宏观周报（07.27-08.02）

2026年8月4日 宏观周报（07.27-08.02） 短期经济增长 07.27-08.02日所在一周，上游钢铁、焦化行业景气小幅下降，建材行业景气小幅上升，全国247家钢厂高炉开工率为81.83%，比上周下降0.24个百分点，产能利用率为88.42%，比上周下降0.77个百分点，日均铁水产量为235.50万吨，比上周减少2.13万吨。 短期通胀 根据农业农村部的数据，7月，农产品批发价格200指数平均为111.85，比6月平均价格下跌0.64%；菜篮子批发价格200指数平均为111.70，比6月平均价格下跌0.70%。 数据来源：Wind，国新证券整理。 短期资金利率 7月27-31日，上海银行间SHIBOR隔夜拆借利率和1天期、7天期质押回购利率均明显上涨，1个月期质押回购利率小幅下跌。 7月27-31日，银行间1天质押回购利率平均为1.4697%，比上周平均利率上涨0.0694个百分点。 重要政策 中共中央政治局7月30日召开会议，会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议强调，要实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，宏观政策要发力提效，加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进“两重”建设和“两新”工作。 分析师：郝大明登记编码：S1490514010002邮箱：haodaming@crsec.com.cn 7月31日国务院常务会议审议通过《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定（草案）》，研究健康优先发展战略实施有关工作，决定核准辽宁庄河一期工程等四个核电项目。 商务部就所谓“产能过剩”问题介绍中方立场。 美国联邦通讯委员会以国家安全为由，宣布禁止进口人形机器人和电力逆变器，美国防部将部分中国科研机构列入制裁清单。外交部表示，中方将采取必要措施，坚定维护中国企业及科研机构的正当合法权益。 市场监管总局价格监督检查和反不正当竞争局7月31日开展光伏行业价格合规指导活动，指导光伏行业加强成本核算，落实《光伏行业成本核算模型通则》，遏制非理性竞争。 风险提示 地缘政治恶化超预期；欧美经济衰退超预期等。 证券研究报告 目录 一、短期经济增长............................................................................................................................................................................4 （一）上游生产........................................................................................................................................................................4（二）商品房销售....................................................................................................................................................................8 二、短期通胀情况..........................................................................................................................................................................10 （一）消费价格......................................................................................................................................................................10（二）生产资料价格..............................................................................................................................................................11 三、短期资金利率..........................................................................................................................................................................13 四、重要政策..................................................................................................................................................................................14 图表目录 图表1：钢厂高炉开工率和炼铁产能利用率.................................................................................................................................4图表2：钢厂日均铁水产量.............................................................................................................................................................5图表3：水泥熟料产能利用率.........................................................................................................................................................5图表4：水泥发运率和磨机运转率.................................................................................................................................................6图表5：主营炼厂产能利用率.........................................................................................................................................................6图表6：独立炼厂产能利用率.........................................................................................................................................................7图表7：炼厂综合产能利用率.........................................................................................................................................................7图表8：焦化企业开工率.................................................................................................................................................................8图表9：30大中城市商品房成交面积............................................................................................................................................8图表10：一线城市商品房成交面积...............................................................................................................................................9图表11：二线城市商品房成交面积...............................................................................................................................................9图表12：三线城市商品房成交面积.............................................................................................................................................10图表13：农产品批发价格.............................................................................................................................................................10图表14：粮油产品批发价格.........................................................................................................................................................10图表15：食用农产品价格指数.....................................................................................................................................................11图表16：食用农产品价格指数环比.........................................................................................................................................