核心观点与关键数据
- 市场背景:美国加征钢铁关税加剧终端需求悲观预期,黑色系集体下挫。
- 供需分析:
- 供应:外矿发运环比回升(巴西和非主流发运显著回升),但澳洲发往中国量环比回落。6月份外矿发运预计保持平稳回升,供给端支撑力度边际减弱。
- 需求:铁水连续三周回落(本期241.91,环比-1.69),短期需求见顶,但钢厂盈利率较高,铁水整体高位回落但下行斜率偏低,高需求支撑价格。
- 库存:港口库存高位,阶段性去库难以提供向上驱动,6月份上旬库存预计保持平稳或去化。
- 短期交易逻辑:碳元素下跌导致成材成本支撑坍塌,黑色系估值下降拖累铁矿石价格,短期交投重心倾向强现实+弱预期。
研究结论
- 短期价格走势:关税扰动加剧淡季需求悲观预期,国内增量政策预期偏弱,预计铁矿石短期仍将保持相对强势,但需关注焦煤价格企稳和市场情绪回暖。
- 后期关注因素:粗钢压减政策、主流矿山发运、中美关税影响。
风险提示
- 短期矿价相对偏强,但需警惕政策变动和供需节奏变化。