率短弱长强，T主力合约下跌0.47%。
- 大宗商品：Wind商品指数+1.56%，中证商品期货价格指数-0.19%。
- 外汇市场：欧元兑美元+1.24%。
下周重要经济指标及经济大事
- 日本：第四季度实际GDP年化季率修正值1.2%。
- 英国：1月失业率，1月CPI月率，1月零售物价指数月率。
- 美国：2月NAHB房产市场指数，2月初请失业金人数，2月标普全球制造业PMI终值，2月一年期通胀率预期初值。
