焦煤焦炭周度报告

衡飞池从业资格号：F03122956投资咨询号：Z0022861 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 PART 01报告摘要 市场焦点 基本面概况 主要观点 双焦多空因素分析 炼焦煤矿山复产进度偏慢 PART 03数据分析 ➢根据钢联数据统计，截至8月7日当周，523家样本矿山开工率为66.96%，环比降0.1%，日均产量63.59万吨减少0.38万吨。314家样本洗煤厂开工率为28.63%环比降0.55%，日均产量为21.88万吨减少0.22万吨。国内矿山复产进度仍旧偏慢。截至8月1日周度统计，甘其毛都口岸蒙煤通关量为111.2805万吨，那达慕大会结束后，蒙煤通关较逐步回升至前期偏高位水平。 炼焦煤上游库存由增转降 ➢截至8月7日当周，523家样本矿山的精煤库存为193.49万吨减少11.82万吨；314家样本洗煤厂的精煤库存为263.81万吨减少2.03万吨。港口炼焦煤库存为379万吨减少0.5万吨。库存累库情况有所缓解，上游库存由增转降。 独立焦企炼焦煤补库积极性不高 PART 03数据分析 ➢截至8月7日当周，全样本独立焦化企业的炼焦煤库存为908.29万吨减少0.2万吨。目前焦企的库存可用天数为11.01天，较上期增加0.12天。独立焦企焦炭库存为133.74万吨，增加10.14万吨。终端补库需求均表现较弱，钢厂采购意愿不高，焦化厂焦炭累库，继而传导至炼焦煤原料端库存以消耗自身库存为主，补库积极性不高。 钢厂原料补库动能不足 PART 03数据分析 ➢截至8月7日当周，247家钢铁企业炼焦煤库存为742.84万吨减少12.6万吨。库存可用天数为11.81天，较上期减少0.23。焦炭库存为657.17万吨，较上期减少10.68万吨，可用天数为11.65天，较上期减少0.35天。钢厂利润承压情况下双焦原料补库意愿不足。 独立焦企焦炭产量回落 PART 03数据分析 ➢截至8月7日当周，全样本独立焦化企业的产能利用率为72.24%，较上期降0.82%，冶金焦日均产量62.04万吨，较上期减少0.71万吨；247家钢铁企业的产能利用率在86.4%，环比增0.18%，焦炭日均产量在47.28万吨，环比增加0.1万吨。独立焦企产量下滑。山西、河北两大主产区多数独立焦化企业维持20%-35%幅度限产，限产周期分散、执行节奏不一。 焦炭需求小幅回升 PART 03数据分析 ➢据钢联数据统计，截至8月7日当周，中国的焦炭消费量为107.11万吨增加1.11万吨。从247家钢铁企业的数据看，铁水日均产量为238.03万吨增加2.48万吨。铁水日均产量结束连续4周下滑，出现小幅回升，焦炭消费量跟随回升。 第三轮提降开启 PART 03数据分析 ➢截至8月7日当周，独立焦化企业吨焦平均亏损41元/吨较上期减少16元/吨。247家钢铁企业盈利率为32.03%较上期回落1.74%。8月5日，河北、天津地区部分钢厂对焦炭采购价格进行第三轮下调，幅度为50-55元/吨，第三轮提降开启。 ➢截至8月7日，唐山蒙5#主焦煤与焦煤主力09合约的价差为316元/吨，日照港准一级冶金焦出库价（干熄）与焦炭主力09合约的价差为-42元/吨。截至7月23日，动力煤Q>5500秦皇岛港绝对参考价格为845元/吨，近期动力煤价格企稳。受山西复产进度较慢的影响，优质山西主焦与蒙煤价差扩大。 PART 04后市研判 ➢炼焦煤国内产地复产节奏偏慢，产地端供给存在一定刚性约束，蒙煤通关恢复至较高水平，进口资源形成一定的补充。需求端来看，铁水出现阶段性小幅抬升，带动焦炭刚需出现边际增量，但该反弹更多来自高炉生产的短期扰动，并非终端成材需求实质性回暖，钢厂整体盈利水平依旧走弱，原料采购策略维持刚需采购为主，企业自身库存持续回落。独立焦化企业利润承压，在主产区限产政策加持下主动压低生产负荷。短期行情依旧会被现实淡季主导，需要观察传统旺季临近，终端需求能否边际回暖，能否带动钢厂利润修复，使得钢厂与焦企结束去库重新开启补库。 PART 04后市研判 ➢独立焦企产量下滑，山西、河北两大主产区多数独立焦化企业维持20%-35%幅度限产，限产周期分散、执行节奏不一。铁水日均产量结束连续4周下滑，出现小幅回升，焦炭消费量跟随回升，焦炭供需基本面小幅改善。但黑色产业链正处淡季，行业基本面仍偏弱，短期在焦煤带动下，盘面修复前期跌幅，但上行空间仍受到钢厂利润压制，震荡运行为主。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。