豆粕周报：静待USDA报告发布 连粕震荡运行

2026年8月10日 静待USDA报告发布连粕震荡运行 核心观点 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 ⚫上周，CBOT美豆11月合约跌12.25收于1176美分/蒲式耳，跌幅1.03%；豆粕09合约涨32收于3103元/吨，涨幅1.04%；华南豆粕现货涨40收于3040元/吨，涨幅1.33%；菜粕09合约涨4收于2320元/吨，涨幅0.17%；广西菜粕现货涨10收于2240元/吨，涨幅0.45%。 李婷从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 ⚫豆粕上周震荡企稳走势；美豆产区降水条件持续改善，多头建仓后天气溢价消退，跌势放缓；民间出口商持续报告中国采购美豆新作，对外盘价格有提振支撑作用，期价止跌调整基本到位；8月USDA报告有趋紧预期，随着价格调整企稳，油厂有一定挺价意愿，下游滚动补库为主，现货成交有所放量，采购积极性升温。 黄蕾从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 王工建从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 ⚫美豆产区未来两周累计降水量在均值水平，大豆关键生长 期 降 水 条 件 良 好 ；8月USDA报 告 即 将 发 布 ， 预 计2026/27年度美豆产量和期末库存小幅下调。目前中国采购美豆新作预计600万吨左右，采买过程预计持续。随着上周期价企稳震荡，油厂有一定挺价意愿，豆粕成交有所放量；国内大豆到港充足，压榨开机率高位，豆粕将继续累库。预计短期连粕震荡运行。 赵凯熙从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 何天从业资格号：F03120615投资咨询号：Z0022965 赵奕从业资格号：F03153902投资咨询号：Z0023788 ⚫风险因素：产区天气，美豆出口，USDA报告 一、市场数据 二、市场分析及展望 上周，CBOT美豆11月合约跌12.25收于1176美分/蒲式耳，跌幅1.03%；豆粕09合约涨32收于3103元/吨，涨幅1.04%；华南豆粕现货涨40收于3040元/吨，涨幅1.33%；菜粕09合约涨4收于2320元/吨，涨幅0.17%；广西菜粕现货涨10收于2240元/吨，涨幅0.45%。 豆粕上周震荡企稳走势；美豆产区降水条件持续改善，多头建仓后天气溢价消退，跌势放缓；民间出口商持续报告中国采购美豆新作，对外盘价格有提振支撑作用，期价止跌调整基本到位；8月USDA报告有趋紧预期，随着价格调整企稳，油厂有一定挺价意愿，下游滚动补库为主，现货成交有所放量，采购积极性升温。 USDA作物报告，截至2026年8月2日当周，美国大豆优良率为63%，市场预估为64%，之前一周为63%，上年同期为69%;大豆开花率为88%，之前一周为80%，去年同期为84%，五年均值为84%;大豆结荚率为62%，之前一周为47%，去年同期为56%，五年均值为55%。天气预报显示，未来15天，美豆产区累计降水量在均值附近，气温整体回落。 截至2026年7月30日当周，美国2025/2026年度大豆出口销售合计净增3.2万吨，前一周为30.2万吨；当前年度美豆累计销售量为4171.5万吨，销售进度为100.8%；中国当周对美豆累计采购量为1243万吨，未装船量为14.1万吨。2026/27年度大豆出口销售为90.4万吨，累计销售量为837万吨，销售进度为18.5%，去年同期为8.7%；中国累计采购 量为311万吨，未知目的地为333万吨。上周民间出口商累计报告向中国销售74.2万吨大豆，于2026/2027年度交付。 截至2026年7月31日当周，美国大豆压榨毛利润（大豆，豆油及豆粕间价差）为4.10美元/蒲式耳，前一周为4.31美元/蒲式耳；伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为336.94美元/短吨，前一周为354.90美元/短吨；伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为70.85美分/磅，前一周为75.59美分/磅；1号黄大豆平均价格为12.09美元/蒲式耳，前一周为12.86美元/蒲式耳。 美国农业部（USDA）发布的月度油籽压榨报告显示，美国2026年6月大豆压榨量为653万短吨（2.178亿蒲式耳），2026年5月为639万短吨（2.131亿蒲式耳），2025年6月为591万短吨（1.969亿蒲式耳）。