焦煤焦炭周度报告

衡飞池从业资格号：F03122956投资咨询号：Z0022861 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 PART 01报告摘要1.据中国煤炭运销协会，4月下旬，重点监测煤炭企业产量完成6374万吨，环比4月中旬减少110万吨、下降1.7%，同比减少128 市场焦点 基本面概况 主要观点 双焦多空因素分析 炼焦煤供应略显宽松 PART 03数据分析 ➢根据钢联数据统计，截至5月15日当周，523家样本矿山开工率为93.12%，环比增0.73%，日均产量81.32万吨增加2.13万吨。314家样本洗煤厂开工率为39.27%环比增0.91%，日均产量为28.45万吨增加0.29万吨。节后国内炼焦煤供应逐步回升。截至5月9日周度统计，甘其毛都口岸蒙煤通关量为117.288万吨，节后通关逐步回升。整体看，炼焦煤供应略显宽松。 炼焦煤矿端库存去化，洗煤厂累库明显 ➢截至5月15日当周，523家样本矿山的精煤库存为215.49万吨减少6.35万吨；314家样本洗煤厂的精煤库存为361.03万吨增加20.99万吨。港口炼焦煤库存为267.68万吨增加4.37万吨。矿端去库，洗煤厂累库，港口库存表现平稳。 独立焦企炼焦煤补库意愿较好 PART 03数据分析 ➢截至5月15日，全样本独立焦化企业的炼焦煤库存为1064.71万吨增加30.63万吨。目前焦企的库存可用天数为12.22天，较上期增加0.36天。独立焦企焦炭库存为81.48万吨，增加1.48万吨。独立焦企原料炼焦煤采购意愿较好，原料储备水平较去年同期有所抬升，自身焦炭库存近期小幅抬升，但库存相对健康。 钢厂双焦按需采购为主 PART 03数据分析 ➢截至5月15日当周，247家钢铁企业炼焦煤库存为786.84万吨增加8.39万吨。库存可用天数为12.39天，较上期增加0.11天。焦炭库存为687.44万吨，较上期增加1.95万吨，可用天数为12.62天，较上期增加0.1天。钢厂对双焦原料按需采购为主，原料整体库存温和抬升。 焦炭产量持稳 PART 03数据分析 ➢截至5月15日，全样本独立焦化企业的产能利用率为76.06%，较上期降0.09%，冶金焦日均产量65.49万吨，较上期减少0.08万吨；247家钢铁企业的产能利用率在87.24%，较上期增加0.16%，焦炭日均产量在47.74万吨，较上期增加0.09万吨。焦炭整体产量维持稳定。 焦炭需求持稳 PART 03数据分析 ➢据钢联数据统计，截至5月15日当周，中国的焦炭消费量为107.7万吨环比增0.19万吨。从247家钢铁企业的数据看，铁水日均产量为239.33万吨增加0.42万吨。铁水产量增速放缓，日均产量来到240吨附近，对焦炭需求有支撑，但增量略显乏力。 PART 03数据分析 焦炭第三轮提涨延期落地 ➢截至5月15日，独立焦化企业吨焦平均盈利82元/吨较上期增加24元/吨。247家钢铁企业盈利率为64.07%较上期增加3.9%。在钢厂利润扩张的情况下，焦炭第三轮提涨延期落地。 ➢截至5月14日，唐山蒙5#主焦煤与焦煤主力09合约的价差为305元/吨，日照港准一级冶金焦出库价（干熄）与焦炭主力09合约的价差为-80元/吨。截至5月8日，动力煤Q>5500秦皇岛港绝对参考价格为835元/吨，动力煤价格表现坚挺。 PART 04后市研判 ➢节后国内炼焦煤供应稳步回升，甘其毛都口岸蒙煤通关量同步走高，炼焦煤整体供应格局略显宽松。库存结构呈现分化特征，矿山端持续去库，洗煤厂有所累库，港口库存维持平稳水平，整体库存去化略有不畅。独立焦企对炼焦煤原料采购意愿较强，原料储备水平高于去年同期，自身焦炭库存小幅抬升但整体仍处在健康区间；钢厂端保持按需采购节奏，双焦原料库存温和上行。整体看，焦煤上方宽松供应压制较强，下方有铁水刚需形成支撑，短期仍将延续震荡格局。后续可重点关注夏季用电高峰来临后煤炭整体供需格局变化。从季节性规律看，每年七八月份进入国内用电旺季，将对煤炭需求形成有力支撑；叠加今年地缘局势扰动下能源价格整体偏强，以及厄尔尼诺现象抬升夏季高温预期，多重外部因素有望共同提振煤炭市场中长期情绪。但同时仍需警惕今夏水电出力回升，对火电需求形成的替代压制。 PART 04后市研判 ➢焦炭整体产量保持平稳，需求端来看，日均铁水维持在240万吨附近，对焦炭刚需形成支撑，但需求增量空间有限；伴随钢厂利润持续扩张，焦炭第三轮提涨延期落地。整体看，焦炭自身供需矛盾不突出，库存压力一般，走势跟随焦煤成本。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。