钢矿周报

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 铁矿石 本周，铁矿石主力合约收盘价716.5元/吨，较上周715.0元/吨上涨0.21%。现货市场，日照港PB粉折合盘面价715.4元/吨，上涨0.93%。基差-1.1元/吨，环比走强5.1元/吨。PB粉落地利润-0.27元/吨，环比修复7.14元/吨。 完稿时间:2026年08月09日 供应端，上周澳大利亚铁矿石发货量1429.2万吨，环比增加5.39%。巴西发运量981.8万吨，环比增加22.54%。铁矿石港口库存17500.68万吨，环比增加0.58%。钢厂库存8772.93万吨，环比上升0.59%。日均疏港量350.6万吨，环比上升3.95%。 需求端，本周铁矿石日均消耗量290.92万吨，环比增加0.96%。日均铁水产量238.03万吨，环比增加1.05%。高炉产能利用率89.38%，环比提升0.93%，开工率82.32%，环比提升0.47%。钢厂盈利率32.03%，环比恶化1.74%。 本周铁矿石市场温和走强。主力合约收于716.5元/吨，微涨0.21%，日照港PB粉折盘面价715.4元/吨，涨幅略超期货，基差小幅走强至-1.1元/吨，现货贴水基本收敛。PB粉落地利润修复至-0.27元/吨，进口窗口接近打开，贸易商情绪有所回暖。 重要提示： 供应端发运明显回升，巴西发运环比大增22.54%，澳洲发货也增加5.39%，港口库存已累积至1.75亿吨上方，供给压力不减。需求端则呈现一定韧性：日均铁水产量回升至238.03万吨，高炉开工率与产能利用率双双上行，疏港量环比增长近4%，钢厂在"金九银十"预期下补库意愿尚在。 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。大越期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为大越期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，大越期货不承担任何责任。 但隐忧同样清晰：钢厂盈利率仅32%，且仍在恶化，低利润环境下铁水继续上行的空间有限；港口库存高企叠加海外发运恢复，供应端的天花板压制明显。 展望后市，短期铁水产量维持高位或对矿价形成支撑，但利润承压背景下钢厂主动增产的持续性存疑，港口累库趋势未改。预计矿价维持区间震荡格局，上方受库存和利润约束，下方有刚需支撑，建议关注铁水产量见顶信号及终端需求兑现情况。 螺卷 本周，螺纹钢主力合约收盘价3008.0元/吨，较上周3014.0元/吨下跌0.2%。上海现货3100元/吨，环比下跌0.0%。基差收于92元/吨，环比走强6.0元/吨。盘面利润-272.65元/吨，环比恶化32.15元/吨。螺纹钢高炉利润-120.0元/吨，环比恶化40.0元/吨。建筑用钢电炉平均利润-78.0元/吨，环比恶化17.0元/吨。热卷主力合约收盘价3243.0元/吨，较上周3240.0元/吨上涨0.09%。上海热卷现货3260元/吨，环比下跌0.31%。基差收于17元/吨，环比收窄13.0元/吨。盘面利润-187.65元/吨，环比恶化23.15元/吨。热卷高炉利润-34.0元/吨，环比恶化32.0元/吨。 供应端，本周螺纹钢钢企实际产量189.8万吨，环比减少5.25%。高炉产能利用率89.38%，环比提升0.93%，电弧炉产能利用率54.32%,环比降低1.06%。螺纹钢钢厂库存190.86万吨，环比累库5.9万吨，社会库存519.53万吨，环比累库5.42万吨。热卷本周实际产量287.73万吨，环比减少1.68%。热卷钢厂库存78.63万吨，环比去库1.55万吨。社会库存367.32万吨，环比累库3.51万吨。 需求端，本周螺纹钢消费量178.48万吨，环比减少10.28%。热卷消费量285.77万吨，环比减少0.5%。冷卷产量86.44万吨，环比减少1.43%。冷卷消费量89.18万吨，环比增长0.35%。 本周螺弱卷稳、整体偏弱运行。螺纹钢主力收于3008元/吨，微跌0.2%，基差走强至92元/吨；热卷主力收于3243元/吨，微涨0.09%，但基差收窄至17元/吨，期货相对现货偏强。利润端全面承压，螺纹高炉利润恶化至-120元/吨，电炉利润-78元/吨，热卷高炉利润也仅-34元/吨，钢厂陷入普遍亏损。 亏损之下供给开始收缩：螺纹产量环比大降5.25%，热卷产量减少1.68%。但库存仍在累积，螺纹厂库社库双增，热卷社库也小幅累库，淡季特征明显。需求端螺纹消费环比骤降10.28%，表现疲弱；热卷消费仅微降0.5%，冷卷消费尚有微增，板材需求明显好于建材。 展望后市，低利润驱动的减产已初步显现，供应收缩对钢价形成底部支撑；但螺纹需求处于季节性淡季，累库压力未解，反弹动力不足。热卷受益于制造业需求韧性，基本面相对占优。预计钢价短期维持区间震荡，卷螺差或有走扩空间，关注减产持续性及淡旺季切换节奏。 铁矿石 现货与基差 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 利润 数据来源：钢联大越期货 供应与库存 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 需求与下游 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 钢材 现货与基差 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 利润与成本 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 螺纹钢需求与下游 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 热轧卷板需求与下游 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 宏观 数据来源：钢联大越期货 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所作出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与大越期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了大越期货股份有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载资料、意见及推测只反映大越期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经公司允许，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“大越期货股份有限公司”，并保留我公司的一切权利。