大炼化周报：部分化工产品现货流通紧张，价差明显改善

行业研究——周报 2026年8月9日 本期内容提要： 刘红光石化行业首席分析师执业编号：S1500525060002邮箱：liuhongguang@cindasc.com ➢【炼油板块】周前期，霍尔木兹海峡航运量回升，沙特牵头组建海上防御联盟，红海航运风险缓解，油价承压回落；随后美以计划打击伊朗能源设施、胡塞武装袭扰沙特船只，供应风险再度抬头，油价反弹上行。周中期，外交缓和信号持续释放，特朗普宣布取消对伊朗军事打击，美伊霍尔木兹海峡谈判取得进展，海峡重新开放的希望增加，叠加OPEC+增产带来供应增加预期，油价连续大幅下挫。周后期，美伊阿曼接近达成海峡通航临时协议，但红海袭船事件仍持续，风险支撑犹存，多空博弈下油价窄幅震荡。2026年8月7日布伦特、WTI原油价格分别为83.55、78.18美元/桶，较2026年7月31日分别-6.57、-6.49美元/桶。成品油方面，本周国内成品油价格、价差震荡上行，海外价格价差普跌。 刘奕麟石化行业分析师执业编号：S1500524040001邮箱：liuyilin@cindasc.com ➢【化工板块】本周化工品价格整体抗跌，部分产品价格逆势上涨，主要系供给端缩量影响。聚烯烃价格价差稳中有涨。丙烯腈市场供应量缩减明显，价格价差大幅上行。EVA价格稳中有跌，价差明显改善。纯苯、苯乙烯价格价差回落。PC产品价格小幅上涨，价差有所改善。MMA市场现货流通缩紧，MMA价格重心继续上移，价差明显改善。 【聚酯&锦纶板块】聚酯方面，由于部分装置检修，本周聚酯成本小幅上行。涤纶长丝方面，本周长丝装置运行较为平稳，市场供应量仅有小幅增多，但下游纺织市场新单表现依旧疲软，受地缘局势反复影响，外贸实质性大单缺乏，内销方面虽有部分秋冬绒类面料订单支撑，但订单缺乏持续性，整体体量亦显不足。短纤价格小幅下跌，瓶片价格小幅上涨。锦纶长丝价格偏稳，价差有所改善。 6大炼化公司涨跌幅：截止2026年8月7日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（+7.04%）、恒力石化（+7.00%）、东方盛虹（+11.30%）、恒逸石化（+10.07%）、桐昆股份（+5.18%）、新凤鸣（-0.31%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（+7.82%）、恒力石化（-4.54%）、东方盛虹（-5.14%）、恒逸石化（+16.67%）、桐昆股份（+0.01%）、新凤鸣（-3.99%）。 风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 国内外重点大炼化项目价差比较 自2020年1月4日至2026年8月7日，布伦特周均原油价格涨幅为+21.96%，我们根据设计方案，以即期市场价格对国内和国外重点大炼化项目做价差跟踪，国内重点大炼化项目周均价差涨跌幅为+25.17%，国外重点大炼化项目周均价差涨跌幅为+157.87%。 截至8月7日当周，国内重点大炼化项目价差为2921.67元/吨，环比变化+294.81元/吨（+11.22%）；国外重点大炼化项目价差为2427.41元/吨，环比变化+2.80元/吨（+0.12%）。截至8月7日当周，布伦特原油周均价为82.31美元/桶，环比变化-6.93%。 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 炼油板块 ➢原油：截至2026年8月7日当周，国际油价震荡下跌。周前期，霍尔木兹海峡航运量回升，沙特牵头组建海上防御联盟，红海航运风险缓解，油价承压回落；随后美以计划打击伊朗能源设施、胡塞武装袭扰沙特船只，供应风险再度抬头，油价反弹上行。周中期，外交缓和信号持续释放，特朗普宣布取消对伊朗军事打击，美伊霍尔木兹海峡谈判取得进展，海峡重新开放的希望增加，叠加OPEC+增产带来供应增加预期，油价连续大幅下挫。周后期，美伊阿曼接近达成海峡通航临时协议，但红海袭船事件仍持续，风险支撑犹存，多空博弈下油价窄幅震荡。2026年8月7日布伦特、WTI原油价格分别为83.55、78.18美元/桶，较2026年7月31日分别-6.57、-6.49美元/桶。 成品油：成品油价格、价差有所上涨。国内市场：目前国内柴油、汽油、航煤周均价分别为7156.29（+4.14）、8334.43（+93.71）、6765.71（-1.43）元/吨，折合143.79（+0.10）、167.46（+1.90）、135.94（-0.02）美元/桶，与原油价差分别为3076.51（+308.34）、4254.65（+397.91）、2685.94（+302.77）元/吨，折合61.48（+6.23）、85.15（+8.03）、53.63（+6.11）美元/桶。 