甲醇周报：港口累库速率放缓，伊朗装置开工恢复仍慢

根据报告，海外甲醇开工率稳定导致进口量下降，同时华东和华南到港量均减少，这缓解了港口库存的快速累库压力。此外，太仓提货量增加也消耗了部分库存，但MTO样本企业和下游样本企业库存均有所增加，显示需求端变化复杂。港口库存累库放缓主要受供应端到港量减少和需求端提货增加双重影响。

报告指出，受地缘政治影响，美伊谈判进展可能影响地缘溢价，伊朗装置开工恢复依然缓慢。这导致中东地区甲醇供应受限，对国际市场形成支撑，但也增加了市场对伊朗装置后续变化的关注。目前伊朗装置开工情况未显著改善，仍是影响全球甲醇供应的重要不确定性因素。

从行业趋势看，中国甲醇开工率整体上升，煤制甲醇开工率增加而天然气甲醇开工率下降，西北地区开工率提升显示区域结构变化。需求端传统下游开工低位回升，MTBE和外销工厂开工率上升，但整体仍处于恢复阶段。未来甲醇行业将受供应端检修计划、下游需求恢复力度以及国际地缘政治等多重因素影响，呈现区间震荡格局。

当前甲醇市场呈现港口库存累库放缓、内地库存区间盘整的格局。供应端方面，煤制甲醇开工率上升，天然气甲醇开工率下降，西北地区开工率提升；需求端方面，华东MTO企业采购量减少但外采甲醇MTO企业开工率上升，传统下游开工低位回升。整体来看，甲醇市场供需两端均处于动态调整阶段，短期价格受港口库存变化和伊朗装置不确定性影响较大。

报告提示的主要风险包括美伊地缘局势进展、伊朗装置开工变动以及下游MTO检修及复工兑现速率。美伊谈判结果可能影响地缘溢价水平；伊朗装置开工恢复情况直接关系到中东地区甲醇供应；而下游MTO企业的检修和复工计划则决定了甲醇需求端的强度。这些因素均可能对甲醇价格产生显著影响，需密切关注相关动态变化。