2025/26年度至今累计压榨量为6642万短吨，同比增长8.43%。 巴西全国谷物出口商协会(Anec)数据显示，巴西大豆出口量预计达974万吨，高于上年同期的811万吨。 截至2026年7月31日当周，主要油厂大豆库存为753.45万吨，较上周增加11.15万吨，较去年同期增加97.86万吨；豆粕库存为100.34万吨，较上周增加3.61万吨，较去年同期减少3.82万吨；未执行合同为495.99万吨，较上周增加56.58万吨，较去年同期减少180.88万吨；全国港口大豆库存为909.5万吨，较上周增加20.4万吨，较去年同期增加85.8万吨。 截至8月7日当周，全国豆粕周度日均成交为30.37万吨，其中现货成交为13.536万吨，远期成交为16.834万吨，前一周日均总成交为12.316万吨；豆粕周度日均提货量为20.004万吨，前一周为19.91万吨；主要油厂压榨量为233.3万吨，前一周为232.58万吨；饲料企业豆粕库存天数为7.48天，前一周为7.54天。 美豆产区未来两周累计降水量在均值水平，大豆关键生长期降水条件良好；8月USDA报告即将发布，预计2026/27年度美豆产量和期末库存小幅下调。目前中国采购美豆新作预计600万吨左右，采买过程预计持续。随着上周期价企稳震荡，油厂有一定挺价意愿，豆粕成交有所放量；国内大豆到港充足，压榨开机率高位，豆粕将继续累库。预计短期连粕震荡运行。 三、行业要闻 1、据外媒报道，经纪与咨询公司StoneX表示，巴西2026/27年度大豆产量预计将达到创纪录的1.831亿吨，高于上一年度预估的1.826亿吨。StoneX提醒称，目前做出明确预测为时尚早，前景仍存在较大变数，但如果天气条件如预期发展，新的产量纪录有望实现。 2、据外媒报道，StoneX机构预测，2026年美国大豆产量将达44.70亿蒲式耳，单产为53.0蒲式耳/英亩。 3、欧盟委员会公布的数据显示，截至8月2日，欧盟2026/27年度(始于7月)大豆进口量为66万吨，去年同期为131万吨；度豆粕进口总量为142万吨，去年同期为186万吨；油菜籽进口总量为10万吨，去年同期为26万吨。 4、截至2026年8月4日，美国大豆产区干旱比例为26%，上周为26%，较上周持平；去年同期为3%，较去年同期增加23个百分点。 5、IMEA机构发布，截至07月31日当周，巴西马托格罗索州大豆压榨利润为398.2雷亚尔/吨，前一期为441.71雷亚尔/吨，环比上期跌幅9.85%。马托格罗索州46%蛋白豆粕价格为1675.10雷亚尔/吨，前一期为1669.72雷亚尔/吨。马托格罗索州豆油平均价格为5964.48雷亚尔/吨，前一期为5910.66雷亚尔/吨。马托格罗索州大豆平均价格为122.06雷亚尔/袋，前一期为122.48雷亚尔/袋。 6、美国ADM公司发布称，正在迎来生物燃料产业扩张带来的新增长周期。由于全球生物燃料需求升温、能源市场供应紧张以及美国政策大力推动乙醇和可再生燃料发展，ADM第二次上调2026年盈利预期，显示农业产业链正在寻找传统出口市场之外的新增长空间。 7、IMEA机构发布称，截至7月31日，巴西大豆内陆运费为489雷亚尔/吨，上周同期为490.29雷亚尔/吨。截止8月3日马托格罗索州大豆121.5雷亚尔/袋左右，环比上周同期上涨0.3雷亚尔/袋。 8、阿根廷农业部发布称，7月29日当周阿根廷大豆合计销售75.86万吨，2025/26年度累计销量2374.31万吨，2026/27年度累计销量46.04万吨。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：WAW，铜冠金源期货 数据来源：Conab，布宜诺斯艾利斯交易所，铜冠金源期货 数据来源：USDA，铜冠金源期货 数据来源：USDA，铜冠金源期货 数据来源：我的农产品，铜冠金源期货 数据来源：我的农产品，铜冠金源期货 数据来源：我的农产品，铜冠金源期货 数据来源：我的农产品，铜冠金源期货 豆粕周报 洞彻风云共创未来 DEDICATED TO THE FUTUREQA 全国统一客服电话：400-700-0188 总部上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室电话：025-57910813 铜陵营业部安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 合肥营业部安徽省合肥市经济技术开发区宿松路3333号皖投万科产融中心写字楼G1栋1203电话：0551-66020723 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。