中辉农产品日度研究报告

【品种观点】 美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2026年8月9日当周，美国大豆优良率为62%，前一周为63%，上年同期为68%。截至当周，美国大豆开花率为93%，此前一周为88%，去年同期为90%，五年均值为91%。截至当周，美国大豆结荚率为74%，此前一周为62%，去年同期为69%，五年均值为69%。。 昨日豆粕小幅回落整理。美豆未来一到两周降雨良好，削弱市场看多人气。8月进入美豆确产阶段。短期震荡加剧。国内豆粕供应短期充足，难以对盘面构成支持。后市继续关注。短线反弹对待。关注美豆天气及美豆单产评估情况。 【品种观点】 Mysteel：截至2026年08月11日，沿海油厂菜粕库存为2.81万吨，较上周减少0.29万吨；华东地区菜粕库存6.59万吨，较上周减少1.85万吨；华南地区菜粕库存为4.8万吨，较上周减少0.50万吨；华北地区菜粕库存为14.22万吨，较上周增加0.45万吨；全国主要地区菜粕库存总计28.42万吨，较上周减少2.19万吨。 加拿大谷物委员会(CanadianGrainCommission)发布的数据显示，截至8月10日当周，加拿大油菜籽出口量较前周减少至9.2万吨，之前一周为26.17万吨。截至8月10日，加拿大油菜籽商业库存为96.95万吨，上一周为105.43万吨。。 昨日菜粕窄幅整理。台风白海豚登陆，对沿海水产养殖或造成影响，抑制菜粕表现。叠加加拿大草原地区天气保持凉爽平静，油菜籽生长条件预报良好。国内端菜粕短期供应尚可，需求端虽处旺季，但无更多增量需求驱动。短期菜粕震荡加剧。关注白海豚对养殖端实际影响情况，以及8月加籽天气，单产评估，豆粕端提振情况。 棕榈油：产&出改善叠加原油短线偏多 【品种观点】 据外媒报道，马来西亚的SDGuthrie集团一位高层周二表示，预计厄尔尼诺气候将对2027年油棕作物产生影响，并且这一影响可能会持续至2028年。他表示，如果厄尔尼诺天气和预测一样，那么来年的产量可能会下降，价格料或支撑。随着化肥价格上涨，预计生产成本将上升1%。棕榈油价格仍具有支撑性，预计今年毛棕榈油价格将介于每吨4600-5000马币，明年一季度毛棕榈油价格或触及每吨5200马币。 据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据，2026年8月1-10日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少10.78%，出油率环比上月同期增加0.2%，产量环比上月同期减少9.73%。 昨日棕榈油小幅收涨。原油上涨以及马棕榈油8月尚可的出口数据，实际的产量环比调减，提振市场看多人气。内外盘收涨。8月国际棕榈油基本面较7月趋于改善。国内端，进口盘面利润打开后，买船增加，短期国内棕榈油供应充足。利多需要国际端带动。短线偏多震荡，短期暂以9600元以下区间整理行情对待。阶段操作仍可关注企稳后的逢低布局。关注美伊后续进展以及马棕榈油出口情况。 【品种观点】 国际，美国方面，本周三美国南部平原大部分地区仍持续温暖至炎热且干燥的天气，旱地棉田的生长压力进一步加剧，北部Panhandle地区的少数地点有小雨，但大部分水分会迅速蒸发。预计未来两周的大部分时间里，得州西部及俄克拉荷马州西南部将保持干燥天气，预计出现的偶发阵雨不能阻遏制旱情，炎热天气与土壤含水量不足将加剧棉花的生长压力。（截至8月4日美国产棉区干旱比例为41%，略低于上周的42%） 国内，全疆棉花开花基本结束，当前新疆棉区正值花铃膨大产量决定关键阶段，新疆大部将迎新一轮高温天气过程，南疆、东疆大部35℃以上吐鲁番、哈密局地40℃以上，关注单产预期变动对盘面的扰动。进口方面，2026年6月我国棉花进口量11万吨，环比（11万吨）基本持平；同比（3万吨）增加8万吨，增幅294.9%。库存方面，截至2026年8月7日，全国棉花商业总库存降至234.79万吨，环比略有加快（13.17万吨）。其中，新疆库存121.17万吨，环比下降11.41万吨，整体库存仍旧高于同期30万吨+。