焦煤焦炭周度报告

汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 04后市研判 PART 01报告摘要 市场焦点 基本面概况 主要观点 双焦多空因素分析 国内焦煤供应仍处宽松局面 ➢根据钢联数据统计，本周523家样本矿山的开工率为89.92%，较上周降0.08%，日均精煤产量为79.36万吨，较上周增0.56万吨；110家样本洗煤厂开工率为69.32%，较上期增1.12%，日均产量58.256吨，较上周增0.98万吨。上周，甘其毛都口岸的通关量为512865吨。整体看，本周国内供应有所回升，蒙煤进口量逐步回落，但供给仍处宽松局面。 下游补库，焦煤库存整体去库 ➢本周，523家样本矿山的精煤库存为276.75万吨，较上周去库1.6万吨；110家样本洗煤厂的精煤库存为182.03万吨，较上期去库7.92万吨；进口炼焦煤的港口库存为405.1万吨，较上期去库9万吨。本周炼焦煤上游整体呈现去库状态。 PART 03数据分析 独立焦企的焦炭库存连续两周去库，炼焦煤补库幅度放大 ➢本周，全样本独立焦化企业的炼焦煤库存为871.19万吨，较上期增加了24.16万吨。目前焦企的库存可用天数为10.37天，较上期增加0.31天。独立焦企本周焦炭库存为77.98万吨，去库0.7万吨。下游钢厂需求增加，独立焦企的焦炭库存连续两周去库，但本周去库幅度有所收窄，本周炼焦煤价格企稳下，独立焦企补库幅度有所放大。 PART 03数据分析 钢厂原料库存方面对炼焦煤的回补意愿要强于焦炭 ➢本周，247家钢铁企业炼焦煤库存为722.9万吨，较上期增加了4.55万吨。库存可用天数为11.66天，较上周增0.08天。焦炭库存为542.68万吨，较上期去库0.9万吨，可用天数为10.78天，较上期减少0.04天。本周钢厂原料库存方面对炼焦煤的回补意愿要强于焦炭。 PART 03数据分析 独立焦企与钢厂焦炭增产意愿不高 ➢本周，全样本独立焦化企业的产能利用率为69.05%，较上期降0.13%，冶金焦日均产量在63.19万吨，较上期减少0.12万吨；247家钢铁企业的产能利用率在86.08%，较上期减少0.07%，焦炭日均产量在46.62万吨，较上周减少0.04万吨。整体看，下游需求虽有增加，但增幅有限，叠加目前焦企仍处亏损区间，产量提升意愿不高。 PART 03数据分析 成材供需情况 ➢根据钢联成材供需数据统计看，本周五大材产量808.02万吨，环比增加7.24万吨；表需844.5万吨，环比减少46.77万吨；总库存1382.23万吨，环比减少36.48万吨。本周表需减量明显，可能是因为中秋假期的原因，但目前五大材仍有供需差，库存持续去化，现在处“金九银十”，后续表需将有所回升，继而后期钢材产量仍有回升空间，带动炉料端的需求回升。炉料端现不过分悲观，下游也会存阶段性的补库。 PART 03数据分析 铁水产量小幅回升，焦炭消费量稳定 ➢据钢联数据统计，本周中国的焦炭消费量为100.72万吨，较上周增加了0.2万吨。本周铁水产量延续回升。从247家钢铁企业的数据看，本周铁水日均产量为223.83万吨，较上周增加0.45万吨。高炉开工率为78.23%，较上周增0.6%。 首轮提涨落地，焦企亏损收窄 ➢本周，独立焦化企业吨焦平均利润为-82元，较上周亏损减少38元。八轮提降后，迎来首轮提涨落地，焦企亏损收窄。 双焦远月基差结构 ➢黑色市场需求有所修复，期现价格小幅反弹。 PART 04后市研判 ➢目前五大材仍有供需差，库存持续去化，现在处“金九银十”，后续表需将有所回升，继而后期钢材产量仍有回升空间，带动炉料端的需求回升。炉料端现不过分悲观，下游也会存阶段性的补库。昨日美联储降息落地，给了国内更多的政策空间的预期，市场对今日的LPR降25bp预期较高，但9点公布的LPR保持不变，市场预期落空，情绪再度走弱。可以看的出来，在国内经济承压的情况下，资金对政策的期待值是较高的，关注下周市场能否出现超预期政策，盘面以震荡等驱动看待。 PART 04后市研判 ➢本周钢材供需平衡表虽表需出现下滑，但供需差仍存，所以库存延续去化，矛盾不明显。美联储降息的落地，会给出更多国内的政策空间。但今日LPR降息落空，打压了市场情绪，等待下周政策释放的可能性。短期向上弹性主要看政策力度。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。