核心观点与关键数据
- 地缘政治与供应风险:近期地缘政治升级导致市场担忧国际铁矿石运输成本增加及伊朗产出出口问题,外矿发运处于五年同期最高水平,短期澳巴检修减量,国产矿供给预期回升,整体供给端压力不减。
- 需求与库存:国内铁矿石需求受钢厂利润及钢材库存去化影响,终端需求增长概率低,华北地区环保限产解除或存补库需求,但钢厂利润低、需求预期弱,需求向上驱动弱。钢厂库存保持低水平,港口库存累积,库存驱动偏向向下。
- 价格预期:预计铁矿石价格区间在100~104美元/吨(61%指数),对应连铁760~790元/吨。
- 交易策略:短期供需矛盾积累,供给高增而需求受限,盘面交易伊朗供给及海运成本逻辑导致基差走弱,钢铁产业链持续走弱,向上压力大,建议正套参与。
- 策略建议:原材料策略为区间操作,卖出看涨期权。
后期关注与风险因素
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