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 国外成品油价格、价差情况： ➢东南亚市场：本周新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为7446.30（-382.83）、6078.84（-597.69）、7833.66（-454.13）元/吨，折合150.23（-7.71）、105.33（-10.34）、142.44（-8.24）美元/桶，与原油价差分别为3366.52（-78.64）、1999.06（-293.49）、3753.89（-149.93）元/吨，折合68.07（-1.43）、23.17（-4.06）、60.28（-1.96）美元/桶。 ➢北美市场：本周美国柴油、汽油、航煤周均价分别为8000.12（-666.88）、7086.56（-916.46）、8098.47（-430.70）元/吨，折合161.40（-13.44）、122.79（-15.87）、147.25（-7.81）美元/桶，与原油价差分别为3920.34（-362.69）、3006.79（-612.27）、4018.70（-126.50）元/吨，折合79.09（-7.31）、40.48（-9.74）、64.94（-1.68）美元/桶。 ➢欧洲市场：本周欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为7730.49（-791.85）、6519.33（-874.72）、8181.50（-588.18）元/吨，折合155.33（-15.89）、112.96（-15.14）、148.76（-10.68）美元/桶，与原油价差分别为3650.71（-487.65）、2439.55（-570.53）、4101.73（-283.98）元/吨，折合73.02（-9.76）、30.65（-9.01）、66.45（-4.55）美元/桶。 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 化工品板块 ➢聚乙烯：价格相对抗跌，价差明显扩大。本周LDPE、LLDPE、HDPE均价分别为10500.00（-14.29）、7685.86（-52.43）、7800.00（+0.00）元/吨，与原油价差分别为6420.22（+289.91）、3606.08（+251.77）、3720.22（+304.20）元/吨。 ➢EVA：价格稳中有跌，价差明显改善。本周EVA均价10271.43（-28.57）元/吨，EVA-原油价差6191.65（+275.62）元/吨。 ➢纯苯：国际油价宽幅下挫，成本端支撑弱势，价格价差明显回落。本周纯苯均价7457.14（-678.57）元/吨，纯苯-原油价差3377.36（-374.38）元/吨。 ➢苯乙烯：产品价格明显下跌，价差小幅扩大。本周苯乙烯均价8571.43（-264.29）元/吨，苯乙烯-原油价差4491.65（+39.91）元/吨。 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 ➢聚丙烯：部分装置检修支撑，产品价格稳中有涨，价差明显走阔。本周均聚聚丙烯、无规聚丙烯、抗冲聚丙烯均价分别为7421.31（+164.06）、9900.00（+128.57）、9300.00（+285.71）元/吨，与原油价差分别为3341.54（+468.26）、5820.22（+432.77）、5220.22（+589.91）元/吨。 ➢丙烯腈：本周山东区域某主力厂家装置短停，市场供应量缩减明显，丙烯腈市场价格延续上行，价差大幅走阔。本周丙烯腈均价12500.00（+1300.00）元/吨，丙烯腈-原油价差8420.22（+1604.20）元/吨。 ➢聚碳酸酯：产品价格小幅上涨，价差有所改善。本周PC均价15214.29（+50.00）元/吨，PC-原油价差11134.51（+354.20）元/吨。 ➢MMA：市场现货流通缩紧，MMA价格重心继续上移，价差明显改善。本周MMA均价10978.57（+414.29）元/吨，MMA-原油价差6898.79（+718.48）元/吨。 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 聚酯&锦纶板块 ➢PX：价格偏稳运行。目前PXCFR中国主港周均价在7274.18（+21.77）元/吨，PX与原油价差在3194.40（+325.96）元/吨，PX与石脑油周均价差在445.94（+545.41）元/吨，开工率64.67%（+2.09pct）。 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 ➢MEG：价格稳中有涨。目前MEG现货周均价格在5154.29（+14.29）元/吨，华东罐区库存为35.40（-6.20）万吨，开工率45.72%（-0.33pct）。 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，百川盈孚，信达证券研发中心 资料来源：万得，信达证券研发中心 资料来源：万得，百川盈孚，信达证券研发中心 ➢PTA：周内多套PTA装置停车检修或降负运行，对产品价格带来一定支撑。目前PTA现货周均价格在5997.14（+