甲醇周报：港口累库拐点兑现，但伊朗装置停车增加

甲醇观点 市场要闻与重要数据 港口供应方面：海外甲醇开工率49.88%（+0.00%）；中国进口甲醇周频到港量34.35万吨（+20.58），其中华东到港量23.40万吨（+16.94），华南到港量10.95万吨（+3.64）。 内地供应方面：中国甲醇开工率85.28%（+0.63%），其中煤制甲醇开工率81.75%（-0.61%）、天然气甲醇开工率50.64%（+0.00%）、焦炉气甲醇开工率57.80%（-0.11%）；西北开工率88.36%（+2.36%），华北开工率72.95%（+1.12%），华中开工率83.19%（+0.00%），华东开工率79.54%（-8.31%），西南开工率89.74%（+1.58%）。 港口需求方面：太仓周均提货量2246吨/天（+600），华东MTO企业周度采购量74800吨（+22600），外采甲醇MTO企业开工率60.06%（-5.96%）。 内地需求方面：甲醇企业待发订单量203380吨（+2620）。传统下游样本企业原料采购量28100吨（+1500），甲醛开工率36.80%（+1.00%）、醋酸开工率68.35%（-10.07%）、MTBE外销工厂开工率47.34%（+7.65%）、二甲醚开工率4.94%（+1.11%）；西北MTO企业周度采购量59000吨（-12000），MTO企业开工率79.75%（-2.75%）。 库存方面：甲醇港口库存吨548700（+147200），其中江苏269100吨（+74200）、浙江122300吨（+12000）、广东96500吨（+61000）、福建60800吨（+0）；MTO样本企业甲醇库存45万吨（+4）。下游样本企业甲醇库存162800吨（+3100）。中国内地甲醇工厂库存350280吨（-30580），西北厂库210200吨（-32800）、华北厂库19000吨（-500）、华中厂库20030吨（-1870）、华东厂库68800吨（+300）、西南厂库29600吨（+4300）。 市场分析 美伊局势紧张，霍尔木兹海峡封锁，胡塞武装亦封锁曼德海峡，中东冲突加剧，甲醇地缘溢价上升。 港口方面。基本面看，港口库存兑现累库拐点，特别是贸易集散地江苏港口库存回升，港口基差偏弱震荡，短期至8月上中旬库存回建周期或持续。而更远期9-10月到港则挂钩伊朗装船及开工，而伊朗装置停车确实有所增加，新增ZPC2套及Kimiya停车；而Majarn、Bushehr、Sabalan、Kaveh仍维持停车。下游MTO维持检修集中期，诚志2期及联泓在7月中兑现检修，渤化维持低负荷关注8月检修预期的兑现程度；兴兴、斯尔邦处于检修中，鲁西原检修计划至7月下旬等待复工。 内地方面。西北煤头甲醇滞后小检修周期，内地甲醇开工较前期高点明显回落，而内地工厂库存延续回落，待发订单量仍维持低位盘整，传统下游仍处于淡季，甲醛延续淡季降负，醋酸开工快速下降，mtbe开工仍底部盘整。 策略 单边：中性跨期：无跨品种：逢低多PP2609-3*MA2609跨品种价差 风险美伊地缘局势进展，伊朗装置恢复进度，下游MTO检修兑现进度 图表 图1：甲醇主力期货合约价格走势............................................................................................................................................4图2：甲醇太仓现货价格............................................................................................................................................................4图3：甲醇内蒙北线现货价格....................................................................................................................................................4图4：主力合约太仓基差............................................................................................................................................................4图5：主力合约内蒙北线基差....................................................................................................................................................4图6：甲醇01-05期货合约价差...................................................................................................................................................4图7：甲醇05-09期货合约价差...................................................................................................................................................5图8：甲醇09-01期货合约价差...................................................................................................................................................5图9：国外甲醇产能利用率........................................................................................................................................................5图10：甲醇中国到港量..............................................................................................................................................................5图11：甲醇到港量：华东地区..................................................................................................................................................5图12：甲醇到港量：华南地区..................................................................................................................................................5图13：中国甲醇产能利用率......................................................................................................................................................6图14：中国煤制甲醇周度开工率..............................................................................................................................................6图15：中国天然气甲醇周度开工率..........................................................................................................................................6图16：中国焦炉气甲醇周度开工率..........................................................................................................................................6图17：华北地区甲醇开工率......................................................................................................................................................6图18：西北地区甲醇开工率......................................................................................................................................................6图19：华东地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图20：华中地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图21：西南地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图22：华南地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图23：太仓甲醇周度发运量................................................................................