信息技术产业行业研究：DeepSeek推动AI平权，看好相关产业链投资机会

投资逻辑 计算机行业观点：从产业链的演变看，早期认为由于算力、模型能力等的差距，中美在AI投入和落地上的节奏不一致，大致存在2-4个季度差距。美国是巨头和头部创业公司先投入，拉动上游业绩，随后在24年尤其是下半年看到更多应用端的落地和收入贡献。而国内AI在一开始紧跟美国的投入后阶段性进入静默，直到最近1-2个季度看到以字节为代表的巨头显著增加投入，而春节期间DS的火爆也让全世界对中国AI大模型的创新突破有了更多关注。我 们认为，DS的价值在于其方法论，就像OpenAI证明了大模型的可行性，马斯克证明了端到端可行性，DS证明了蒸馏、MOE、强化学习的可行性。如果大语言模型可以蒸馏、MOE、强化学习，那么理论上其他基于Transformer的模型也可以，因为都是基于类似的底层技术栈。DS相当于在软件层面向仿生学人脑更近了一步。产业链投资机会上看，上游算力侧过去2年巨头FOM背景下大额投入带来供不应求的逻辑在减弱，训练测的关注度向应用落地后推理测算力的需求提升迁移，需求更宽广，而竞争格局更开放。25年除了国内巨头AI投入对上游的拉动，去演绎过去2年美国的路径，这是最为确定的，对于AI应用来说，按照时间差，结合DS的创新效果，预计25年有更多可期待的落地，预计确定性最强的环节是AI云服务和高质量数据环节，不管应用端哪个方向探索落地成功，都对这2个环节形成持续需求拉动。具体应用落地分场景看，对于C端软件而言，我们认为互联网具体具备更好的人才、资金、数据、生态积累，给计算机公司和创业公司的机会相对少需要找到差异化。而B/G端由于具备场景属性或客户认可度积累要求高，传统软件和SaaS厂商选择积极投入AI则依据具备很强的竞争力，尤其是落地和变现能力，因为对计算机上市公司更有机会。此外，AI与端侧硬件的结合，由于契合中国的工程师红利和制造业优势，预计也会有诸多机会。展望未来，随着大模型使用成本持续下降、中文语言模型能力继续提升背景下，落地应用有望加速，中国企业有文化基础、数据积累、场景理解、工程应用、客情关系等优势，有机会形成自己的产业龙头。 传媒行业观点：DeepSeek推动模型平权，继续看好25年AI应用加速落地。1月26日，国产大模型公司杭州深度求索开发的DeepSeek应用登顶苹果中国地区和美国地区应用商店免费App下载排行榜，在美区下载榜上超越了ChatGPT；推理大模型DeepSeek-R1仅花费560万美元训练，在很多AI基准测试中已经达到甚至超越OpenAIo1 模型，且其模型架构完全开源；据AI产品榜，DeepSeek在1月累计获得1.25亿用户（含网站(Web)、应用(App)累加不去重），80%以上用户来自最后一周，即在没有任何广告投放的情况下，DeepSeek7天完成了1亿用户的增长；当地时间1月31日，OpenAI正式推出全新推理模型o3-mini，并首次向免费用户开放推理模型。我们认为，以DeepSeek为代表的训练成本较低且开源的大模型推动了模型平权，使垂类模型训练、AI应用落地的实现更加经济，也使AI应用/工具创意落地的可能性大大增加，结合当前大模型、AI工具发展情况，我们仍然看好“Chat”类产品及基于算法的应用/工具，重点关注AI陪伴、AI玩具、AI工具变化及相关标的，同时关注AI生成视频的进展。 电子行业观点：ASIC迎来加速时刻，iPhoneAI初显成效。我们认为AI算力需求仍然旺盛，除了对更先进模型的预训练需求外，deepseek等低成本高性能模型有望带动推理应用爆发，催化更多推理端需求。从云厂商的资本开支，以及天弘科技的业绩指引来看，AI算力、自研芯片、以太网需求将持续增长。iPhoneAI成效初显，4月AppleIntelligence 将适配更多语言，随着AI端侧及云端的不断升级，将带来积极的换机需求。整体来看，AI算力硬件需求持续旺盛，苹果SE4有望3月发布，AI眼镜需求有望爆发。 