富国基金：A股7月再平衡后反攻布局思路及解套策略

发布时间：2026-08-10 一、核心要点 1. 2026年1-6月A股呈K型极致分化，AI行情高歌猛进，内需、价值方向陷入泥潭；7月实现风格再平衡，AI回调30%以上，消费、红利等超跌反弹，指数层面形成慢牛格局，上证在3800点附近见底后重回年限上方 2. 当前A股核心指标处于底部，截至7月底估值中位数23倍，处于历史底部区域；融资买入占比接近对等关税冲击时的低位，7月调整源于流动性、情绪扰动，基本面未恶化；本轮调整后成长与价值收益率均在5%左右，风格收敛 3. AI板块调整后性价比凸显，平均调整幅度30%、时长约33个交易日，短期底部夯实；主线行情首次20%回调后平均反弹36%，本轮AI反弹已在路上，后续能否创新高取决于产业支撑，当前AI上游算力增速达100%，定价逻辑已从看投入转向看盈利兑现 4. 投资核心逻辑：股票市场约80%时间非理性、20%时间理性，专业投资者也难预判，需通过理性配置、风格均衡分散应对周期波动；普通投资者通过沪深300等宽基指数分享权益红利更合适，投资需适度均衡，避免极致风格切换，降低组合波动 5. AI板块后续或出现内部分化，需聚焦盈利与业绩兑现子方向，不宜全部转向AI；7月后红利、消费等非AI传统板块有短期修复，但主线行情回调时非抱团方向有超额收益，主线反弹期难获超额，不宜盲目切换风格 6. 7月政治局会议明确经济结构向新转型，政策发力新经济领域，非AI板块修复是短期资金行为，中期持续性取决于基本面是否扭转，当前经济结构分化未收敛 7. 924牛市以来高波动基金回撤幅度大，极致押注强势行业会放大回撤，跌50%需涨100%才能回本，高回撤难恢复，回撤控制是投资重点二、投资建议 1. 布局方向：主线仍在科技领域，重点关注算力等AI相关板块的产业发展与共识重塑情况，同时兼顾红利等防御方向，均衡配置以降低组合波动 2. 解套策略：一是长期持有偏股基金指数（其低点、高点呈抬升趋势，拿住可解套），二是采用定投类操作，如等额下跌定投、越跌越加倍定投等，越跌越买可降低成本加速回本 3. 纪律提示：需克服人性弱点，逆恐慌越跌越买，保持风格适度均衡，优选长期优质主动管理基金经理或长期向上的宽基指数，纪律性是快速回本的重要保障三、风险与关注 1. AI板块后续反弹高度取决于产业支撑力度，若盈利兑现不及预期可能影响行情持续性2. 非AI传统板块的短期修复行情中期持续性存疑，需跟踪基本面扭转情况3. 高波动基金的回撤风险仍需警惕，极致押注单一风格可能放大投资损失4. 市场情绪、流动性的扰动仍可能引发指数波动，需密切关注相关变量变化