南华期货期市早餐8.11会议纪要

发布时间：2026-08-11 一、核心要点 1. 美伊谈判陷入僵局：伊朗否认与美国直接谈判，仅通过中间人交换信息，要求美国解除封锁并赔偿，美方不愿接受，霍尔木兹海峡主导权归属存分歧，短期内达成伊核全面协议概率低，原油操作难度大，处于宽幅震荡状态。 2. 日元汇率相关：日本重启外汇干预时点略超预期，联同美首次联手干预，美方通过纽约联储卖欧元买日元以避免美元大幅贬值，FIMA工具扩容或为后续干预提供弹药但短期难度大，联合干预仅能短期维稳，无法扭转日元中长期疲软趋势，因日本内需疲软、6月经常项目转逆差、外汇储备连续三月下降。 3. 国内品种方面：股指以震荡修复为主，结构性机会大于风险，风格偏向中小盘，受海外流动性预期及中东地缘影响；黄金白银延续反弹，需关注美国CPI及全球央行年会，短期黄金压力位4380-4400，支撑位4200；国债震荡偏多，10年期国债收益率接近央行合意区间上沿，需关注资金利率动向。 二、投资线索 1. 焦煤焦炭：临近主力交割月，焦煤2701合约波动区间1350-1450，焦炭主力合约波动区间1800-1935，关注铁水产量变动； 2. 玻璃纯碱：玻璃处于低估值超跌修复，核心看需求，900元/吨以下全产业链亏损，继续下行空间有限；纯碱产能过剩，需求偏弱，成本支撑较弱，反弹力度弱；3. 其他品种：原油受美伊僵局影响宽幅震荡，铜价短期上涨承压，螺纹钢窄幅震荡，氧化铝、沪铝等有对应波动区间。 三、风险与关注 1. 美伊谈判升级引发地缘风险；2. 美联储加息预期变化影响贵金属及汇率走势；3. 国内大宗商品需求恢复不及预期；4. 政策变动引发市场流动性波动。 四、后续关注点 1. 美伊谈判进展；2. 美国CPI及全球央行年会结果；3. 国内资金利率变动；4. 焦煤焦炭移仓换月情况。