半导体行业月报：海外云厂商上调26年资本支出计划，CPU重回AI数据中心核心

分析师：邹臣登记编码：S0730523100001zouchen@ccnew.com 021-50581991 ——半导体行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2026年05月07日 投资要点： 4月国内半导体行业表现相对较强。2026年4月国内半导体行业（中信）上涨28.29%，同期沪深300上涨8.03%，其中集成电路上涨31.26%，分立器件上涨11.15%，半导体材料上涨22.99%，半导体设备上涨23.49%；半导体行业（中信）2026年初至今上涨27.35%。2026年4月费城半导体指数上涨38.42%，同期纳斯达克100上涨15.64%，费城半导体指数2026年初至今上涨48.29%。 资料来源：聚源，中原证券研究所 相关报告 全球半导体月度销售额继续同比增长，海外云厂商上调26年资本支出计划。2026年3月全球半导体销售额同比增长79.2%，环比增长11.5%；根据Gartner的最新预测，预计2026年全球半导体销售额将超过1.3万亿美元，同比增长64%。下游需求呈现结构分化趋势，AI算力硬件基础设施需求持续旺盛，26Q1北美四大云厂商谷歌、微软、Meta、亚马逊资本支出同比增长81%，环比增长10%，并上调2026年资本支出计划。25Q4中芯国际、华虹、联电产能利用率环比基本持平，华虹持续满产。2026年4月DRAM现货价格环比有所分化，NAND Flash现货价格继续环比下降，DRAM指数环比上涨约2%，NAND指数环比下降约4%；TrendForce预计26Q2 Consumer DRAM合约价格环比增长45-50%。根据SEAJ的数据，全球半导体设备销售额25Q4同比增长8%，中国半导体设备销售额25Q4同比增长11%，2026年2月日本半导体设备销售额同比增长2.68%，环比下降1%；SEMI预计2026年全球300mm晶圆厂设备支出将增长18%至1330亿美元。全球硅片出货量25Q4同比增长8%，环比增长3.7%，SEMI预计2026年全球硅片出货量将继续增长5.2%。综上所述，我们认为目前半导体行业仍处于上行周期，AI为推动半导体行业成长的重要动力。 《半导体行业月报：国内半导体设备厂商密集发布新品，国产替代持续加速推进》2026-04-13《半导体行业月报：海外模拟厂商陆续发布涨价函，国内存储模组厂商26Q1业绩超预期》2026-03-13《半导体行业月报：海外云厂商26年资本支出再加速，半导体产业链迎来全面涨价潮》2026-02-10 联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 投资建议。受益于AI对于公司核心业务的推动，北美四大云厂商谷歌、微软、Meta、亚马逊持续加大资本支出，2026年第一季度四大云厂商的资本开支合计约为1288亿美元，同比增长81%，环比增长10%。北美四大云厂商上调2026年资本支出计划，谷歌预计2026年资本支出将增加至1800-1900亿美元（原值为1750-1850亿美元），并预计2027年资本支出将大幅高于2026年；Meta预计2026年资本支出为1250-1450亿美金（原值为1150-1350亿美元）；微软预计2026年资本支出约为1900亿美元；亚马逊预计2026年资本支出约为2000亿美元，同比增长56%。目前北美四大云厂商持续加大AI基础设施的投资力度，推动AI算力硬件基础设施需求旺盛，建议关注AI PCB、光芯片等领域投资机会。 AMD26Q1业绩超预期，AMD 26Q1营收103亿美元，同比增长38%，预计26Q2营收中值为112亿美元，同比增长46%、环比增长9%。AMD CEO苏姿丰表示，2030年服务器CPU市场规模 从此前600亿美元上调至1200亿美元，年复合增长率超过35%，CPU成为AI基础设施的核心增量；在传统的AI数据中心中，CPU:GPU比例为1:4~1:8，AI推理与智能体正驱动CPU:GPU比例从1:4~1:8转向接近1:1，CPU地位不断提升。AI推理与智能体应用正重塑算力结构，CPU重回AI数据中心核心，目前CPU供给紧张，有望迎来新一轮涨价潮，国产CPU厂商正加速实现国产替代，建议关注国产CPU厂商投资机会。 海外模拟芯片巨头德州仪器26Q1业绩超预期，TI 26Q1数据中心业务营收同比增长90%、环比增长超过25%，工业业务营收同比增长超过30%、环比增长超过20%。模拟芯片是AI系统稳定性、能效比与扩展性的关键环节，在电源转换、电压调节、信号链管理等基础功能层发挥着关键作用，在AI数据中心的规模化建设中扮演着重要的角色，AI服务器推动电源管理芯片、信号链芯片需求大幅提升，工业领域需求恢复，模拟芯片行业显著复苏。受益于全球模拟芯片行业复苏与AI需求爆发，国内模拟芯片厂商国产替代加速推进，建议关注国内模拟芯片厂商投资机会。 风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加剧风险，国内厂商研发进展不及预期，国产化进度不及预期，国际地缘政治冲突加剧风险。 内容目录 1. 2026年4月半导体行业市场表现情况............................................................6 1.1. 4月半导体行业股票市场表现情况...................................................................................61.2. 4月半导体行业可转债市场表现情况...............................................................................81.3. 4月半导体行业ETF市场表现情况..................................................................................9 2.全球半导体月度销售额继续同比增长，海外云厂商上调26年资本支出计划..9 2.1.全球半导体月度销售额继续同比增长............................................................................102.2. 2026年全球AI眼镜出货量有望快速增长，AI算力硬件基础设施需求旺盛..................122.2.1.全球智能手机季度出货量小幅增长，预计2026年全球智能手机市场将有所承压......................................................................................................................................132.2.2.全球PC季度出货量继续同比增长，预计2026年全球PC出货量大幅下降......192.2.3.全球可穿戴腕带设备季度出货量小幅增长，2026年全球AI眼镜出货量有望快速增长...............................................................................................................................252.2.4.海外云厂商上调26年资本支出计划，推动AI算力硬件基础设施需求旺盛........312.2.5.中国新能源汽车月度销量同比微增.....................................................................322.3.国内部分芯片厂商季度库存水位环比大幅提升..............................................................332.4.全球部分晶圆厂产能利用率季度环比基本持平..............................................................342.5. DRAM月度现货价格环比有所分化，NAND Flash现货价格环比下降..........................352.6.全球半导体设备季度销售额继续同比增长，预计2026年有望持续增长.......................372.7.全球硅片季度出货量继续同比增长,预计2026年将持续增长.......................................38 3.行业政策........................................................................................................40 4.行业动态........................................................................................................41 4.1.全球半导体行业动态......................................................................................................414.2.河南省半导体行业动态..................................................................................................44 5.估值分析与投资建议......................................................................................45 5.1.估值分析........................................................................................................................455.2.投资建议........................................................................................................................46 6.风险提示........................................................................................................47 图表目录 图1：2026年4月中信一级行业涨跌幅情况（%）...............................................................6图2：中信半导体指数与沪深300涨跌幅情况（%）.............................................................6图3：费城半导体指数与纳斯达克100涨跌幅情况（%）......................................................7图4：2000-2026年全球半导体市场销售额情况..................................................................10图5：2015-2026年中国半导体市场销售额情况....................