通信行业观点：1）国产大模型DeepSeek通过在预训练阶段加入强化学习，显著降低了当代AI大模型的训练和推理成本，目前已在140个市场的移动应用下载量排行榜上位居榜首。华为云、腾讯云、阿里云、百度智能云等主流云平台相继宣布接入DeepSeek系列模型。AI的分布式、边缘侧部署需求对跨区域网络互联需求量增长，将带来交换机等硬件设备需求提升。2）国内各大芯片厂商、应用端企业正在加速对接DeepSeek。2月5日，华为表示，DeepSeek 系列新模型正式上线昇腾社区；此前海光信息、摩尔线程等芯片厂商也宣布适配上线。2025年将是推理需求大规模上量的一年，AI应用从集中式云服务向海量终端扩散，需要高性价比的专用芯片支撑，利好国产ASIC芯片生产商。3）在推理、边缘算力提升的同时，预计AIDC用量同步上升，与集中式训练有所区别的是，零售类型的IDC供应商预计更贴合轻量化大模型的承载，建议重点关注国内AIDC供应商。4）DeepSeek带动AI模型在边缘侧部署落地速度加快，高算力物联网模组是端侧AI应用必不可少的硬件设备，增长动力强劲。 风险提示 底层大模型迭代发展不及预期；算力不足的风险；国际关系风险；监管风险。 内容目录 1.AI应用月度数据跟踪3 1.1全球市场AI应用情况3 1.2国内市场AI应用情况3 2.相关公司公告及行业新闻6 2.1海外大模型及AI应用进展6 2.2国内AI行业动态及重点公司新闻7 3.投资建议10 4.风险提示15 图表目录 图表1：全球访问量Top20AI产品排名情况3 图表2：全球访问量环比增速Top20AI产品情况3 图表3：国内访问量Top20AI产品排名情况4 图表4：国内访问量环比增速Top20AI产品情况4 图表5：出海访问量Top20AI产品排名情况5 图表6：出海单次访问时长Top20AI产品排名5 图表7：近一个月“ai应用”搜索结果TOP3APP排名变动6 图表8：近一个月“ai应用”中新进应用中进入过排名TOP10的应用6 图表9：近一个月“ai应用”中排名上升应用中进入过排名TOP10的前十应用6 图表10：2022年初至今计算机行业指数累计涨跌幅7 图表11：25.1.7-25.2.7计算机行业涨跌Top5公司情况7 图表12：2022年初至今AI50与沪深300指数累计涨跌幅8 图表13：25.1.7-25.2.7传媒行业涨跌Top5公司情况8 图表14：AI相关重点公司公告9 图表15：IDC指数(8841279.WI)走势13 图表16：物联网指数(884030.WI)走势13 图表17：服务器指数(8841058.WI)走势14 图表18：光模块(CPO)指数(8841258.WI)走势15 1.AI应用月度数据跟踪 1.1全球市场AI应用情况 根据SimilarWeb统计及非凡产研整理，2025年1月全球访问量Top20的AI应用以头部互联网公司和垂类龙头为主，月访问量过亿的应用共14款，较24年12月增加2款；Top20应用访问量合计较上月环比上升2.3%。访问量排名前五的应用分别为来自微软的聊天机器人ChatGPT和搜索引擎Bing、在线设计工具Canva、来自谷歌的聊天机器人Gemini，以及国产大模型产品deepseek。 图表1：全球访问量Top20AI产品排名情况 来源：SimilarWeb，非凡产研，国金证券研究所 2025年1月全球访问量增速最快的应用分别为deepseek、Vidu以及deepseek开放平台，访问量分别同比增长2040.9%、1477.6%、1007.0%。其中，deepseek及deepseek开放平台是深度求索推出的大模型应用产品，在DeepSeek于1月20日发布R1模型，在数学、代码、自然语言推理领域性能比肩OpenAIo1正式版，产品在春节期间引爆市场关注。 