钢矿周报：钢厂铁水持续回升，钢材库存小幅累库

钢 厂 铁 水 持 续 回 升 ， 钢 材 库 存 小 幅累 库 20260111 交易咨询号：Z0014688从业资格号：F02766200769-22110802 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 供应端 原料端-铁矿石 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 周度观点及策略 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 螺纹钢观点 u库存：最新五大钢材库存开始累库，其中虽然存在元旦假期影响，但随着需求逐渐转弱，累库压力增加。其中螺纹钢和线材累库幅度较大，淡季因素影响下累库较快。 u供应：随着钢材利润修复，部分钢厂继续复产，铁水产量继续回升，成材产量小幅增加，品种继续小幅分化。供应压力逐渐上升。 u需求：五大材总表需环比明显下滑，淡季逐步深入，终端消费将持续下滑，投机需求释放力度有限，市场冬储信心不足。 u观点：近期钢厂随着利润修复后陆续复产，长短流程钢企产量均有增加，螺纹钢供应呈低位回升趋势；下游建筑消费随着淡季深入逐渐转弱，库存面临累库压力，产业供需矛盾将逐渐累积。短期市场受宏观政策预期和成本支撑托底，但需求疲软对市场的压制仍较为明显，钢价持续上涨动力略显不足，预计延续震荡运行为主。 u策略：2605合约参考3100-3200区间震荡。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 铁矿石观点 u供应：最近一期全球铁矿发运量下降，国内到港增加。（20251229-20260104）Mysteel全球铁矿石发运总量3213.7万吨，环比减少463.4万吨。其中，澳洲巴西19港铁矿发运总量2666.5万吨，环比减少317.2万吨。澳洲发运量1874.0万吨，环比减少165.7万吨，巴西发运量792.5万吨，环比减少151.5万吨。中国47港到港总量2824.7万吨，环比增加96.9万吨；中国45港到港总量2756.4万吨，环比增加155.0万吨；北方六港到港总量1512.9万吨，环比增加182.3万吨。 u需求：截至2026年1月9日，247家钢厂高炉开工率79.31%，环比上周增加0.37%；高炉炼铁产能利用率86.04%，环比上周增加0.78%；钢厂盈利率37.66%，环比上周减少0.44%；日均铁水产量229.5万吨，环比上周增加2.07万吨。近期钢厂铁水产量继续增加。 u库存：截至2026年1月9日，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量17044.44万吨，环比增加322.65万吨；日均疏港量336.96万吨，减3.25万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为8989.59万吨，环比增43.05万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为283.28万吨，环比增2.61万吨；库存消费比31.73天，环比减0.14天。铁矿港口库存延续增加，钢厂库存环比增加。 u观点：产业方面，海外铁矿发运在年末冲量后高位略有回落，市场预期一季度受季节性影响，海外发运增量有限，不过前期发运转为国内到港，港口库存仍有累库压力，当前港口库存总量创近年新高；需求端，短期铁水产量持续回升，钢厂持续小幅补库，厂内库存继续增加。综合来看，铁矿石供需格局偏宽松，不过市场预期钢厂冬储补库或加速，短期对矿价存在一定支撑。 u策略：铁矿2605合约参考800-850区间运行。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 钢材高频供需数据 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 产业链结构 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 产业链结构 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期现市场 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 钢材主力合约 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 截止20260109，RB2605合约收盘3144元/吨；HC2605合约收盘3294元/吨。上海螺纹钢主力基差收146元/吨；上海热卷主力基差收-24元/吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 螺纹钢基差 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 热卷基差 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 月间价差 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 截至20260109，RB05-10合约价差收盘-52元/吨；HC05-10合约价差收盘-24元/吨。上海现货螺卷差20元/吨，主力合约螺卷差-150元/吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 螺卷差 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 铁矿石价格 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 需求端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 表观消费量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 表观消费量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所图：五大材（万吨） 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所图：中厚板（万吨） 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 成交&采购 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 水泥&沥青 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 库存 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 螺纹钢库存 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 热轧库存 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所图：钢厂库存（万吨） 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 其他品种库存 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 供应端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 钢材产量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEl、华联期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 钢材产量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 钢厂利润 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 高炉钢厂 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 电弧炉钢厂 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 铁水&废钢 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 原料端-铁矿石 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 铁矿石-全球发运 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 2025年12月29日-2026年1月4日Mysteel全球铁矿石发运总量3213.7万吨，环比减少463.4万吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 铁矿石-澳巴发运 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 澳洲巴西19港铁矿发运总量2666.5万吨，环比减少317.2万吨。澳洲发运量1874.0万吨，环比减少165.7万吨，其中澳洲发往中国的量1553.8万吨，环比减少248.5万吨。巴西发运量792.5万吨，环比减少151.5万吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 铁矿石-四大矿山 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 铁矿石-到港总量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 2025年12月29日-2026年01月04日中国47港到港总量2824.7万吨，环比增加96.9万吨；中国45港到港总量2756.4万吨，环比增加155.0万吨；北方六港到港总量1512.9万吨，环比增加182.3万吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 铁矿石-港口库存 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 据MYSTEEL调研统计，截至2026年1月9日