基本面分析
- 原料市场状况：
- 铁矿石港口现货价格、期现基差、进口利润均显示供应偏宽松。
- 澳巴矿发运量高于同期，港口库存高位，钢厂补库小幅增加但后续开工或走弱。
- 市场现状：
- 螺纹钢、热卷现货价格分别为3380元/吨、3440元/吨。
- 螺纹热卷基差走弱，螺纹05合约基差8，热卷05合约基差-44。
- 供需数据分析：
- 钢厂螺纹与热卷高炉利润亏损，螺纹约-182元/吨，热卷约-222元/吨。
- 螺纹电炉利润亏损幅度收缩。
- 高炉开工率77.18%，电炉开工率55.92%。
- 螺纹周产量193.29万吨（环比减少6.12万吨），热卷周产量320.19万吨（环比增加16.3万吨）。
- 螺纹库存低位，社会库存300.62万吨（环比增加8.31万吨），钢厂库存125.37万吨（环比减少0.17万吨）。
- 热卷库存去化，社会库存237.59万吨（环比增加4.84万吨），钢厂库存78.85万吨（环比增加1.7万吨）。
- 螺纹表观消费185.15万吨（环比减少4.9万吨），热卷表观消费313.65万吨（环比增加12.56万吨）。
- 钢材出口11月高位环比回落。
- 房地产投资1-11月同比-10.5%，商品房销售面积同比-14.3%。
- 房屋新开工、施工、竣工面积同比分别-23%、-12.7%、-26.2%。
- 制造业PMI为50.1，保持扩张区间。
盘面技术分析
综述及观点总结
- 原料端：铁矿供应偏高，需求端钢厂高炉开工走平，铁水产量224万吨，季节性回落放缓，补库小幅增加但后续开工或走弱，港口库存高位。
- 成材端：
- 螺纹：供需双弱，库存低位，需求维持弱势，贸易商冬储进展偏慢。
- 热卷：供需双增至同期高位，电炉开工回落，需求端反弹至同期高位，但整体需求仍弱。
- 价格预测：盘面价格低位修复性反弹，原料成本上涨带动成材跟涨，但供需转弱，反弹空间有限，价格或将转区间震荡。
