甲醇周报：港口累库速率放缓，但库存压力仍存

市场要闻与重要数据

• 港口供应：海外甲醇开工率下降，中国进口甲醇到港量减少，华东和华南到港量均显著下降。
• 内地供应：中国甲醇开工率下降，煤制、天然气、焦炉气甲醇开工率均有所降低，西北、华北、华中、华东、西南地区开工率均下降。
• 港口需求：太仓提货量下降，华东MTO企业采购量减少，外采甲醇MTO企业开工率上升。
• 内地需求：甲醇企业待发订单量下降，传统下游样本企业原料采购量增加，甲醛、醋酸、MTBE外销工厂、二甲醚开工率有所波动。
• 库存：甲醇港口库存增加，MTO样本企业、下游样本企业、内地甲醇工厂库存均有所变化，地区间库存分布调整。

市场分析

• 港口：港口累库节奏放缓，下游MTO复工支撑需求，但到港压力持续，港口高库存压力延续，基差偏弱，主要受伊朗冬检计划和非伊供应影响，下方支撑依靠回流内地窗口。
• 内地：煤头甲醇开工最低点已过，库存低位回建缓慢，内地强于港口格局，传统下游醋酸库存压力高，MTBE出口好转带动开工率回升，甲醛开工持稳。

策略

• 单边：无明确建议。
• 跨期：无建议。
• 跨品种：PP01-3MA01逢高做缩，关注风险投产超20年装置的动向和伊朗冬检时间。

图表

• 提供了多张图表，包括期货价格走势、现货价格、基差、合约价差、产能利用率、到港量、开工率、库存等数据。

研究结论

• 港口库存压力持续，内地需求相对较强，传统下游产品库存压力影响开工率，MTO需求回升，整体市场呈现内地强于港口的格局，未来关注伊朗冬检计划和内地供应变化。