下游，坯布、纱布库存继续提升但整体水平仍旧偏低。需求端，下游开机率于进一步下行但好于同期，同比改善不大。纱布市场成交周内进一步加速走弱，下游采购刚需为主，秋冬订单仍未下单。出口端，2026年1-7月，纺织服装累计出口1747.5亿美元，同比增长2.4%，其中纺织品出口853.4亿美元，增长3.9%，服装出口894亿美元，增长0.9%。7月，纺织服装出口287.9亿美元，同比增长7.6%，环比下降1.6%，其中纺织品出口123.5亿美元，增长6.4%，环比下降8.7%，服装出口164.5亿美元，增长8.5%，环比增长4.4%。 6盘面上，美棉本周生长情况良好，但持续高温维持市场炒作热情，考虑到在本周干旱率仍有走高可能，盘面短期或仍旧易涨难跌。国内，疆棉开花基本结束，本周疆内高温维持或将支撑盘面升水，周内仍需警惕发酵风险。需求端，淡季背景下秋冬订单尚未下达，需求未有实质好转下纺企心态进一步趋于谨慎，长时间亏损后谨慎看待今年旺季产能承接表现。预计盘面短期天气及旺季前夕的思路下维持偏强震荡，但鉴于天气升水的长时间注入及订单预期的谨慎乐观，上方空间或有限。 【品种观点】 产区方面，近期主产区枣树正处于坐果期，各团场坐果情况存在差异，整体一二三茬坐果情况较为良好且稳定，且部分头茬果开始泛红。根据气象机构公布的数据，新疆大部将迎新一轮高温天气过程，南疆、东疆大部35℃以上吐鲁番、哈密局地40℃以上。库存方面，据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在10310吨，较上周减少110吨，环比减少1.06%，同比增加2.7%。当前库存延续小幅去化态势，销区市场持续到货，其中部分陈货性价比较高，下游客商多以挑选采购为主。新季供应端已基本明确，持货商出货意愿有所增强。 整体看来，本周新疆产区部分地区（如阿克苏）温度继续回升，目前至三茬果阶段枣树生长情况整体较好，坐果情况较稳。库存去化有所加快但同比仍旧偏高，预计红枣短期维持底部震荡格局。在本周仍有小幅升温情况下，本周盘面或仍有一定炒作空间。 【品种观点】 供给端，截至到10日，规模企业的整体出栏进度大约是31.84%，整体出栏进度稳中略慢。从出栏进度来看，上旬北方整体出栏进度尚可，但是南方规模场出猪体重偏小，下游需求弱导致出栏进度偏慢，中旬存在一定出猪压力。均重方面，最新钢联样本企业出栏均重小幅下行0.23kg至122.73kg，散户认卖出猪情绪有所提升。标肥价差方面，昨日全国价差继续走弱至-1.06元/kg，河北、河南、四川、陕西等地带动下探，随着大体重猪源结构性的问题仍未解决，肥猪价仍偏强运行。仔猪方面，去产效应进一步反馈但速度有所放缓，钢联7月新生仔猪降幅不及上月0.30%,仅为0.19%。价格方面，受降雨、高温、疫病及资金压力的影响，7kg仔猪周一继续走弱10-30元不等，母猪价格变化不大但有价无市。能繁方面，二季度末能繁母猪存栏3780万头，同比减少263万头，下降6.5%。饲料佐证傻狗，钢联7月全国猪饲料总销量环比上涨1.06%、同比下跌1.32%；其中母猪料环比降1.35%、同比降7.28%，仔猪料环比降1.10%、同比降4.58%，育肥料环比涨1.92%、同比涨0.35%，印证能繁产能持续去化、仔猪补栏情绪偏弱。需求端，下游屠宰承接力度有所好转但幅度有限，炎热天气下暂未开启备货行情。 整体来看，周二全国出栏继续小幅提升，屠宰未有进一步跟进情况下，价格反弹遭受打压，市场预计本日现货或持稳运行，涨跌互现。供应端来看，此前短期出栏节奏的调整缓解了现货的跌势但不具备持续性，中旬前后市场仍有前期积压大猪释放的阻力限制短期现货表现。下游，近期高温对需求仍有抑制，但由于价格低位运行，屠宰量并未有明显边际走弱，预计下旬进入开学前备货行情，短期驱动有限。盘面上，现货增势放缓情况下近月合约升水再度反弹，但现货尚未启动下谨慎看待上方空间，回调后考虑博弈下旬现货多头节奏安全边际尚可，不建议盲目追多。 免责声明 本报告由中辉期货研发中心编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！期货投资咨询业务资格编号：沪证监许可[2015]75号。