宏观周报

短期经济增长

• 上游生产：钢铁行业景气度小幅下降，高炉开工率和产能利用率均有所回落，日均铁水产量减少；建材行业水泥熟料产能利用率上升，发运率和磨机运转率提升；成品油炼厂综合产能利用率下降；焦化企业开工率分化，中小型焦化企业开工率上升，大型焦化企业开工率下降。
• 商品房销售：30大中城市商品房销售面积增长，一线城市销售面积微增，二线城市下降，三线城市大幅增长。
• 汽车销售：乘用车厂家批发和零售量均显著增长。

短期通胀情况

• 消费价格：农产品和蔬菜批发价格小幅下跌，粮油产品批发价格上涨，食用农产品价格指数连续五周下降。
• 生产资料价格：生产资料批发价格总体以跌为主，建材、钢铁、有色金属、化工、油气、煤炭产品多数下跌。

短期资金利率

• 上海银行间SHIBOR隔夜拆借利率、1天期、7天期和1个月期质押回购利率均明显下跌。

重要政策

• 中办、国办印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，提出推进城镇老旧小区整治改造等任务。
• 中美经贸高层会谈联合声明发布，双方同意大幅降低双边关税水平，暂停实施部分加征关税。
• 国务院召开做强国内大循环工作推进会，强调以国内大循环对冲国际循环不确定性。
• 最高人民法院、证监会联合发布《关于严格公正执法司法服务保障资本市场高质量发展的指导意见》。
• 国务院关税税则委员会调整对原产于美国的进口商品加征关税措施。
• 中央网信办等四部门印发《2025年数字乡村发展工作要点》，明确到2025年底全国行政村5G通达率超过90%。

国际经济

• 美联储主席鲍威尔表示考虑调整货币政策指导框架，预测美国4月PCE同比将上涨约2.2%。
• 美国4月CPI同比上涨2.3%，低于预期；PPI环比意外下跌0.5%，服务价格下降创2009年以来最大单月跌幅。
• 欧元区一季度经济增长下修，就业市场保持坚挺。

风险提示

• 地缘政治恶化超预期。
• 欧美经济衰退超预期。