【华宝晨讯】铁矿石：议息结果符合预期矿价短期偏弱运行

消息面方面，美联储议息会议结果符合预期，鲍威尔表示通胀预期更高，全年CPI预期上修至3%，市场预期全年降息两次。黑色系维持窄幅震荡，铁矿石价格延续弱势，期权交割日加剧盘面波动。

供应端，外矿发运环比小幅增加，澳洲发运量大幅增加，巴西发运高位回落，非主流国家发运小幅波动。6月份外矿发运旺季，预计外矿发运保持平稳回升，供给端支撑力度边际减弱。

需求端，国内铁水连续五周回落，本期日均241.61（环比-0.19），高炉以常规检修为主。钢厂盈利率水平较高，高炉利润相对可观，短流程全面深度亏损，预期铁水整体高位回落但下行斜率偏低，高需求支撑价格。

库存方面，海漂发运回升导致钢厂进口矿库存环比上升，日耗持续下滑但仍处同期高位，补库预期偏弱。港口库存因到港量回升和疏港量下滑出现累积，预计后期库存趋于累积，但高需求累库压力偏弱。

观点方面，美联储按兵不动，通胀预期下降息预期仍偏谨慎。关税影响逐步显现，出口端支撑力度减弱。短期国内宏观预期偏弱，市场交投重心回归强现实+弱预期格局。需求维持下滑趋势但保持相对高位，供给端环比增量预期较强，预计短期铁矿石价格震荡偏弱运行。

价格：震荡偏弱运行，偏空对待。

后期关注/风险因素：成材库存变动、主流矿山发运、中东冲突变动。