华宝期货晨报铁矿石

整理投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：上周铁矿石价格先抑后扬，主因一方面是铁矿石价格触及边际成本，资金有止盈需求，其次是国内需求因唐山地区限产解除而出现回升，现实层面有支撑，最后是国内宏观情绪出现回暖，推升了大宗商品市场情绪，铁矿石跟随走强，同时市场有贸易限制传闻，加剧了价格波动。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 供应方面：当前澳洲发运整体仍处于季节性偏弱周期，巴西方面发运增速同比转正，本期澳巴发运环比大幅回升，预期8月份外矿供给仍保持环比偏弱或略有回升态势，供给端支撑力度处于相对偏强阶段但支撑力度边际减弱。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 需求方面：国内钢厂盈利率水平继续下滑，但河北地区环保政策解除带动高炉铁水产量回升，当前终端需求并无显著好转，成材供需矛盾仍需再平衡，预计现实层面压力仍将限制铁矿石需求回升空间。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.32%，环比上周增加0.47个百分点，同比去年减少1.43个百分点；高炉炼铁产能利用率89.38%，环比上周增加0.93个百分点，同比去年减少0.71个百分点；钢厂盈利率32.03%，环比上周减少1.74个百分点，同比去年减少36.37个百分点；日均铁水产量238.03万吨，环比上周增加2.48万吨，同比去年减少2.29万吨。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 库存方面：钢厂端库存环比小幅回升，但利润下滑压力继续加剧，钢厂采购谨慎，预计短期钢厂更多以按需采购为主，补库需求偏弱；45港港口库存回升至1.67亿吨，终端需求下滑仍限制总体需求，短期环保政策扰动仅改变需求节奏，需求回升空间受限以及供给环比回升将推动港口库存整体仍趋于累积且整体处于历史高位，库存端向上驱动中性偏弱。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 观点：宏观情绪回暖、贸易限制传闻以及资金止盈需求推动价格出现小幅反弹，但从当前产业链改善程度来看，铁水产量进一步回升空间有限，叠加供给端回升预期，预期短期仍以震荡偏弱为主，中期宽松预期未发现显著改变。 价格：预期区间在90~97美元/吨（61%指数），对应连铁在680~725元/吨。 成文时间：2026年8月10日 后期关注/风险因素：贸易限制因素、供给端稳定性、国内政策增量。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。