核心观点
- 近期黑色系市场交投重心仍以终端需求悲观预期为主,成材表需呈现淡季特征,碳元素让利于铁元素,高炉利润未因价格下跌大幅压缩,短流程谷电陷入亏损,铁矿石需求韧性仍强。
- 铁矿石基差相对偏高,连铁盘面2509大幅贴水现货,内盘大幅贴水外盘。
- 短期铁矿石在宏观、产业情绪回暖下跟随上行,但中美新一轮会谈预期偏弱,焦煤反弹空间偏小。
关键数据
- 铁水连续四周回落但降速收窄,本期241.80(环比-0.11)。
- 钢厂库存维持低库存管理,库销比环同比下降。
- 外矿发运环比小幅增加,澳洲发运增加明显,巴西发运高位回落,非主流国家发运小幅波动。
研究结论
- 短期铁矿石交投重心倾向于交易强现实+弱预期,需求整体维持下滑趋势,供给端环比(到港)增速扩大,预计短期铁矿石价格震荡偏弱运行。
- i2509合约价格区间690元/吨~720元/吨。
- 外盘FE07合约价格区间94~98美金/吨。
后期关注/风险因素