报告摘要
- 市场焦点：印尼即将对煤炭征收出口关税。
- 基本面概况：国内炼焦煤供应端略显宽松，蒙煤通关量维持高位。
- 主要观点：焦企补库意愿转弱，钢厂小幅回补库存，焦炭产量小幅回落，铁水产量仍有回落空间，焦炭价格开启第三轮提降。
数据分析
- 供应端：矿山开工率上升，日均产量减少；洗煤厂开工率回落，日均产量减少；蒙煤通关量维持高位；港口库存减少。
- 库存情况：矿山库存累库，洗煤厂及港口库存去库；独立焦企炼焦煤库存减少，焦炭库存累库；钢厂炼焦煤库存小幅增加，焦炭库存减少。
- 产量情况：焦炭整体产量小幅下滑，主要受环保限产影响。
- 消费情况：铁水产量延续回落，焦炭消费增量空间受限。
- 价格博弈：焦企利润承压，钢厂开启第三轮提降。
后市研判
- 政策面：国内政策面偏暖，但短期供需格局仍面临压力。
- 市场逻辑：环保限产引发“供需双弱”格局，下游钢厂利润挤压导致价格博弈加剧。
- 价格走势：焦炭价格在“政策底”与“需求顶”之间区间震荡，核心驱动跟随成本端焦煤波动，自身向上弹性不足。
