信息技术产业行业研究：云厂商资本支出继续高增，看好相关产业链投资机会

投资逻辑计行情持续时间、强度都大于23年。化及相关标的，同时关注AI生成视频的进展。CAGR达到45%左右的指引。云厂商资本开支继续高增。AMD MI355有望25H2开始出货。机板块业绩触底回升。风险提示底层大模型迭代发展不及预期；算力不足的风险；国际关系风险；监管风险。 敬请参阅最后一页特别声明 敬请参阅最后一页特别声明内容目录1. AI应用月度数据跟踪..........................................................................31.1全球市场AI应用情况.....................................................................31.2国内市场AI应用情况.....................................................................42.相关公司公告及行业新闻.......................................................................62.1海外大模型及AI应用进展.................................................................62.2国内AI行业动态及重点公司新闻...........................................................93.投资建议....................................................................................154.风险提示....................................................................................19图表目录图表1：全球访问量Top20 AI产品排名情况........................................................3图表2：全球访问量环比增速Top20 AI产品情况....................................................3图表3：国内访问量Top20 AI产品排名情况........................................................4图表4：国内访问量环比增速Top20 AI产品情况....................................................4图表5：出海访问量Top20 AI产品排名情况........................................................5图表6：出海访问量环比增速Top20 AI产品排名....................................................5图表7：近一个月“ai应用”搜索结果TOP3 APP排名变动..........................................6图表8：近一个月“ai应用”中新进应用中进入过排名TOP10的应用..................................6图表9：近一个月“ai应用”中排名上升应用中进入过排名TOP10的前十应用..........................6图表10：2022年初至今计算机行业指数累计涨跌幅.................................................9图表11：25.4.16-25.5.10计算机行业涨跌Top5公司情况............................................9图表12：2022年初至今AI 50与沪深300指数累计涨跌幅..........................................10图表13：25.4.16-25.5.10传媒行业涨跌Top5公司情况.............................................10图表14：AI相关重点公司公告..................................................................13图表15：光模块(CPO)指数(8841258.WI)走势.....................................................18图表16：物联网指数(884030.WI)走势...........................................................18图表17：IDC指数(8841279.WI)走势.............................................................19 敬请参阅最后一页特别声明1. AI应用月度数据跟踪1.1全球市场AI应用情况根据SimilarWeb统计及非凡产研整理，2025年4月全球访问量Top20的AI应用以头部互联网公司和AI大模型龙头为主，月访问量过亿的应用共7款。访问量排名前五的应用分别为来自微软的聊天机器人ChatGPT、国产大模型产品deepseek、来自谷歌的聊天机器人Gemini、xAI的个人助理Grok、情感陪伴类工具Character.AI。图表1：全球访问量Top20 AI产品排名情况来源：SimilarWeb，非凡产研，国金证券研究所2025年4月全球访问量增速最快的应用分别为SOM AI、AI Image Enhancer&Upscaler以及MaxAI.me，访问量分别同比增长452.47%、264.58%、188.64%。