农产品早报

五矿期货农产品早报 五矿期货农产品团队 白糖 【行情资讯】 （1）据海关总署数据显示，6月我国进口食糖28万吨，同比减少14.46万吨。2026年1-6月，我国累计进口食糖113.76万吨，同比增加约10万吨。2025/26榨季截至6月底，我国累计进口食糖约290万吨，同比增加约40万吨。（2）据海关数据显示，6月我国进口糖浆、预混粉合计10.25万吨，同比减少1.32万吨。2026年1-6月，我国累计进口糖浆、预混粉61.97万吨，同比减少1.32万吨。2025/26榨季截至6月底，我国累计进口糖浆、预混粉91.92万吨，同比减少18.24万吨。（3）据UNICA数据显示，巴西中南部地区6月下半月甘蔗压榨量为6979万吨，较去年同期减少14.5%；产糖390万吨，较去年同期减少26.33%；甘蔗制糖比例44.5%，较去年同期减少7.84个百分点。（4）据巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至8月5日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为44艘，此前一周为40艘。港口等待装运的食糖数量为188.36万吨，此前一周为158.75万吨。 王俊从业资格号：F0273729交易咨询号：Z0002942电话：028-86133280邮箱:wangja@wkqh.cn 杨泽元从业资格号：F03116327交易咨询号：Z0019233电话：0755-23375140邮箱:yangzeyuan@wkqh.cn 【策略观点】 当前只要原油价格不继续大跌，巴西或将持续减少食糖产量转而增加乙醇产量，叠加厄尔尼诺事件可能导致明年泰国和印度出现较大幅度减产，当前原糖价格是被低估的。国内方面，由于本年度大幅增产，近端基本面是偏弱的，但随着国内下半年进口量环比下降，供需边际有所好转，但向上要看天气以及外盘的驱动。 雷紫涵（联系人）从业资格号：F03157735邮箱:leizh3@wkqh.cn 棉花 【行情资讯】 （1）据海关总署数据显示，6月我国进口棉花11万吨，同比增加8万吨。2026年1-6月，我国累计进口棉花95万吨，同比增加48万吨。（2）据海关总署数据显示，6月我国进口棉纱17万吨，同比增加6万吨。2026年1-6月，我国累计进口棉纱104万吨，同比增加37万吨。（3）根据国家相关部门要求，从7月20日开始，中国储备棉管理有限公司持续组织销售中央储备棉。（4）据7月USDA月度供需报告数据显示，全球棉花产量较6月预测上调26万吨至2553万吨，环比上年度减少117万吨。库存消费比较6月预测下调0.02个百分点至58.4%，环比上年度减少5.91个百分点。其中美国产量较6月预测上调8万吨至298万吨；库存消费比较6月上调2.88个百分点至29.5%。（5）据MYSTEEL数据显示，截至8月6日当周，主流地区纺企开机负荷在70.1%，较上周下跌1.1个百分点，较去年同期增加4.4个百分点。（6）据USDA数据显示，7月23日至7月30日当周，美国棉花出口销售-1.27万吨，当前年度累计出口销售282.88万吨，同比增加4.53万吨；其中对中国出口0.09万吨，当前年度累计出口14.65万吨，同比减少2.19万吨。（7）据美国农业部(USDA)每周作物生长报告显示，截至2026年8月9日当周，美国棉花优良率为40%，前一周为42%，去年同期为53%。美国棉花现蕾率为93%，前一周为88%，去年同期为93%。 【策略观点】 目前棉纺行业正处于淡季，下游开机率持续下滑，并且持续抛储，整体偏利空，但短线随着商品整体反弹，建议以观望为主。 蛋白粕 【行情资讯】 （1）受中储粮油脂有限公司委托，2026年8月12日开展进口大豆竞价交易，交易数量51.6万吨。（2）据7月USDA月度供需报告数据显示，全球大豆产量较6月预测上调36万吨至4.41亿吨。环比上年度增加1410万吨。库存消费比下调0.22个百分点至28.11%，环比上年度减少1.22个百分点。其中美国产量较6月预测上调109万吨至1.21亿吨；库存消费比较6月下调0.01个百分点至10.84%。（3）据MYSTEEL数据显示，截至8月7日，样本港口大豆库存969.6万吨，较上周增加60.1万吨，较去年同期增加75.8万吨；油厂豆粕库存97.58万吨，较上周增加10.57万吨，较去年同期增加11.38万吨。（4）据USDA数据显示，截至8月9日当周，美国大豆优良率为62%，前一周为63%，去年同期为68%。美国大豆开花率为93%，前一周为88%，去年同期为91%。（5）据USDA出口销售数据显示，7月23日至7月30日当周美国出口大豆3万吨，当前年度累计出口大豆4171万吨，同比减少931万吨；其中当周对中国出口大豆0万吨，当前年度对中国累计出口1243万吨，同比减少1005万吨；下年度对中国出口销售33万吨，累计出口311万吨，同比增加311万吨。 【策略观点】 当前中美农产品贸易也有持续向好的预期，若中国持续加大力度采购美豆，将会从成本端推动国内豆粕价格上涨。但短期随着原油价格大幅下跌，美豆价格也从高位大幅回落。等待美豆价格企稳后，再尝试做多豆粕远月合约，以及做多1-5月差。 油脂 【行情资讯】 （1）据MPOB数据显示，马来西亚7月棕榈油产量为179万吨，同比减少2万吨；出口为139万吨，同比增加8万吨；期末库存为263万吨，同比增加52万吨。