- CDMO行业景气上行:早研关注度提升,创新药市场震荡上行聚焦核心增量,CXO景气度进入业绩确认期,新签CDMO订单有望提升,估值有提升空间。
- 龙头上调业绩指引:推荐【药明康德】、【凯莱英】、【益诺思】、【普蕊斯】,早研方向关注【药康生物】。
- 自免领域关注点:TYK2靶点市场潜力逐步发掘,期待更多中国自免新药出海;重视MASH新药研发中的中国力量;关注口服方向以及UC/IBD等难治性疾病。
- 线下药店行业趋势:线下药店总量持续出清,龙头企业新开店逐步恢复,长期关注产业整合。
- 产业链话语权提升:两用物项管控制约日本氧化锆粉体供应,中国产业链逐步掌控产业话语权。