其中，AIImageEnhancer&Upscaler利用先进的AI算法，允许用户上传视频和图像，然后通过自动化的处理，将它们转换成不同的风格或者增强其细节和质量；MaxAI.me集成了ChatGPT、Claude、Bard、Bing Chat、OpenAI等AI大模型，提供了侧边栏供用户使用，还嵌入了更多的应用场景，选中网页上的文本即可弹出菜单，提供了翻译、续写、改写、总结、答复邮件等等AI功能。图表2：全球访问量环比增速Top20 AI产品情况来源：SimilarWeb，非凡产研，国金证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明1.2国内市场AI应用情况根据SimilarWeb统计及非凡产研整理，2025年4月国内Top20的AIWEB访问量均超过300万次。访问量排名前三的应用分别为deepseek、豆包、Kimi.ai，访问量分别为44,823万次、5,292万次、3,247万次。图表3：国内访问量Top20 AI产品排名情况来源：SimilarWeb，非凡产研，国金证券研究所2025年4月国内访问量Top20的AI应用中增速最快的应用分别百度橙篇、逗逗游戏伙伴、360智脑Chat，分别同比增长121.88%、100.17%、78.04%。其中百度橙篇拥有强大的文心大模型基建，有充沛的算力，没有算力瓶颈，能够生成10万字文章；逗逗AI游戏伙伴提供多种不同风格的二次元AI桌宠角色，用户可以选择自己喜欢的角色作为游戏伙伴。这些角色不仅具有独特的外观和性格特点，还能与用户进行实时语音聊天，分享游戏乐趣，提供游戏攻略，甚至在生活中成为用户的忠实听众和情绪陪伴者。图表4：国内访问量环比增速Top20 AI产品情况来源：SimilarWeb，非凡产研，国金证券研究所出海类AI应用中，2025年4月访问量排名前三的应用分别为Qwen、SeaArt AI、CrushOn.AI访问量分别为4,542万次、2,195万次、2,038万次。其中，SeaArt由国内 敬请参阅最后一页特别声明公司成都海艺互娱科技有限公司出品，在SeaArt平台内，轻度AI用户可以在Home浏览、查看和下载图片模型，也可使用平台内AI工具满足图片处理需求，专业用户 可在Studio查找和绘制质量更高的图片。进阶版的SeaArt Train允许中重度AI用户训练和定制Lora，在ComfyUI导入和创建工作流。图表5：出海访问量Top20 AI产品排名情况来源：SimilarWeb，非凡产研，国金证券研究所出海榜单中，2025年4月国内访问量Top20的AI应用中增速最快的应用分别MaxAI.me、Genspark、Collov AI分别同比增长188.6%、101.7%、65.5%。Genspark是一个通用AI智能体，能够自主思考、规划并调用工具来帮助人们完成一些日常任务。官方表示，和以往的智能体相比，这款工具主打实时交互、幻觉和错误率更少，以及允许用户中途改进调整。Collov A是一个专注于室内装修设计的人工智能平台，通过先进的算法和用户友好的界面，帮助用户轻松实现个性化的家居设计。图表6：出海访问量环比增速Top20 AI产品排名来源：SimilarWeb，非凡产研，国金证券研究所根据七麦数据统计，截至5月10日08：00，近一个月“ai应用”搜索结果TOP3 APP排名中，DeepSeek、夸克、MJ中文极速版、豆包排名整体较靠前。 来源：七麦数据，国金证券研究所图表8：近一个月“ai应用”中新进应用中进入过排名TOP10的应用来源：七麦数据，国金证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明根据七麦数据统计，截至5月10日08：00，新进AI应用27个，其中并无应用排名进入过TOP10；排名上升AI应用254个，其中排名进入过TOP10的应用11个，仍然多为图形和设计类、工具类及摄像录影类应用（包括教育分类应用TalkAI练口语）。图表9：近一个月“ai应用”中排名上升应用中进入过排名TOP10的前十应用来源：七麦数据，国金证券研究所2.相关公司公告及行业新闻2.1海外大模型及AI应用进展OpenAI发布新款AI模型o3和o4-mini当地时间4月16日，OpenAI发布新款AI模型o3和o4-mini，模仿人类的推理过程，解决复杂编程和视觉任务的推理。同时也发布开源AI agent CodeX CLI，用于帮助用户执行编程任务，从而提升市场竞争能力。o4-mini作为o3的轻量级版本，在保持高推理性 敬请参阅最后一页特别声明能的同时，能够在资源受限的环境中高效运行，适用于需要快速响应的场景。o4-mini提供了价格、速度和性能三者“有竞争力的平衡”，这是开发者在选择AI模型为其应用提供支持时经常考虑的三大因素。两款模型现已向OpenA付费用户开放。他们能够“用图像思考”，意味着它可以理解和分析用户的草图和图表，虽然质量还很低。用户使用o3，可以上传白板、草图和其他图像，并让AI分析和讨论它们。这些模型还可以旋转、缩放和使用其他图像编辑工具。谷歌发布首款混合推理模型Gemini 2.5 Flash4月18日，谷歌发布首款混合推理模型Gemini 2.5 Flash，引入革命性的思考预算，可灵活控制推理深度，性比肩o4-mini。而且，关闭思考模式成本直降600%，而且性能不输Gemini 2.0 Flash。Gemini 2.5 Flash关闭思考输出价格0.6美元/百万token，开启思考输出价格3.5美元/百万token。微软开源“原生1bit”三进制LLM据量子位4月21日消息，微软开源“原生1bit”三进制LLM，BitNet b1.58 2B4T，单CPU就能跑，性能与同规模全精度开源模型相当。它采用三进制{-1, 0, 1}存储权重，相较于传统的16位浮点数可大幅降低显存需求。只需0.4GB内存即可运行。基于4T token语料训练，