（2）据MYSTEEL数据显示，截至2026年8月7日，全国大样本豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为240.6万吨，较上周增加2.06万吨，同比去年增加0.93万吨。（3）据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚8月1-10日棕榈油出口量为44.54万吨，较上月同期增加1.14万吨。（4）据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年8月1-5日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少9.3%，出油率环比上月同期增加0.18%，产量环比上月同期减少8.35%。 【策略观点】 短期原油价格大幅下跌，利空油脂价格。等待原油价格和商品指数企稳后，在厄尔尼诺事件以及印尼政府管控出口的预期下，未来棕榈油价格可能会有较大幅度的上涨行情。 鸡蛋 【行情资讯】 昨日全国鸡蛋价格有稳有涨，主产区均价涨0.04元至4.66元/斤，黑山大码涨0.05元至4.4元/斤，德州持平于4.53元/斤，馆陶持平于4.4元/斤，东莞持平于4.47元/斤，供应稳定，下游走货速度正常，贸易商按需采购，预计今日全国鸡蛋价格或稳定居多，少数地区或小幅上涨。 【策略观点】 7月现货兑现了旺季的第一波涨价，下旬以来持续回调，期间库存积累不多，且成功引起了一波老鸡的出淘，触底后在需求刺激以及蛋率偏低的支撑下，未来逐步向好的趋势不变，空间则有赖于当前淘鸡量、新开产以及需求之间的博弈；盘面开始反应现货的触底，远端向上空间不仅取决于当期现货，更有赖于中短期的淘鸡规模，短期看二者逻辑背离，因此预计盘面短期仍有反复，但逐步向上的趋势不变，四季度合约回落买入为主。 生猪 【行情资讯】 昨日全国猪价主流稳定，局部小幅涨跌，河南均价涨0.05元至10.83元/公斤，四川均价持平于10.96元/公斤，广西均价持平于10.54元/公斤，生猪市场需求多数平稳，但华中及华东部分区域受降雨影响，生猪出栏受阻，屠宰端或加价收购生猪，预计今日猪价主线有稳有涨。 【策略观点】 短期看，受局地供应减量、肥标差扩大以及月初缩量等因素共同影响，市场累库行为有所提前，盘面近端明显受益；中期看8月份供应仍大且需求增量有限，累库能否持续存疑，但肥标差偏高的影响仍在，累库预期或反复支撑近月但限制远端的上方空间；鉴于中短期悲观情绪有所改观，8-9月基本面边际改善，考虑低多近月或正套仍是主要思路，不过供应后移背景下长期应留意远月的上方压力。 玉米 【行情资讯】 （1）8月11日，玉米C2609合约开盘报2264元/吨，最高至2276元/吨，最终收于2267元/吨，较前一交易日上涨1元/吨，涨幅约0.04%；结算价为2268元/吨。当日成交量减少至42.0万手，持仓量减少至68.4万手。相比前一日成交量减少17.1万手，持仓增减少41478手。（2）据MYSTEEL数据显示，全国饲料企业玉米平均库存为25.61天，较上周减少0.16天。主要玉米淀粉企业玉米淀粉开机率为60.55%。北方四港玉米库存为203.6万吨，较上周下降2.82%，广东港玉米、谷物库存为319.4万吨，较上周上升7.54%。（3）USDA发布最新作物生长报告显示，截至周日，美国玉米优良率为61%，较前一日持平；美国大豆优良率下滑至62%，较之前一周下滑1%，较预估均值下滑1%。（4）8月10日，国家粮食和物资储备局发文，自2026年8月11日起在河南省内符合条件的地区启动2026年小麦最低收购价执行预案。 【策略观点】 基本面来看，玉米现货价格与前一日持平，小麦托市政策到来，部分地区早熟玉米陆续接近上市，北方港口玉米库存逐步减少，南方港口玉米到港量持续增加，下游企业普遍低库存、刚需补库为主，深加工企业玉米消耗量小幅增多。需要持续关注台风“白海豚”带来的华北地区大范围降雨对作物生长的影响，若未来主产区没有出现大范围、持续性的灾害，玉米上涨空间就容易受到压制。策略上，短期预计震荡为主，操作层面以观望为宜，静待关键信号落地。 【农产品重点图表】 白糖 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 棉花 数据来源：USDA、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 蛋白粕 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：USDA、五矿期货研究中心 数据来源：USDA、五矿期货研究中心 油脂 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MPOB、五矿期货研究中心 数据来源：GAPKI、五矿期货研究中心 鸡蛋 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 生猪 数据来源：农业农村部、五矿期货研究中心 数据来源：涌益咨询、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：涌益咨询、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 玉米 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交