图表2：全球访问量环比增速Top20AI产品情况 来源：SimilarWeb，非凡产研，国金证券研究所 1.2国内市场AI应用情况 根据SimilarWeb统计及非凡产研整理，2025年1月国内Top20的AI应用访问量均超过 800万次。访问量排名前三的应用分别为deepseek、豆包、Kimi.ai，访问量分别为22,541 万次、3,457万次、3,282万次。国内Top20应用访问量合计较上月环比上升194.5%。 图表3：国内访问量Top20AI产品排名情况 来源：SimilarWeb，非凡产研，国金证券研究所 2025年1月国内访问量Top50的AI应用中增速最快的应用分别deepseek、deepseek开放平台、Vivago，分别同比增长2040.9%、1007.0%、137.5%。其中，Vivago为用户提供Sora同架构视频生成模型，而且现阶段免费，支持文本生成视频、图片生成视频以及4K分辨率放大功能，另外也支持提示词的自动优化。 图表4：国内访问量环比增速Top20AI产品情况 来源：SimilarWeb，非凡产研，国金证券研究所 出海类AI应用中，2025年1月访问量排名前三的应用分别为HailuoAI、SeaArtAI、KLINGAI，访问量分别为2,705万次、1,844万次、1,704万次。其中，HailuoAI是由MiniMax开发的一款AI驱动的生产力套件。它包含各种AI驱动的工具，其旗舰功能是一个能够根据文本提示创建短视频剪辑的文本转视频生成器；SeaArt由国内公司成都海艺互娱科技有限公司出品，在SeaArt平台内，轻度AI用户可以在Home浏览、查看和下载图片模型，也可使用平台内AI工具满足图片处理需求，专业用户可在Studio查找和绘制质量更高的图片。进阶版的SeaArtTrain允许中重度AI用户训练和定制Lora，在ComfyUI导入和创建工作流。KLING团队近日分享了其数据基建核心流程，并推出了视频生成领域最高质量的大规模开源数据集Koala-36M；同时将语言模型中ScalingLaw引入视频生成领域，系统性地揭示了模型规模、超参数选择与训练性能之间的关系，为高效训练和性能优化提供了科学指导。 图表5：出海访问量Top20AI产品排名情况 来源：SimilarWeb，非凡产研，国金证券研究所 出海榜单中，2025年1月国内访问量Top50的AI应用中增速最快的应用分别SHORTAI、Vivago、PixVerse，分别同比增长230.5%、137.5%、125.5%。SHORTAI是视频生成工具，用户只需点击几下即可像专业人士一样制作短视频，支持自动生成字幕、YouTube频道管理、Tiktok发帖等。爱诗科技旗下PixVerse更新至3.5版本，能10秒光速生成高清视频，而且支持复杂运动、各种二次元风格 图表6：出海单次访问时长Top20AI产品排名 来源：SimilarWeb，非凡产研，国金证券研究所 根据七麦数据统计，截至2月9日8：30，近一个月“ai应用”搜索结果TOP3APP排名中，MJ中文极速版（AI绘画创作）、夸克（AI搜索升级）、豆包（AI智能助手）排名整体较靠前，其中AI绘画官方版，1月19日上榜，位于第7，1月25日升至第3。 图表7：近一个月“ai应用”搜索结果TOP3APP排名变动 来源：七麦数据，国金证券研究所 根据七麦数据统计，截至2月9日8：30，新进AI应用29个，其中1款应用排名进入过TOP10，多为工具类应用；排名上升AI应用307个，其中排名进入过TOP10的应用17个，仍然多为工具类及摄像与录影类应用。 图表8：近一个月“ai应用”中新进应用中进入过排名 TOP10的应用 图表9：近一个月“ai应用”中排名上升应用中进入过排名TOP10的前十应用 来源：七麦数据，国金证券研究所来源：七麦数据，国金证券研究所 2.相关公司公告及行业新闻 2.1海外大模型及AI应用进展 OpenAI宣布推出名为Tasks的测试版新功能 美东时间1月14日，OpenAI宣布推出名为Tas