螺纹钢
- 价格：本周黑色系商品震荡下跌，钢材、焦煤跌幅相对明显。国际市场热卷价格除印度进口有所下跌外，其他区域价格总体稳中有涨。
- 供应：1-2月粗钢及生铁产量同比分别下降1.5%和下降0.5%，但3月中旬重点钢企生铁和粗钢日均产量环比分别回升。本周螺纹周产量小幅回升，热卷周产量回落，五大品种钢材产量回升。螺纹短流程产量回落，长流程产量回升。
- 需求：本周全国建材成交量回升，杭州螺纹出库量回落。螺纹表需继续回升，热卷表需回落，五大品种表需小幅回升。
- 库存：五大品种库存继续下降，本周降库47.72万吨。螺纹总库存降幅扩大，本周降库21.04万吨。热卷总库存继续下降，本周降库9.62万吨。
- 利润：螺纹盘面、热卷盘面盈利收窄，长流程钢厂盈利收窄、短流程钢厂亏损收窄。
- 交易数据：本周螺纹、热卷持仓、成交、沉淀资金均有所下降。
- 总结：美国对40多个贸易逆差贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，对我国钢铁出口造成压力。螺纹库存处于低位，但需求释放缓慢，供应恢复较快，市场供需承压，短期盘面仍将承压运行。热卷出口难度加大，需求季节性走弱，供需驱动向下，短期盘面将趋弱运行。
铁矿石
- 价格：本周铁矿石盘面价格呈现震荡走势，主力合约i2505收盘于788.5元/吨。现货价格涨跌不一，基差有所收窄，块粉、高中品、中低品价差有所扩大。
- 供应：澳巴发运量有所增加，澳洲发往中国比例环比下降。力拓、FMG、VALE发运量均有所增加，BHP发运量有所下降。45港到港量环比下降267万吨。1-2月中国累计进口铁矿砂及其精矿19136.1万吨，同比下降8.4%。内矿产能利用率有所下降，内矿库存有所累库。
- 需求：高炉开工率环比增加1.02%，产能利用率环比增加0.55%。铁水产量有所增加，环比增加1.45万吨至238.73万吨。疏港量环比增加4.4万吨、港口日均成交量有所减少。烧结矿、块矿入炉配比下降，球团矿入炉配比增加。
- 库存：45港铁矿石总库存环比下降52万吨，贸易矿库存环比下降139万吨。澳矿环比增加15万吨，巴西矿库存环比下降104万吨。45港块矿库存环比增加9万吨，球团库存环比增加13万吨，粗粉库存环比下降95万吨。247家钢厂进口矿总库存环比增加61万吨。
- 利润：螺纹长流程吨钢利润测算有所下降，短流程钢厂平电利润有所增加。
- 远期价格：PB粉、金布巴粉、超特粉、卡粉远期价格均有所波动。
- 进口利润：PB粉、金布巴粉、超特粉、卡粉进口利润均有所波动。
- 总结：海外发运量有所回升，预计到港量会维持中高水平。需求端铁水产量继续增加，但恢复较慢。港口库存维持高库存格局，钢厂库存小幅增加。铁矿石价格可能受到海外宏观消息扰动因素较大，预计盘面价格或将继续呈现震荡整理走势。
研究结论
- 钢材市场：美国“对等关税”落地，钢材出口面临压力，供需承压，短期钢价仍将承压运行。
- 铁矿石市场：海外宏观消息扰动，价格震荡偏弱，预计盘面价格或将继续呈现震荡整理走势。
