半导体行业月报：海外云厂商继续上调26年资本支出计划，服务器CPU需求旺盛

分析师：邹臣登记编码：S0730523100001zouchen@ccnew.com 021-50581991 ——半导体行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2026年08月11日 投资要点： 7月国内半导体行业表现相对较弱。2026年7月国内半导体行业（中信）下跌34.89%，同期沪深300下跌7.86%，其中集成电路下跌35.94%，分立器件下跌42.98%，半导体材料下跌43.04%，半导体设备下跌27.79%；半导体行业（中信）2026年初至今上涨34.71%。2026年7月费城半导体指数下跌20.61%，同期纳斯达克100下跌6.61%，费城半导体指数2026年初至今上涨59.69%。 资料来源：聚源，中原证券研究所 相关报告 全球半导体月度销售额继续同比高速增长，海外云厂商继续上调2026年资本支出计划。2026年6月全球半导体销售额同比增长123.6%，环比增长9.7%；根据WSTS的最新预测，预计2026年全球半导体销售额将达到1.511万亿美元，同比增长89.9%。下游需求呈现结构分化趋势，AI算力硬件基础设施需求持续旺盛，26Q2北美四大云厂商谷歌、微软、Meta、亚马逊资本支出同比增长86%，环比增长27%，并继续上调2026年资本支出计划。2026年7月DRAM现货价格继续环比上涨，NAND Flash现货价格环比基本持平，DRAM指数环比上涨约1.55%，NAND指数环比上涨约0.06%；TrendForce预计26Q3 DRAM及NANDFlash合约价格分别环比增长13-18%及10-15%。根据SEAJ的数据，全球半导体设备销售额26Q1同比增长14%，中国半导体设备销售额26Q1同比增长7%，2026年6月日本半导体设备销售额同比增长26.9%，环比下降2.4%；SEMI预计2026年全球300mm晶圆厂设备支出将增长18%至1330亿美元。全球硅片出货量26Q2同比增长7.4%，环比增长9.1%。综上所述，我们认为目前半导体行业仍处于上行周期，AI为推动半导体行业成长的重要动力。 《半导体行业月报：全球存储厂商加速扩产，关注半导体设备及零部件投资机会》2026-07-09《半导体行业月报：华为发布韬定律，关注半导体产业链发展新机遇》2026-06-15《半导体行业月报：海外云厂商上调26年资本支出计划，CPU重回AI数据中心核心》2026-05-07 联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 投资建议。受益于AI对于公司核心业务的推动，北美四大云厂商谷歌、微软、Meta、亚马逊持续加大资本支出，2026年第二季度四大云厂商的资本开支合计约为1639亿美元，同比增长86%，环比增长27%。北美四大云厂商继续上调2026年资本支出计划，谷歌预计2026年资本支出将增加至1950-2050亿美元（原值为1800-1900亿美元），并预计2027年资本支出将进一步上升；Meta预计2026年资本支出为1300-1450亿美金（原值为1250-1450亿美元）；微软受数据中心使用寿命会计政策变更影响，预计2026年资本支出约为1750亿美元；亚马逊预计2026年资本支出约为2200亿美元（原值为2000亿美元）。目前北美四大云厂商持续加大AI基础设施的投资力度，推动AI算力硬件基础设施需求旺盛，建议关注AI PCB、光芯片等领域投资机会。 在Advancing AI 2026大会上，AMD CEO苏姿丰表示，2030年服务器CPU市场规模从此前1200亿美元上调至2200亿美元，2025-2030年复合增速将超过50%，CPU成为AI基础设施的核心增量。在传统的AI数据中心中，CPU:GPU比例为1:4~1:8，AI 推理与智能体正驱动CPU:GPU比例从1:4~1:8转向接近1:1，CPU地位不断提升。AI推理与智能体应用正重塑算力结构，CPU重回AI数据中心核心，目前服务器CPU需求旺盛，供给紧张，有望迎来新一轮涨价潮，国产CPU厂商正加速实现国产替代，建议关注国产CPU厂商投资机会。 受益于AI基础设施投资的不断扩张，AI驱动对先进存储需求持续旺盛，全球存储制造商正在加速扩大产能，根据SEMI的最新预测，预计2026年全球300mm晶圆厂存储领域设备投资将达到520亿美元，同比增长29%，预计2024-2029年复合增速将达19%。AI驱动全球存储厂商加速扩产，半导体设备供给紧张程度有望逐步提升，国产半导体设备出海有望加速，同时叠加半导体设备国产替代在持续推进中，建议关注国内半导体设备及零部件厂商的投资机会。 风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加剧风险，国内厂商研发进展不及预期，国产化进度不及预期，国际地缘政治冲突加剧风险。 内容目录 1. 2026年7月半导体行业市场表现情况............................................................6 1.1. 7月半导体行业股票市场表现情况...................................................................................61.2. 7月半导体行业可转债市场表现情况...............................................................................81.3. 7月半导体行业ETF市场表现情况..................................................................................8 2.全球半导体月度销售额继续同比高速增长，海外云厂商继续上调2026年资本 2.1.全球半导体月度销售额继续同比高速增长.......................................................................92.2. 2026年全球AI眼镜出货量有望快速增长，AI算力硬件基础设施需求旺盛..................132.2.1.全球智能手机季度出货量同比下降，预计2026年全球智能手机市场将有所承压......................................................................................................................................132.2.2.全球PC季度出货量继续同比下降，预计2026年全球PC出货量大幅下降......182.2.3. AI眼镜是端侧AI最佳硬件载体之一，2026年全球AI眼镜出货量有望快速增长......................................................................................................................................232.2.4.海外云厂商继续上调2026年资本支出计划，推动AI算力硬件基础设施需求旺盛......................................................................................................................................282.2.5.中国新能源汽车月度销量同比稳健增长..............................................................29 2.3.全球部分芯片厂商季度库存水位环比小幅提升，国内部分芯片厂商季度库存水位环比大 幅提升...................................................................................................................................302.4.国内主要晶圆厂季度产能利用率环比小幅回落..............................................................312.5. DRAM月度现货价格环比继续上涨，NAND Flash现货价格环比基本持平...................322.6.全球半导体设备季度销售额继续同比增长，预计2026年有望持续增长.......................342.7.全球硅片季度出货量继续同比增长,预计2026年将持续增长.......................................36 3.行业政策........................................................................................................37 4.行业动态........................................................................................................38 4.1.全球半导体行业动态......................................................................................................384.2.河南省半导体行业动态..................................................................................................41 5.估值分析与投资建议......................................................................................41 5.1.估值分析........................................................................................................................415.2.投资建议........................................................................................................................42 6.风险提示........................................................................................................43 图表目录 图1：2026年7月中信一级行业涨跌幅情况（%）...............................................................6图2：中信半导体指数与沪深300涨跌幅情况（%）.............................................................6图3：费城半导体指数与纳斯达克100涨跌幅情况（%）......................................................7图4：2000-2026年全球半导体市场