华宝期货晨报铁矿石

整理投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：近期原油价格因局势升级而持续反弹，短期也推升铁矿石价格，短期铁矿石到港因台风因素影响有所减弱，港口进口矿库存出现去化，需求端因亏损范围扩大而高位回落，从钢厂盈利水平下滑趋势来看，预期需求将进一步减弱，后期建议更多原油价格变动、美联储降息预期变化以及市场情绪。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 供应方面：随着澳洲BHP和FMG财年冲量任务结束，澳洲发运预期进入季节性回落周期，巴西保持中高位水平，铁矿石价格回落后需关注非主流矿挤出情况，预期7月份整体发运或环同比下滑，供给端支撑力度阶段性回升。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 需求方面：国内钢厂亏损范围仍在进一步扩大，高炉检修发生在河北、山西、贵州、吉林等地区，主要因亏损范围扩大，叠加成材需求淡季，部分钢厂开始进行季节性检修;除此之外，云南、江苏、辽宁等地区，个别钢厂虽未进行停炉检修，但通过降负荷的方式降低铁水产量。本期钢厂盈利率持续下滑3.30个百分点至37.23%，同比降低22.94个百分点，高炉铁水增量持续转负，本期下滑2.06万吨/日至239.21万吨/日，随着成材价格持续下降、利润持续收缩，铁矿石需求存在下滑预期，后期更多关注下滑速率以及幅度。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 库存方面：钢厂端库存去化，利润下滑压力显现后钢厂采购趋于谨慎；港口库存连续小幅回落，主要是因为到港减量，7月份外矿供给进入季节性回落周期，叠加矿价回落下非主流发运存在下降预期，整体预计7月份库存累积速率减缓但仍将处于历史高位，库存端向上驱动中性偏弱。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 观点：海运费成本支撑逻辑主导价格，但短期成材表需整体趋弱，钢厂主动减产，黑色系整体交易弱现实，钢厂利润空间以及现货价格抑制其上行空间，短期仍以震荡为主。 成文时间：2026年7月17日 价格：预期区间在97~101美元/吨（61%指数），对应连铁在735~760元/吨。 后期关注/风险因素：贸易限制因素、供给端稳定性、国内政策增量。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。