核心观点
- 美国经济温和走弱趋势明显,美元处于“微笑曲线”中间阶段。
- 美元通常在经济温和放缓时表现疲弱,弱美元下新兴市场股市具有较高的配置价值。
- 关税谈判进展缓慢,经济负面影响已显现,美国乃至全球经济温和走弱可能性上升。
关键数据
- 5月美国非农就业人数增加13.9万,好于预期,失业率维持4.2%,但前两个月就业人数下修9.5万。
- 主动离职者数量下降,初请失业金人数反映未来失业率可能反弹,但劳动参与率下降掩盖了这一趋势。
- 5月ISM服务业、制造业PMI均低于荣枯线,欧元区通胀持续降温。
美联储观点
- 鲍威尔重申政策依据经济数据调整,强调独立性,未明确降息时点。
- 副主席杰斐逊认为劳动力市场具韧性,通胀回落,可适时调整政策。
- 芝加哥联储主席古尔斯比担忧关税政策,若通胀持续回落且就业稳定,应考虑降息。
- 圣路易斯联储主席穆萨莱姆担忧通胀反弹,维持紧缩政策必要性。
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